Bitwise инвестиционный директор: пробить 1 миллион долларов за биткоин — не мечта! Раскрываем секретную формулу определения цены BTC институциями

Согласно последнему меморандуму главного инвестиционного аналитика компании по управлению активами Bitwise, опубликованному в их официальном блоге, главный инвестиционный аналитик Bitwise Мэтт Хуган подробно объяснил, почему биткойн (BTC) имеет потенциал достичь невероятной цены в 1 миллион долларов за монету. Хуган отметил, что большинство людей при оценке потенциала биткойна совершают фундаментальную ошибку, предполагая, что масштаб рынка хранения стоимости остается статичным; учитывая исторический рост рынка фиатных валют и золота, цель в миллион долларов кажется вполне обоснованной.
(Предыстория: Артур Хейс: даже за 1 доллар я не куплю биткойн, дождусь, пока ФРС начнет печатать деньги)
(Дополнительный фон: Уже добыто 20 миллионов биткойнов! Последняя монета будет добыта примерно в 2140 году, и BTC войдет в новую эпоху «крайней редкости»)

Содержание статьи

Переключить

• Основная математическая формула оценки стоимости биткойна
• Основной упущенный момент: рынок растет безумными темпами
• Усиление институциональных инвестиций, 17% доли рынка — не недостижимо

Стоимость одного биткойна в 1 миллион долларов для многих традиционных инвесторов кажется невероятной — это примерно в 14 раз выше текущей цены, что звучит как фантастика.

Однако главный аналитик по инвестициям Bitwise Мэтт Хуган в своем последнем меморандуме «Как достичь 1 миллиона долларов за биткойн» признался, что раньше считал эту цифру абсурдной, но теперь его точка зрения полностью изменилась.

Основная математическая формула оценки стоимости биткойна

Хуган рассматривает биткойн как новый «цифровой актив хранения стоимости», аналогичный золоту, позволяющий людям сохранять богатство вне традиционной фиатной системы и банков. Исходя из этой концепции, базовая формула оценки стоимости биткойна очень проста: оценить общий масштаб глобального рынка хранения стоимости, предположить долю, которую сможет занять биткойн, и разделить полученную сумму на 21 миллион (жесткий лимит предложения биткойнов).

На данный момент глобальный рынок хранения стоимости (сумма золота и биткойнов) составляет чуть менее 38 триллионов долларов, из которых золото — около 36 трлн долларов, а биткойн — примерно 1,4 трлн долларов. Иными словами, доля биткойна в этом рынке составляет менее 4%. Хуган объясняет, что именно поэтому цифра в миллион долларов кажется нереальной — если бы рынок оставался неизменным, биткойн должен был бы захватить более 50% доли рынка, чтобы достичь этой цели, а это очень высокий порог.

Основной упущенный момент: рынок растет безумными темпами

«Это — главный упущенный момент, который большинство игнорирует при обсуждении биткойна: рынок хранения стоимости не статичен», — подчеркивает Хуган.

Обратимся к истории: когда в 2004 году был запущен первый золотой ETF в США, общий рыночный капитал золота составлял всего около 2,5 трлн долларов (почти столько же, сколько сейчас у биткойна). Но за последние 20 лет, под влиянием опасений по поводу государственного долга, геополитической нестабильности и мягкой денежной политики, рыночная капитализация золота выросла со среднегодовым сложным темпом роста (CAGR) около 13%, и сейчас приближается к 40 трлн долларов.

Хуган подчеркивает, что если эта тенденция, вызванная «опасениями по поводу девальвации фиатных валют», продолжится, то через 10 лет глобальный рынок хранения стоимости может достигнуть примерно 121 трлн долларов. В таком случае, чтобы достичь цели в миллион долларов за монету, биткойн должен будет занять всего 17% рынка.

Усиление институциональных инвестиций, 17% доли рынка — не недостижимо

Возможно ли увеличить долю рынка с 4% до 17%? Хуган считает, что с учетом недавних впечатляющих успехов биткойна это вполне реально. Несколько лет назад у биткойна не было американского спотового ETF и не было институциональных держателей; сегодня же ETF на биткойн — один из самых быстрорастущих продуктов, и в него вкладывают такие крупные организации, как фонд благотворительности Гарвардского университета и суверенный фонд Абу-Даби. С понижением долгосрочной волатильности многие профессиональные инвесторы начинают рассматривать возможность увеличения доли биткойна в своих портфелях до 5%.

Несмотря на потенциальные риски, такие как коррекция цены золота или конкуренция на рынке, Хуган подытожил:

«По мере того, как опасения по поводу государственного долга достигнут кризисных уровней, рост рынка хранения стоимости может ускориться сильнее, чем мы ожидаем. Пока рынок продолжает расширяться и биткойн продолжает захватывать долю рынка, мы увидим цену, которая сегодня кажется очень, очень высокой.»