Grayscale подала первую в США спотовую ETF на Zcash при одобрении SEC и усиливает давление

• Grayscale добивается одобрения SEC на преобразование своего Zcash Trust в первый в США спотовый ETF для приватной монеты.
• После подачи заявки Zcash резко вырос на фоне продолжающегося быстрого усиления институционального интереса к криптоактивам с фокусом на приватность.
• Приватные функции в Zcash по-прежнему создают проблемы для кастодиального обслуживания, аудита и комплаенса в регулируемых продуктах ETF.

Grayscale Investments подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 8 мая заявку на преобразование своего Zcash Trust в спотовый ETF. Если одобрение будет получено, продукт станет первым спотовым биржевым фондом, привязанным к криптовалюте, ориентированной на приватность, после сообщений о том, что SEC завершила рассмотрение приватных монет без принятия мер принудительного характера против связанных с Zcash организаций.

Заявка на ETF по Zcash

Предлагаемое преобразование Grayscale следует той же структуре, которая ранее использовалась для ее инвестиционных продуктов на базе Bitcoin и Ethereum. На данный момент Zcash Trust компании управляет активами более чем на 196 миллионов долларов.

Заявка поступила на фоне роста институционального интереса к криптовалютам, ориентированным на приватность. Сооснователь Multicoin Capital Тушар Джейн сообщил, что хедж-фонд начал формировать крупную позицию в ZEC в феврале.

Джейн охарактеризовал Zcash как макро-ставку хеджирования на фоне растущего внимания к финансовому надзору и инфраструктуре цифровой приватности.

После подачи заявки на ETF Zcash сильно вырос и ненадолго приблизился к уровню $600. Токен также поднялся в топ-15 криптовалют по рыночной капитализации после роста более чем на 1 000% с начала года.

Приватные функции остаются ключевой проблемой

Zcash запустили в 2016 году через Zerocoin Electric Coin Company, которая использовала приватные функции транзакций. По данным рыночных данных, защищенные транзакции сейчас составляют примерно 30% активности сети Zcash.

Однако эти инструменты приватности по-прежнему создают сложности для институциональных продуктов. Сообщается, что около 20%–25% предложения Zcash размещено в зашифрованных адресах кошельков.

Такая структура усложняет требования к кастодиальному хранению, стандарты аудита и отчетность о доказательствах резервов, которые обычно требуются для продуктов ETF. Большинство существующих крипто-ETF опираются на прозрачные системы кошельков в блокчейне для целей комплаенса.

Несмотря на эти опасения, участники рынка восприняли сообщенное решение SEC закрыть рассмотрение приватных монет без принудительных мер как снижение регуляторной неопределенности вокруг Zcash.

Grayscale расширяет стратегию крипто-ETF

Заявка по Zcash — это последняя попытка Grayscale расширить линейку своих крипто-ETF за пределы продуктов на базе Bitcoin и Ethereum. В последние месяцы компания также добивалась подач заявок, связанных с XRP, Dogecoin, Solana, Cardano и NEAR Protocol.

Заявка подается также на фоне более широкой конкуренции среди управляющих активами, которые ищут регулируемые продукты для инвестиций в криптовалюты в Соединенных Штатах.

Если регуляторы одобрят продукт, Grayscale Zcash ETF станет первым регулируемым спотовым ETF, ориентированным на приватную монету, в рамках американских финансовых рынков.