В июне 2026 года американские спотовые биржевые фонды на биткоин зафиксировали оттоки чистыми в размере 3,4 миллиарда долларов за неделю, начавшуюся в июне 2026, что стало крупнейшим недельным погашением со времени запуска этих продуктов в январе 2024. Отток был спровоцирован сдвигом ожиданий по ставкам Федеральной резервной системы после того, как в июньском заявлении ФРС убрали формулировку о прогрессе в направлении целевого уровня инфляции 2%, из-за чего доходность 10-летних гособлигаций выросла на 18 базисных пунктов до 4,82% за три дня. Оттоки обрушили предыдущий недельный рекорд в 1,8 миллиарда долларов, установленный в марте 2025, и свели на нет серию притоков в течение шести недель, которая принесла почти 20 миллиардов долларов совокупного чистого притока. Распродажа совпала с падением биткоина с $74 500 до $66 800 — на 10,3%, при этом S&P 500 снизился на 3,1%, а Nasdaq — на 4,2% за тот же период, что отражает более широкую переоценку риск-активов на фоне меняющихся макроэкономических условий.
Спотовые ETF на биткоин зафиксировали недельный отток 3,4 миллиарда долларов
За пять подряд торговых дней спотовые ETF на биткоин, котирующиеся в США, увидели чистые оттоки суммарно на 3,4 миллиарда долларов. Дневной максимум достиг 1,1 миллиарда долларов за одну среду. Совокупные активы под управлением по всем одиннадцати одобренным спотовым фондам снизились за этот период примерно со 127 миллиардов долларов до 123,6 миллиарда долларов. Торговый объём подскочил почти до тройного значения 30-дневного среднего.
Хронология оттока началась в понедельник: после выходных, на которых официальные лица ФРС давали более жёсткие комментарии, из фондов ушло 480 миллионов долларов. Во вторник оттоки составили 220 миллионов долларов. В среду объём погашений достиг 1,1 миллиарда долларов на фоне роста доходностей казначейских облигаций США. В четверг и пятницу пришлись ещё 890 миллионов долларов и 710 миллионов долларов соответственно. Данные on-chain подтвердили, что депозитарные кошельки, связанные с эмитентами ETF, переводили значительные количества BTC на биржи — что согласуется с активностью погашений.
Ожидания по ставкам ФРС спровоцировали институциональные продажи
В июньском заявлении ФРС убрали формулировку о «прогрессе к целевым 2%», а два голосующих участника публично предположили, что снижения ставок, изначально ожидавшиеся в Q3 2026, могут быть перенесены на 2027 год. Доходность 10-летних гособлигаций выросла на 18 базисных пунктов за три дня, достигнув 4,82%.
Биткоин за последние два месяца до этого вырос на 34%, достигнув $74 500 в конце мая, а затем развернулся. Многие институциональные позиции, сформированные в диапазоне от $52 000 до $58 000 в Q1 2026, находились на существенных нереализованных прибылях. Сдвиг ставок дал этим держателям повод зафиксировать прибыль. Корреляция между биткоином и S&P 500 заметно ужесточилась в этот период: оба актива продавались синхронно.
Grayscale, BlackRock и Fidelity лидируют по объёмам оттоков
На GBTC от Grayscale приходилось примерно 1,2 миллиарда долларов от общего объёма оттоков — около 35% недельного итога, несмотря на то, что у компании менее 15% совокупного AUM категории A. Комиссионная структура GBTC составляет 1,50% против 0,20–0,25% у конкурентов.
iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock зафиксировал оттоки 980 миллионов долларов — худшую неделю за всю историю. Сообщалось о продаже на 1,26 миллиарда долларов, связанной с фондом BlackRock. FBTC от Fidelity потерял 640 миллионов долларов, тогда как оставшиеся восемь фондов разделили остаток. Концентрация оттоков в трёх крупнейших фондах указывает на то, что это было в первую очередь институциональным событием.
Заявки 13F за Q1 2026 показывали, что среди держателей Bitcoin ETF впервые появились пенсионные фонды, эндаументы и структуры, близкие к суверенным фондам. Ранние данные предполагают, что самые новые институциональные участники оказались среди наиболее устойчивых, в то время как хедж-фонды, применяющие тактические momentum-стратегии, стали крупнейшими продавцами.
Цена биткоина упала на 10,3% на фоне более широкого снижения рынка
Во время недели оттоков биткоин снизился с $74 500 до $66 800 — падение примерно на 10,3%. Уровень $68 000, который служил поддержкой большую часть мая, был окончательно пробит на фоне тяжёлых продаж в среду. Более $890 миллионов по длинным позициям были ликвидированы на крупных платформах в течение 48 часов.
Аналитики выделили следующую крупную зону поддержки в диапазоне $63 000–$65 000. Ставки фондирования по бессрочным фьючерсам впервые с января ушли в минус. Открытый интерес снизился на 22%.
S&P 500 упал на 3,1% за ту же неделю, Nasdaq снизился на 4,2%, а Gold (золото) отступило на 1,8%. 30-дневная скользящая корреляция между биткоином и S&P 500 поднялась до 0,71 — максимума с начала банковского кризиса в 2023.
Исторические паттерны указывают на период стабилизации 3–6 недель
Сроки восстановления после предыдущих крупных событий оттока обычно предполагают 3–6 недель, прежде чем потоки стабилизируются и снова станут положительными. Паттерн 2025 года показал, что резкие эпизоды оттока обычно затем сменялись более сильными всплесками притоков, когда неопределённость по макроэкономике рассеивалась.
Общий AUM по спотовым Bitcoin ETF остаётся выше 120 миллиардов долларов. На рынках опционов по этим ETF теперь торгуется объём более 2 миллиардов долларов в день по условной стоимости. Погашения в неделю оттоков прошли гладко, спреды оставались упорядоченными, а базовый рынок поглотил продажи без «флэш-крэша».
FAQ
Что стало причиной оттока из Bitcoin ETF на 3,4 миллиарда долларов за неделю июня 2026?
Оттоки были спровоцированы сдвигом ожиданий по ставкам Федеральной резервной системы (Fed) после того, как в июньском заявлении ФРС убрали формулировку о прогрессе в направлении целевого уровня инфляции 2%. Два голосующих участника публично предположили, что снижения ставок, изначально ожидавшиеся в Q3 2026, могут быть перенесены на 2027 год, из-за чего доходность 10-летних гособлигаций выросла на 18 базисных пунктов до 4,82% за три дня. Эта переоценка ставок увеличила альтернативные издержки удержания активов без доходности, таких как биткоин, и подтолкнула институциональные фиксации прибыли после того, как биткоин вырос на 34% за предыдущие два месяца.
Какие эмитенты Bitcoin ETF столкнулись с крупнейшими оттоками?
На GBTC от Grayscale приходилось примерно 1,2 миллиарда долларов от общего объёма оттоков (около 35% недельного итога). iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock увидел оттоки 980 миллионов долларов — худшую неделю за всю историю. FBTC от Fidelity потерял 640 миллионов долларов. Остальные восемь одобренных спотовых Bitcoin ETF разделили остаток от общего недельного оттока в 3,4 миллиарда долларов.
Как вела себя цена биткоина во время недели оттоков из Bitcoin ETF?
Во время недели оттоков биткоин снизился с $74 500 до $66 800 — падение примерно на 10,3%. Уровень поддержки $68 000 был решительно пробит на фоне тяжёлых продаж в среду. Более $890 миллионов по длинным позициям были ликвидированы на крупных платформах деривативов в течение 48 часов, а ставки фондирования по бессрочным фьючерсам впервые с января ушли в минус.
