Биткоин падает до $59 000, приближаясь к исторической реализованной цене; спрос на ETF сокращается рекордными темпами

Согласно CryptoQuant, в последние недели Bitcoin упал до $59 000, теперь он лишь на 9% выше своей реализованной цены в $53 600 — исторически связанной с минимумами в периодах медвежьего рынка. Однако метрики спроса демонстрируют беспрецедентную слабость: общий спрос на Bitcoin упал до отрицательных 652 000 BTC на прошлой неделе — это самое резкое снижение с января 2022 года. Покупки по ETF сокращаются с самым быстрым темпом с момента запуска в январе 2024 года, а спрос по ETF за 30 дней находится на исторически отрицательных уровнях.

Несмотря на близость оценки к циклическим минимумам, реализованные потери за последние 30 дней составили лишь 187 000 BTC — сильно ниже уровней капитуляции, наблюдавшихся в феврале 2026 (400 000 BTC) и в ноябре 2022 (1,2 миллиона BTC). Это указывает на то, что продавцы, готовые выйти, пока остаются на рынке. CryptoQuant отмечает, что хотя по одному лишь уровню цены она выглядит близкой к структурному дну, для настоящего дна цикла потребуется стабилизация общего спроса, восстановление притоков по ETF и достижение реализованных потерь на уровне капитуляции — условия, которые пока не видны в текущих данных.