Биткоин готовится к праздничным выходным, когда потоки по ETF и CME уходят в офлайн

Биткоин торгуется с “рваной” динамикой примерно около $66,600: затянувшиеся праздничные выходные удерживают потенциальных покупателей на стороне, а медведям дают больше контроля над движением цены.

Поскольку фьючерсы CME и потоки по ETF, как ожидается, остановятся на время Страстной пятницы, рынок движется навстречу провалу ликвидности как раз тогда, когда его самый надежный источник поддержки уже начинает ослабевать.

Поддержка Биткоина на уровне $65,000 начинает выглядеть хрупкой: самые активные покупатели на рынке оказываются теми, кто сильнее всего зависит от макроэкономики. В недавнем отчете данные CryptoQuant показывают, что 30-дневный “кажущийся спрос” составляет около -63,000 BTC, даже несмотря на то, что покупки по ETF и корпоративные покупки растут до максимумов за несколько месяцев. При этом сингапурский маркет-мейкер Enflux в заметке для CoinDesk сказал, что ценовой “пол” «частично поддержан ожиданиями снижения ставок».

Покупки по ETF за последние 30 дней выросли примерно до 50,000 BTC — это максимум с октября 2025 года. В то же время Strategy накопила около 44,000 BTC за тот же период. Однако общий спрос оставался отрицательным: продажи со стороны других участников перекрывали эти притоки.

Давление наиболее заметно среди крупных держателей, как написала CryptoQuant в недавнем отчете. Кошельки, удерживающие от 1,000 до 10,000 BTC, перешли к чистому распределению, а изменение баланса за один год опустилось примерно до отрицательных 188,000 BTC с положительных 200,000 BTC на пике цикла 2024 года. Держатели среднего размера также резко замедлили накопление, при этом Coinbase Premium оставался отрицательным, что сигнализирует о слабом спросе на спот в США.

В итоге получается рынок, где рост институциональной активности не превращается в более сильную поддержку цены. По мере того как больше капитала смещается в “обертки” ETF и на регулируемые рынки фьючерсов, биткоин все чаще оценивается через макрозависимые позиции — такие как хеджирование и сдвиги аллокаций — а не через широкомасштабное накопление на споте.

Теперь такая позиционировка проходит проверку данными по инфляции, написала Enflux. Индекс ISM по ценам, уплачиваемым, подскочил до 78.3 в марте — это максимум с июня 2022 года — подрывая ожидания относительно снижения ставок в ближайшей перспективе. Enflux заявила, что переоценка уже начала отражаться в потоках: $296 million в чистых оттоках по ETF за неделю 24 марта и сдержанные притоки в начале апреля.

Длинные выходные убирают ключевой стабилизатор. Когда CME закрыт, а создание и погашение ETF приостановлены, институциональный спрос, который все чаще служит опорой для цены биткоина, в значительной степени будет отсутствовать — и торги останутся в основном на спотовых рынках, где давление продаж было наиболее устойчивым.

CryptoQuant заявила, что любой ралли “на облегчение” может встретить сопротивление в диапазоне примерно между $71,500 и $81,200 — уровнями, которые ограничивали предыдущие отскоки в текущей структуре медвежьего рынка.

Более широкий тест придет с данными по инфляции в США 9 апреля. Если базовый PCE за март превысит 3.1% за февраль, ожидания снижения ставок могут ослабнуть еще сильнее, что укрепит медвежий сценарий для биткоина.