Золото упало на 12% за март: Goldman и UBS объясняют

Золото вошло в март с сильным импульсом роста, но затем пережило один из самых заметных разворотов в году: цена упала почти на 12% всего за месяц. По мнению двух крупных финансовых организаций — Goldman Sachs и UBS — сразу несколько факторов в совокупности потянули этот драгметалл вниз: от колебаний ожиданий по ставкам до активности инвесторов по фиксации прибыли.

Падение золота после установления пика

После периода «горячего» роста золото не смогло удержать форму в марте. Несмотря на то, что этот металла считают надежным убежищем, он испытывал сильное давление продаж, когда рынок скорректировал ожидания относительно монетарной политики Федеральной резервной системы США (Fed).

Goldman Sachs и UBS считают, что снижение золота не отражает долгосрочную слабость восходящего тренда, а в первую очередь обусловлено тем, что инвесторы воспользовались ситуацией и фиксировали прибыль после того, как цена слишком быстро выросла за короткое время.

Goldman Sachs: фиксация прибыли и более сильный доллар

По данным Goldman Sachs, одна из ключевых причин ослабления золота — усиление фиксации прибыли после того, как цена продолжала последовательно устанавливать новые максимумы. Когда настроения рынка становятся более осторожными, многие инвесторы продают, чтобы сохранить полученную прибыль.

Кроме того, рост силы доллара США создает давление на золото, поскольку этот драгметалл котируется в долларах. Когда «американская валюта» дорожает, золото становится дороже для покупателей, которые держат другие валюты, что снижает спрос.

Goldman Sachs также отмечает, что изменения в ожиданиях по ставкам Fed заставили рынок пересмотреть перспективы для активов, не приносящих доходность, таких как золото.

UBS: рынок корректируется после слишком горячего периода

UBS полагает, что это снижение — здоровая коррекция после слишком сильного ралли. По мнению банка, золото по-прежнему поддерживают базовые факторы, такие как геополитическая нестабильность, опасения по поводу инфляции и потребность в диверсификации инвестиционного портфеля.

Однако UBS считает, что в краткосрочной перспективе рынок оказался втянут в зону перекупленности. Это означает, что любой неблагоприятный сигнал, даже небольшой, может запустить широкую волну продаж.

Долгосрочные перспективы все еще позитивные

Несмотря на то что в марте зафиксировано значительное снижение, и Goldman Sachs, и UBS не меняют позитивного долгосрочного взгляда на золото. Эти две организации считают, что если инфляция будет сохраняться, глобальная экономика продолжит сталкиваться с рисками, а Fed не сможет существенно смягчать политику, то золото по-прежнему может получить заметную поддержку в ближайшее время.

Иными словами, падение на 12% в марте может быть лишь временной «откатной» фазой в рамках более крупного восходящего тренда, а не сигналом о том, что повышательный цикл золота уже завершился.