Circle раскрыла стратегию вертикальной интеграции в финансовых результатах за Q1 2026, стремясь снизить зависимость от доходов по резервам за счет расширения в выручку, основанную на транзакциях. Эмитент стейблкоинов сообщил о резервной выручке в $653 млн в Q1 2026, что составляет 94% от общей выручки, подчеркивая его продолжающуюся зависимость от процентных поступлений. Circle работает над владением инфраструктурой в контуре использования USDC — от эмиссии до торговли, платежей и расчетов — через партнерства с Hyperliquid, ее Arc блокчейном, StableFX движком по операциям иностранного обмена и инструментами для платежей с помощью ИИ-агентов. Этот сдвиг отражает более широкую отраслевую тенденцию: эмитенты стейблкоинов переходят от чистых моделей дохода от процентов к структурам выручки на основе комиссий платформы и транзакционного трафика.
Circle Partners with Hyperliquid to Expand USDC Circulation
Circle определила децентрализованную биржу деривативов Hyperliquid как стратегического партнера для роста распространения USDC. Hyperliquid использует USDC в качестве базового актива залога, создавая прямую корреляцию между ростом депозитов на платформе и спросом на USDC. Согласно данным Tiger Research, общий объем средств в залоге (TVL) Hyperliquid вырос с $2 млрд в Q1 2025 до $4 млрд в Q1 2026, а пиковые депозиты достигли $6 млрд.
Партнерство выводит Hyperliquid на роль крупного канала эмиссии USDC. В сценарии, где депозиты Hyperliquid достигнут $11 млрд к 2029 году, общий объем циркуляции USDC может увеличиться с текущих $77 млрд до $84 млрд. Это сделает одну платформу ответственной примерно за 10% всей циркуляции USDC.
Стратегия Circle предполагает делиться резервной процентной выручкой с крупными платформами, чтобы закрепить принятие USDC в качестве базовой торговой пары по умолчанию. Хотя такой подход снижает маржинальность в краткосрочной перспективе, Circle приоритизирует закрепление USDC как стандарта расчета на ключевых торговых площадках. Компания рассматривает сетевые эффекты от встраивания в качестве стандарта платежей как более ценные, чем немедленная прибыльность.
Circle Launches Arc Blockchain for Cross-Border Payments
Circle запустила Arc — собственный блокчейн, предназначенный для генерации выручки от транзакционных комиссий независимо от колебаний ставки. Инфраструктура ориентирована на устранение неэффективности традиционных трансграничных платежей, включая комиссии посреднических банков, спреды по иностранной валюте, задержки расчетов на выходных и высокие транзакционные издержки.
Arc поддерживает две ключевые функции. Circle Payments Network (CPN) соединяет глобальные предприятия и финансовые институты с платежной инфраструктурой Circle для обработки трансграничных расчетов. StableFX работает как ончейн движок по иностранному обмену, где несколько мейкеров рынка предоставляют котировки в реальном времени для конверсий стейблкоин-в-стейблкоин; транзакции выполняются по наиболее конкурентной ставке.
Публичный тестнет Arc зафиксировал 430 млн кумулятивных транзакций и 3,26 млн ежедневных транзакций с момента запуска. Более 100 глобальных институций присоединились к экосистеме Arc, включая BlackRock, HSBC, Visa и AWS. Эти метрики указывают, что Arc размещается как институциональная финансовая инфраструктура, а не как экспериментальная сеть.
Интеграция CPN и StableFX позволяет Circle захватывать и платежный трафик, и спрос на конвертацию валют. Контролируя платежные рельсы и функциональность по иностранному обмену, USDC может функционировать как базовая единица для движения глобального капитала, а не только как доллара-пеггированный стейблкоин.
Circle Introduces Agent Stack for AI Payment Infrastructure
Circle объявила Agent Stack — набор инструментов для микроплатежей между ИИ-агентами, рассчитанный на «агентную экономику», как компания называет этот формат. Инфраструктура охватывает сценарии, где ИИ-агенты автономно покупают данные, вызывают API-сервисы или оплачивают функции ПО без участия людей.
Agent Stack включает пять компонентов: Agent Wallet для ИИ-хранения и перевода USDC, Agent Exchange для поиска и оплаты API-сервисов, Agent Nanopayments для обработки сверхмалых транзакций, Circle CLI для подключения кошельков к системам агентов и Circle Skills, помогающие ИИ понимать и использовать финансовые функции Circle.
Таймлайн Tiger Research закладывает 2026 год как фазу построения инфраструктуры, 2027 — период регуляторной стабилизации после потенциального внедрения в США стейблкоин-фреймворка GENIUS Act stablecoin framework, и 2028 — коммерциализацию, когда ИИ-агенты получат реальное разрешение на расходы и будут генерировать крупномасштабные автономные платежные транзакции.
Стратегия Agent Stack не обеспечивает немедленную выручку, но отражает усилия Circle закрепить USDC как стандарт платежей для транзакций, управляемых ИИ. Нацеливаясь как на сети с платежами, управляемыми людьми, так и на сети с платежами, управляемыми ИИ, Circle стремится разместить USDC в нескольких транзакционных средах.
FAQ
Что Circle сообщила в финансовых результатах за Q1 2026?
Circle сообщила о резервной выручке в $653 млн в Q1 2026, что составляет 94% от общей выручки. Компания раскрыла стратегию вертикальной интеграции, чтобы снизить зависимость от процентного дохода за счет расширения в транзакционные комиссии через партнерства с Hyperliquid, инфраструктуру Arc-блокчейна, движок StableFX для иностранного обмена и AI agent payment tools.
Как вырос общий объем средств в залоге (TVL) Hyperliquid между Q1 2025 и Q1 2026?
TVL Hyperliquid вырос с $2 млрд в Q1 2025 до $4 млрд в Q1 2026, а пиковые депозиты достигли $6 млрд. В сценарии, где депозиты Hyperliquid достигнут $11 млрд к 2029 году, циркуляция USDC может увеличиться с $77 млрд до $84 млрд, а Hyperliquid будет отвечать примерно за 10% общего предложения USDC.
Какие компоненты включает Agent Stack от Circle?
Agent Stack от Circle включает пять компонентов: Agent Wallet для ИИ-хранения и перевода USDC, Agent Exchange для поиска ИИ и оплаты API-сервисов, Agent Nanopayments для обработки сверхмалых транзакций, Circle CLI для интеграции кошельков и агентов для разработчиков, и Circle Skills, чтобы ИИ мог понимать и использовать финансовые функции Circle.
