Операционная прибыль Celltrion во 2-м квартале вырастает на 86%, обновлены целевые цены

Celltrion сообщила о консолидированной выручке за II квартал в размере 1,3937 трлн вон и операционной прибыли 451,8 млрд вон, с ростом год к году на 45% и 86,3% соответственно, говорится в раскрытии информации за день до 28 июля. Операционная прибыль превысила консенсус-оценку в 400,7 млрд вон на 12,75%, что побудило несколько инвестиционных компаний повысить целевые цены на акции. Результат по прибыли оказался выше ожиданий благодаря быстрому росту высокомаржинальных новых продуктов и операционному рычагу за счет североамериканской структуры прямых продаж компании. 28 июля акции Celltrion закрылись на отметке 177 400 вон, снизившись на 0,73%, при этом они опередили более широкий рынок: индексы KOSPI и KOSDAQ упали на 10,84% и 7,72% соответственно. Аналитики связывают относительную устойчивость с повышением целевых цен после сильных итогов II квартала: консенсус-цель выросла на 3,24% до 274 784 вон.

Celltrion отчиталась об операционной прибыли за II квартал в размере 451,8 млрд вон

Консолидированная выручка Celltrion за II квартал достигла 1,3937 трлн вон — на 45% год к году, а операционная прибыль 451,8 млрд вон — это рост на 86,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Показатель операционной прибыли превысил предварительный консенсус до объявления в 400,7 млрд вон на 12,75%. Выручка от новых продуктов составила 824,9 млрд вон — на 76,0% больше год к году и обеспечила 65% всех продаж биоподобных препаратов. Улучшение рентабельности связывают с быстрым ростом высокомаржинальных новых продуктов и эффектами рычага по постоянным затратам благодаря структуре прямых продаж в Северной Америке.

Инвесткомпании повышают целевые цены после опережения ожиданий по прибыли

Shinhan Investment Securities повысила целевую цену с 276 418 вон до 290 000 вон, Mirae Asset Securities увеличила цель с 260 000 вон до 280 000 вон, NH Investment Securities скорректировала оценку вверх с 260 000 вон до 270 000 вон, а Meritz Securities подняла целевую цену с 266 887 вон до 290 000 вон. По данным финансового провайдера FnGuide, консенсус-цель по Celltrion на дату отчётности составляла 274 784 вон, что на 3,24% выше, чем днём ранее. Ким Чун-ёyнг, исследователь Meritz Securities, заявил, что «видимость роста прибыли заметно увеличилась: высокомаржинальные новые продукты быстро растут, а операционный рычаг в затратах по североамериканским прямым продажам проявляется в полной мере».

Omniclo получает 21% доли европейского рынка в третьем квартале после запуска

Omniclo — биоподобный препарат Xolair (omalizumab) — за один только II квартал зафиксировал выручку 116,7 млрд вон. Продукт достиг 21% доли рынка в Европе в течение трёх кварталов после запуска, чему способствовал статус единственного «первопроходца» на рынке. Чон Джэ-ван, исследователь iM Securities, отметил, что «Omniclo, опередивший рынок без конкуренции, наглядно показал преимущества “первопроходца”, добавив, что “при том, что содержательная часть по прибыли сохраняется, качество улучшается каждый квартал”». Ким Мин-джон, исследователь DS Investment Securities, прогнозирует, что «этот год станет периодом ускоренного роста прибыли: продажи биоподобных, запущенных позже, будут расти более активно».

Аналитики указывают на дисконт по оценке относительно глобальных конкурентов

Ким Сын-мин, исследователь Mirae Asset Securities, проанализировал, что «Celltrion существенно недооценена по сравнению с Sandoz — глобальным лидером среди биоподобных компаний, учитывая, что 65% выручки Sandoz приходится на низкомаржинальные дженерики, а бизнес сосредоточен на контрактном производстве (CMO), тогда как Celltrion с самого начала завершила собственную производственную систему и фиксирует несопоставимую операционную маржу свыше 30%». Хан Сын-ён, исследователь NH Investment Securities, заявил, что у Celltrion «есть и подавляющий рост прибыли, и беспрецедентная оценочная привлекательность, что позволяет инвесторам рассчитывать как на оборонительную, так и на растущую “историю” акций в условиях неопределённого рынка».

FAQ

Каковы были финансовые результаты Celltrion за II квартал?
Celltrion сообщила о консолидированной выручке за II квартал в размере 1,3937 трлн вон и операционной прибыли 451,8 млрд вон, при росте год к году на 45% и 86,3% соответственно. Операционная прибыль превысила консенсус-оценку в 400,7 млрд вон на 12,75%.

Как Omniclo показал себя на европейском рынке?
Omniclo — биоподобный препарат Celltrion Xolair — сгенерировал выручку 116,7 млрд вон за II квартал и занял 21% доли рынка в Европе в течение трёх кварталов после запуска, благодаря преимуществу “первопроходца” на рынке без конкуренции.