Губернатор ФРС Кристофер Уоллер предупредил, что упрямая инфляция и растущие издержки на энергию теперь перевешивают риски для рынка труда, сигнализируя, что повышение ставок снова «на повестке дня», и сотрясая ожидания, которые несколько месяцев назад были настроены на сокращения.
Краткое резюме
- Уоллер заявил, что CPI США в апреле достиг 3,8% при росте цен на энергию на 17,9% — на фоне того, что нефть поднялась выше $100 за баррель
- Базовая инфляция по PCE выросла до 3,3%, это самый высокий уровень более чем за два года, при безработице на уровне 4,3% и росте ВВП на 2%
- Он призвал убрать из риторики ФРС «установку на смягчение» и сказал, что повышение ставок нельзя исключать, если инфляция не начнет быстро затухать
В речи, которую корреспондент по экономике Wall Street Journal Ник Тимираос назвал «ястребиной», Уоллер утверждал, что «инфляция не движется в правильном направлении», и что баланс рисков сместился от рынка труда — к ценовой стабильности.
Почему Уоллер призывает положить конец «установке на смягчение» в ФРС?
Он указал на опубликованный показатель потребительского индекса цен за апрель — 3,8% в годовом выражении — и на рост затрат на энергию на 17,9%, которые он связал с конфликтами на Ближнем Востоке: они подняли нефть выше $100 за баррель и «просочились» в цены бензина, транспортные расходы и производственные издержки по всей экономике.
> ФРС СИГНАЛИЗИРУЕТ О ПОВЫШЕНИЯХ СТАВОК, КОТОРЫЕ СНОВА НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ
>
>
> Губернатор ФРС Кристофер Уоллер заявил, что ФРС может снова повысить ставки, если инфляция останется высокой на фоне роста энергозатрат, связанных с войной Ирана.
>
>
> Уоллер сказал, что снижения ставок больше не более вероятны, чем повышения, и призвал убрать...
>
>
>
>
>
> --- *Walter Bloomberg (@DeItaone) 22 мая 2026
По любимому ФРС индикатору базовой PCE — он исключает еду и энергию — Уоллер отметил, что инфляция поднялась до 3,3%, это самый высокий уровень более чем за два года, даже несмотря на то, что безработица держится около 4,3%, а реальный ВВП растет примерно на 2%.
«На основе этих последних данных я поддержал бы удаление формулировки про “easing bias” из нашего документа по политике, чтобы было ясно: будущий rate cut так же маловероятен, как и повышение ставки», — сказал Уоллер в комментариях, переданных Annmarie Hordern на Bloomberg TV.
При этом он остановился на промежуточной позиции, не требуя немедленных действий: ZeroHedge подчеркнул его тезис о том, что он не считает, что ФРС «следует рассматривать повышения в ближайшем будущем», обрамляя его позицию как реальную угрозу, если инфляция откажется остывать.
Тимираос подвел итог изменению, заявив, что Уоллер «выглядит весьма обеспокоенным недавними инфляционными событиями», и сообщил, что губернатор считает: рынки по-прежнему занижают риск того, что более высокие цены на энергию окажутся устойчивее, чем ожидают инвесторы.
Что может означать ястребиный разворот Уоллера для Bitcoin и крипто? {#what-could-wallers-hawkish-turn-mean-for-bitcoin-a}
Для криптовалютных рынков предупреждение Уоллера попадает в тот же макроканал, который в этом году обеспечил крупнейшие движения Bitcoin: трейдеры переключаются между доходностями «выше надолго» и сокращениями ставок из‑за рецессии, когда оценивают цифровые активы относительно реальных ставок и доллара.
Ранее этой весной Bitcoin отскочил обратно выше $70 000, поскольку сделка Трампа привела к двухнедельному прекращению огня с Ираном, а ожидания смягчения политики вызвали всплеск аппетита к риску. Этот сценарий описывался и тогда, когда Bitcoin (BTC) стабилизировался, несмотря на то, что Иран ненадолго вновь открыл Ормузский пролив — при том, что нефтяные рынки оставались напряженными.
В последнее время крипто торговалась синхронно с заголовками о Ближнем Востоке и переоценкой ставок ФРС: в отчетах по перспективам крипторынка отмечалось, как любой поворот в напряженности вокруг США и Ирана, а также угрозы блокировки Ормузского пролива напрямую подталкивали ставки по инфляции, энергии и траектории ставок.
Если сдвиг Уоллера от голубиного уклона к позиции, где повышения ставок явно «снова на повестке дня», убедит рынки, что следующий шаг может быть вверх, а не вниз, то более высокие реальные доходности и более сильный доллар обычно окажут давление и на золото, и на крипто — так же, как слитки просели ниже $4 500, когда трейдеры подняли вероятность еще одного шага ФРС.
В то же время устойчивые показатели инфляции headline на 3,8% и базовой PCE на 3,3% также подкрепляют давний нарратив о Bitcoin как альтернативном хеджe от проседания политики США — тема, которая всплыла, когда Bitcoin вернул $70 000 благодаря облегчению на фоне прекращения огня, даже если рынки облигаций закладывали более волатильную траекторию ставок.
Ближайший эффект, вероятно, будет в росте волатильности: макродески будут переоценивать кривую ФРС до конца года, а алгоритмические потоки станут противодействовать риск‑активам при любом росте вероятности повышения ставок. Подобная динамика уже не раз усиливала внутридневные колебания по спотовому Bitcoin, по маржинальным криптодеривативам и связанным токенам каждый раз, когда должностные лица ФРС меняют тон.
