Появились сигналы смены тренда! Золотой ETF зафиксировал рекордный отток, а капитал в Bitcoin ETF начал расти.

Крупнейший в США золотой ETF (GLD) в среду зафиксировал однодневный отток средств в размере 3 миллиардов долларов, что стало крупнейшим за более чем два года выкупом за один день, при этом цена золота за тот же период снизилась на 4,4%. В то же время чистый приток средств в биткоин-ETF за 30 дней изменился с -1,9 миллиарда долларов 6 февраля на +273 миллиона долларов 6 марта, что свидетельствует о противоположных направлениях движения капитала между двумя классами активов.

Обратные сигналы потоков ETF: вывод золота, приток биткоинов

(Источник: Bold Report)

Золотой ETF в начале 2026 года начал самый сильный старт за всю историю: в январе привлек 18,7 миллиарда долларов, в феврале — еще 5,3 миллиарда долларов, продолжая девять месяцев подряд притока капитала. Последний крупный отток показывает, что инвесторы после значительного роста цены золота с 2025 года решили зафиксировать прибыль.

Измеряя в нативных единицах, различия в потоках капитала становятся более очевидными. Объем владения BTC в биткоин-ETF с 6 февраля увеличился с -42 275 монет до +4 021 монеты 6 марта, что указывает на реальное накопление активов; одновременно запасы золота в золотом ETF снизились с 1,4 миллиона унций до 621 100 унций, что превышает половину снижения. Отслеживание в нативных единицах (количество BTC, унций) вместо долларов исключает искажения, вызванные колебаниями цен, и позволяет точнее понять реальные направления капитала.

Исторический цикл ротации: 147-дневный период перехода биткоина через золото

(Источник: Trading View)

Аналитик Fidelity Digital Assets Крис Куипер в отчете «Прогноз на 2026 год», опубликованном в декабре 2025 года, отметил, что доходность золота за 2025 год в 65% — это четвертый по величине годовой рост с момента отмены золотого стандарта, и на основе исторических закономерностей ротации активов заявил: «Исторически золото и биткоин чередуются в лидирующих позициях. Учитывая, что золото в 2025 году показало отличные результаты, не удивительно, что в следующем биткоин может опередить его».

Технические исторические данные дают конкретные временные рамки:

Фаза консолидации (0–147 дней): После дна в 2022 году биткоин требует примерно 147 дней (21 недели) для фазы консолидации, которая еще не закрепила тенденцию постоянного превосходства над золотом.

Переход (после 21 недели): Коэффициент биткоина к золоту начинает заметно расти, входя в период относительной силы биткоина.

В настоящее время коэффициент биткоина к золоту колеблется вблизи той же зоны консолидации, характерной для ранних этапов ротации 2022–2023 годов, что некоторые аналитики считают типичной формой перед началом очередного цикла ротации.

Многомерные мнения аналитиков: влияние геополитики на активы

Джо Консорти отметил, что ускорение роста экономики США и улучшение рыночных настроений по рискам могут привести к тому, что биткоин в ближайшее время превзойдет золото, «происходит переход от уклонения в безопасность к рисковому предпочтению».

Крис Куипер добавил, что продолжающийся дефицит бюджета, торговые напряженности и геополитическая неопределенность (включая продолжающийся конфликт между США и Израилем по Ирану) могут одновременно благоприятствовать обоим активам, поскольку инвесторы ищут нейтральные средства хранения стоимости вне традиционной валютной системы. Макроэкономический стратег Лин Олден прогнозирует, что после сильных показателей золота в последние месяцы, в ближайшие два-три года биткоин обгонит золото.

Все вышеприведенные оценки основаны на исторических моделях и служат ориентиром; фактические сроки и масштабы ротации зависят от множества макроэкономических факторов и могут значительно отличаться.

Часто задаваемые вопросы

Почему золото ETF зафиксировал рекордный отток средств?
Однодневный отток в 3 миллиарда долларов в GLD отражает фиксацию прибыли инвесторами после значительного роста цены золота. Девять месяцев непрерывных притоков в начале 2026 года установили рекорд, а последующий крупный отток свидетельствует о перераспределении капитала из высоких позиций в золоте в другие активы.

Как долго обычно длится цикл ротации между биткоином и золотом?
По историческим данным 2022–2023 годов, после дна биткоин обычно требует около 147 дней (21 недели) для формирования устойчивого преимущества над золотом. Текущая позиция коэффициента биткоина к золоту близка к той, что наблюдалась на ранних этапах предыдущих циклов, однако исторические модели не гарантируют повторения.

Почему аналитики одновременно позитивно оценивают долгосрочные перспективы биткоина и золота?
Крис Куипер отметил, что постоянный дефицит бюджета, торговые напряженности и геополитическая неопределенность делают оба актива привлекательными как нейтральные средства хранения стоимости вне традиционной валютной системы. Их лидирующие циклы могут чередоваться, но оба имеют структурный спрос в условиях макроэкономической неопределенности.