После реализации предложения по управлению Sky токен SKY вырос примерно на 10%, механизм уменьшения эмиссии и выкупа усиливает структуру спроса и предложения

5 марта стало известно, что после реализации последнего предложения по управлению, нативный токен DeFi-протокола Sky (ранее Maker) заметно вырос — цена увеличилась примерно на 10%. Это предложение было одобрено 27 февраля и официально вступило в силу 2 марта. В рамках изменений затрагиваются механизмы распределения наград за стейкинг, системы кредитования стабильных монет и механизмы обратного выкупа токенов, что считается важным шагом в оптимизации модели экономики токенов.

Согласно плану управления, объем эмиссии SKY на следующие 180 дней установлен примерно в 838,18 миллионов токенов, что на 161,82 миллиона меньше предыдущего запланированного объема. Снижение объема эмиссии означает замедление скорости выпуска наград за стейкинг, что снижает потенциальное давление на разводнение治理ных токенов. Для инвесторов, следящих за инфляционной моделью DeFi-токенов, такие изменения обычно считаются благоприятными для стабильности долгосрочной стоимости.

Одновременно протокол Sky продолжает реализовывать автоматический механизм обратного выкупа, поддерживаемый средствами стабильной монеты USDS. По данным, в систему было вложено около 114,5 миллионов долларов США для выкупа примерно 1,83 миллиарда SKY. Операции по выкупу осуществляются малыми транзакциями, средний размер которых составляет около 10 000 долларов, что создает относительно стабильный уровень покупок на рынке. В настоящее время этот механизм ежедневно сокращает обращение SKY примерно на 3,6 миллиона токенов.

На фоне замедления эмиссии и активных выкупных операций эффективное предложение SKY постепенно сокращается. Согласно данным протокола, около 67% токенов SKY находятся в состоянии стейкинга, остальные торгуются на рынке. Такая структура означает, что доля фактически доступных для обращения токенов ограничена, что еще больше усиливает влияние изменений спроса и предложения на цену.

Это обновление управления также вводит новую инфраструктуру кредитования, предназначенную для расширения рынка заимствований, связанного со стабильной монетой USDS. В систему были добавлены два новых «стартовых агента», отвечающих за развертывание кредитной ликвидности и управление финансовой сетью, связанной с экосистемой USDS, что способствует расширению использования стабильной монеты в DeFi-сценариях.

С точки зрения отрасли, все больше криптопротоколов пересматривают модели экономики токенов, сокращая стимулы высокой инфляции и стабилизируя рыночную структуру через выкуп или снижение эмиссии. Например, протокол деривативов dYdX предложил направлять 75% доходов протокола на обратный выкуп токенов; проект Jupiter на базе Solana планирует прекратить чистую эмиссию JUP в 2026 году. Такие стратегии постепенно становятся важными направлениями для оптимизации стоимости токенов в DeFi.