BEA пересматривает методологию расчёта инфляции PCE для трёх секторов

Бюро экономического анализа США (BEA) объявило 19-го (по местному времени) о пересмотре методологии расчёта ценового индекса Personal Consumption Expenditures (PCE), ключевого показателя инфляции, который использует Федеральная резервная система. Изменения будут внедрены 30 сентября и затронут три сектора: управление портфелем и консультационные услуги по инвестициям, юридические услуги, а также компьютерное программное обеспечение и смежные услуги. Пересмотр направлен на то, чтобы точнее отражать структуру товаров и услуг в этих категориях потребления. Аналитики рынка отмечают, что изменение методологии может повлиять на оценки инфляции ФРС и решения по процентным ставкам.

BEA объявляет пересмотр методологии PCE за период 2021–2026

Согласно сайту BEA 19-го (по местному времени), BEA выпустило «Advance Notice of 2026 Annual Revision of National Accounts», в котором говорится, что начнётся ежегодное обновление National Income and Product Accounts (NIPAs) и отраслевых счетов с 30 сентября. Период пересмотра охватывает первый квартал 2021 года по первый квартал 2026 года. В ходе этого обновления будут пересмотрены ключевые макроэкономические показатели, включая валовой внутренний продукт (GDP), валовой внутренний доход (GDI) и потребительские расходы.

Три сектора столкнутся с изменениями оценки цен в расчёте PCE

BEA изменит методологию измерения цен по трём секторам, связанным с личными потребительскими расходами. Для компьютерного программного обеспечения и смежных услуг BEA заменит действующий CPI на компьютерное программное обеспечение и смежное оборудование на комбинированный ценовой индекс, использующий CPI по компьютерному программному обеспечению, PPI по публикации игровых программ и PPI по услугам веб-хостинга и предоставления ИТ-инфраструктуры. BEA пояснило, что новая методология позволит точнее отражать структуру товаров, включённых в эти категории потребления.

По юридическим услугам BEA перейдёт от использования CPI для расчёта потребления юридических услуг домохозяйствами к применению самостоятельно сформированного ценового индекса на основе нескольких компонентов PPI по юридическим услугам. Для управления портфелем и консультационных услуг по инвестициям BEA будет использовать метод количественной оценки на основе Current Employment Statistics (CES) Бюро статистики труда (BLS), чтобы точнее отражать объём потребления услуг.

Экономисты оценивают снижение Core PCE на 0,2 процентного пункта

Изменения методологии могут привести к более низкому уровню инфляции Core PCE по сравнению с предыдущим способом расчёта. По данным некоторых зарубежных медиа, экономисты оценили, что применение новой методики может снизить рост Core PCE примерно на 0,2 процентного пункта по сравнению с текущим расчётом. Экономист UBS Алан Детмайстер проанализировал, что изменение метода расчёта цен на ПО может дать эффект снижения примерно на 0,1 процентного пункта, тогда как изменение по услугам управления инвестициями — эффект снижения примерно на 0,2 процентного пункта. При этом изменение цен на юридические услуги может работать в направлении повышения инфляции, поэтому общий эффект нужно оценивать комплексно, учитывая влияние каждой категории.

Разрыв между Core CPI и Core PCE расширяется по мере приближения пересмотра методологии

Поскольку в последнее время разрыв между Core CPI и Core PCE расширился, это изменение может повлиять на динамику инфляции PCE. По состоянию на июнь темп роста американского Core CPI составлял 2,6%, но экономисты оценивали рост Core PCE примерно в 3,3%. Аналитики рынка отмечают, что хотя сам статистический пересмотр не означает фактического снижения инфляции, он может иметь определённое влияние на процесс оценки инфляции ФРС.

FAQ

Что BEA объявило 19-го в отношении расчёта PCE?

BEA объявило 19-го (по местному времени), что пересмотрит методологию расчёта ценового индекса Personal Consumption Expenditures (PCE), что затронет три сектора: управление портфелем и консультационные услуги по инвестициям, юридические услуги, а также компьютерное программное обеспечение и смежные услуги. Изменения будут внедрены 30 сентября.

Насколько пересмотр методологии может повлиять на показатели инфляции Core PCE?

Экономисты оценили, что применение новой методологии может снизить рост Core PCE примерно на 0,2 процентного пункта по сравнению с текущим расчётом. Экономист UBS Алан Детмайстер проанализировал, что изменения цен на ПО могут снизить Core PCE на 0,1 процентного пункта, а изменения по услугам управления инвестициями — на 0,2 процентного пункта.

Какой сейчас разрыв между Core CPI и Core PCE по состоянию на июнь?

По состоянию на июнь темп роста американского Core CPI составлял 2,6%, тогда как экономисты оценивали рост Core PCE примерно в 3,3%, что означает разрыв примерно в 0,7 процентного пункта между двумя показателями инфляции.