CryptoQuant：Биткойн вырос на 7% под воздействием институциональных инвесторов, кредитное плечо увеличилось на 18%, усиливая риски волатильности

Аналитик сообщества CryptoQuant Maartunn отметил, что недавно цена биткоина выросла с 68 000 до 73 500 долларов, что в основном обусловлено спросом со стороны институциональных инвесторов — премия Coinbase достигла 61 доллара, что свидетельствует о значительной активности американских институциональных покупателей; одновременно, новые позиции с кредитным плечом по BTC увеличились примерно на 3,55 миллиарда долларов, и при ослаблении спотового спроса это может привести к масштабным принудительным ликвидациям.

Институциональные игроки идут против тренда: двойное подтверждение через ETF и премию Coinbase

(Источник: CryptoQuant)

В аналитической статье CryptoQuant Maartunn подтвердил активное участие институциональных инвесторов с помощью нескольких показателей. Премия Coinbase (Coinbase Premium Gap) однажды достигла 61 доллара — этот показатель отражает разницу в ценах между Coinbase BTC/USD и Binance BTC/USDT. Высокое и положительное значение обычно свидетельствует о сильном спросе со стороны американских институциональных игроков и является одним из ключевых индикаторов для отслеживания потоков институциональных средств.

Данные о потоках ETF дополнительно подтверждают эту тенденцию: за пять торговых дней биткоин-ETF привлекли 1,5 миллиарда долларов, при этом максимальный однодневный приток составил 458 миллионов долларов — самый сильный за текущий сезон. Среди 25 крупнейших по объему держателей ETF 17 компаний увеличили свои позиции в момент массовых распродаж розничных инвесторов. Аналитик Zach Townsend охарактеризовал такую дивергенцию как «разногласия в доверии» — подобные явления обычно предшествуют значительным ценовым колебаниям, однако направление этих колебаний определить сложно.

Долгосрочные держатели приобрели активов на 14 миллиардов долларов, что стало структурным переломом 2025 года

Данные блокчейна CryptoQuant показывают, что кошельки «долгосрочных держателей» (LTH), удерживающие биткоин более 150 дней, за последние 30 дней увеличили свои запасы на 212 000 BTC, что по текущей рыночной цене превышает 14 миллиардов долларов. Индикатор «чистых позиций долгосрочных держателей» в большинстве времени 2025 года находился в отрицательной зоне, однако после того, как цена биткоина опустилась до многолетних минимумов, произошел явный разворот — этот перелом, судя по всему, начался 6 февраля, когда цена упала примерно до 60 000 долларов.

Краткий обзор ключевых данных о движениях институциональных игроков и структуре рынка

• Недавний рост BTC: с 68 000 до 73 500 долларов, примерно +7%
• Премия Coinbase: достигала 61 доллара, указывая на активный спрос со стороны американских институциональных инвесторов
• Потоки ETF: за пять дней привлечено 1,5 миллиарда долларов, максимум за день — 458 миллионов долларов (самый сильный за сезон)
• Институциональные покупки против тренда: из 25 крупнейших держателей ETF 17 увеличили свои позиции во время массовых распродаж розницы
• Долгосрочные держатели: за последние 30 дней приобрели 212 000 BTC (более 14 миллиардов долларов)
• Риск кредитного плеча: новые позиции с плечом по BTC выросли примерно на 3,55 миллиарда долларов (+18%), по ETH — около 1,8 миллиарда долларов (+17%)

Часто задаваемые вопросы

Почему премия Coinbase считается важным индикатором для отслеживания институциональных покупок?

Премия Coinbase (Coinbase Premium Gap) отражает разницу в ценах между Coinbase BTC/USD и Binance BTC/USDT. Поскольку Coinbase является основным торговым площадкой для американских институциональных инвесторов, постоянное превышение цены на Coinbase по сравнению с Binance обычно свидетельствует о сильном спросе со стороны американского рынка и служит важным индикатором для оценки направления потоков институциональных средств.

Почему 14 миллиардов долларов чистых покупок долгосрочных держателей заслуживают особого внимания?

Долгосрочные держатели обычно обладают высокой способностью к риску и информационной осведомленностью. Их крупные накопления часто свидетельствуют о доверии к долгосрочной ценности актива и могут сокращать предложение на рынке. Исторические данные CryptoQuant показывают, что периоды активного накопления LTH обычно предшествуют значительному росту рынка, однако не гарантируют конкретных временных рамок — итог зависит от макроэкономической ситуации, регуляторных изменений и новых спросов.

Почему быстрое увеличение кредитного плеча сейчас вызывает тревогу?

Когда позиции с кредитным плечом быстро растут, снижение спотового спроса может привести к принудительным ликвидациям, особенно при высокой концентрации заемных средств. Это вызывает цепную реакцию принудительных продаж и усиливает волатильность. Maartunn особо подчеркнул, что новые позиции с плечом по BTC и ETH увеличились на 18% и 17% соответственно, что делает этот показатель одним из наиболее важных рисков в текущей рыночной структуре.