Акции развивающихся рынков разрывают историческую корреляцию с долларом на фоне бума ИИ

iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) и индекс доллара США одновременно выросли в последние месяцы, нарушив их историческую обратную корреляцию. Этот сдвиг вызван бумом инвестиций в ИИ, который поднял акции полупроводниковых компаний — Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics и SK Hynix — до более чем 30% веса в портфеле EEM. С 2017 по середину 2025 года между ними сохранялся коэффициент корреляции -0,7, при этом развивающиеся рынки обычно падали при укреплении доллара. Акции технологических компаний теперь составляют почти половину состава EEM по отраслевой классификации, изменив традиционную чувствительность ETF к изменениям курса доллара.

Индекс Hang Seng вырос на 469 пунктов за два дня

Индекс Hang Seng закрылся в пятницу на отметке 23 350 пунктов, поднявшись на 295 пунктов и превысив свою 10-дневную скользящую среднюю. Совокупный прирост за два дня составил 469 пунктов, или 2,05%, после восстановления выше уровня 23 000 ранее в этом месяце.

Индекс доллара США вырос на 6,54% с начала 2026 года

Индекс доллара США вырос на 1,67% в первом квартале и на 1,23% во втором квартале, после чего отступил во втором полугодии. После падения на 9,37% в прошлом году — худшего результата с 2017 года — индекс продемонстрировал устойчивость в 2026 году, поднявшись на целых 6,54% с начала года и достигнув максимума в 101,8. Индекс успешно преодолел отметку 100, что стало его самым высоким уровнем за более чем год.

EEM и индекс доллара США нарушают историческую корреляцию -0,7

Акции развивающихся рынков исторически двигались обратно пропорционально доллару США из-за зависимости развивающихся экономик от экспорта сырьевых товаров, цены на которые выражены в долларах. Коэффициент корреляции между EEM и индексом доллара США достигал -0,7 с 2017 по середину 2025 года. В последние месяцы оба показателя выросли одновременно, что представляет собой отход от этой долгосрочной модели.

Акции полупроводниковых компаний достигли веса 30% в портфеле EEM

Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics и SK Hynix продемонстрировали многократный рост цен, в результате чего их совокупный вес в портфеле EEM превысил 30%. При классификации по отраслевым секторам акции технологических компаний приближаются к половине общего состава EEM. Эти связанные с ИИ полупроводниковые компании стали основной силой, влияющей на производительность EEM, временно снизив чувствительность ETF к силе доллара США.

FAQ

Что вызвало нарушение корреляции между EEM и индексом доллара США в последние месяцы?

Нарушение связано с бумом инвестиций в ИИ, который привел к тому, что акции полупроводниковых компаний — Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics и SK Hynix — составили более 30% веса в портфеле EEM. Эти акции продемонстрировали многократный рост цен, став доминирующей силой в производительности ETF и временно перекрыв традиционную обратную зависимость от доллара США, которая поддерживала коэффициент корреляции -0,7 с 2017 по середину 2025 года.

Насколько вырос индекс доллара США в 2026 году после падения в прошлом году?

Индекс доллара США упал на 9,37% в прошлом году, что стало худшим результатом с 2017 года. В 2026 году индекс вырос на 1,67% в первом квартале и на 1,23% во втором квартале, при этом пиковый прирост с начала года составил 6,54%. Индекс достиг максимума в 101,8 — самого высокого уровня за более чем год — после успешного преодоления отметки 100.