Правительство Южной Кореи объявило о плане спасения рынка на сумму 100 триллионов вон! Защита корейского фондового рынка и обеспечение жизненно важного финансирования предприятий
Кореийский финансовый рынок в последнее время пережил наиболее сильный крах в истории из-за резкого ухудшения ситуации на Ближнем Востоке. В условиях панических распродаж и кризиса резкого обесценивания южнокорейского вона правительство быстро отреагировало, объявив о намерении активно задействовать фонд стабилизации рынка объемом свыше 100 триллионов вон, чтобы влить ликвидность и максимально стабилизировать финансовый рынок, избегая дальнейшего распространения кризиса.
(Предыстория: Тёмная неделя на азиатских рынках! Южная Корея блокирует финансирование, Тайваньские инвесторы жалуются на потери, японская группа NISA ощущает боль от рыночного краха)
(Дополнительный фон: Молодёжь в Южной Корее больше не торгует криптовалютами, активно покупает Samsung и SK Hynix! Копируют ли они «веру в TSMC», как тайваньцы?)
Содержание статьи
Переключить
- Множественные негативные факторы одновременно
- Распределение 100 триллионов вон: точечное воздействие на рыночные риски
- Стратегические балансировки: сохранение международного статуса и доверия рынка
В условиях глобальной турбулентности, вызванной ухудшением ситуации на Ближнем Востоке, 4 марта финансовые власти Южной Кореи объявили о запуске плана стабилизации рынка объемом свыше «100 триллионов вон». В связи с ростом цен на нефть и возникновением опасений инфляции доходность корейских облигаций резко выросла, а условия для корпоративного финансирования стали серьёзными. Для предотвращения дальнейшего распространения паники правительство решило влить крупные средства, чтобы обеспечить стабильность рынка облигаций, краткосрочных кредитов и рынка недвижимости.
Множественные негативные факторы
Недавний рост конфликтов на Ближнем Востоке не только поднял мировые цены на нефть, но и вызвал опасения по поводу инфляции. В условиях, когда доверие инвесторов заморожено, доходность корейских облигаций также резко выросла. Согласно данным, доходность трёхлетних корпоративных облигаций уровня AA- за 4 марта достигла 3,8% годовых, за два торговых дня увеличившись на 0,163 процентных пункта.
Такие резкие колебания ставок в краткосрочной перспективе напрямую затруднили компании выпуск корпоративных облигаций и другие формы финансирования. Эксперты опасаются, что при продолжении хаоса, некачественные компании могут столкнуться с серьёзным кризисом ликвидности. Кроме того, из-за «массового перемещения депозитов» в сторону фондового рынка, традиционные банки и финансовые институты, поддерживающие рынок облигаций, теряют депозиты, что ослабляет спрос на облигации и усугубляет дисбаланс спроса и предложения на рынке долговых инструментов.
Дополнительно, в условиях боевых действий на Ближнем Востоке, у инвесторов резко возрастает желание уберечься от рисков, что вызывает массовый вывод иностранных инвестиций из корейского рынка акций. Форсированные ликвидации леверидж-позиций создают порочный круг. Изначально, благодаря популярности искусственного интеллекта, корейский рынок акций в этом году рос, но тут же превратился в зону катастрофы. Акции Samsung Electronics, SK Hynix и других крупных компаний лидируют по падениям, индекс KOSPI за один день рухнул более чем на 12%, что вызвало несколько срабатываний автоматических ограничений (флэшей), усугубляя рыночную нестабильность.
Распределение 100 триллионов вон: точечное воздействие на рыночные риски
Для реагирования на кризис председатель Южнокорейской комиссии по финансовым рынкам Ли Ён-гу созвал экстренное совещание и поручил активно реализовать план стабилизации рынка объемом «100 триллионов вон + α». Эти крупные средства будут распределены по трём основным направлениям:
- Рынок облигаций и краткосрочных кредитов (около 37,6 триллионов вон): включает фонд стабилизации рынка облигаций в размере 20 триллионов вон и план выкупа корпоративных облигаций и коммерческих бумаг (CP) на сумму 10 триллионов вон, что должно напрямую снизить финансовое давление на компании.
- Стабилизация рынка недвижимости (около 60,9 триллионов вон): предназначена для поддержки рынка ипотечного кредитования с высоким риском, чтобы обеспечить «мягкую посадку» рынка.
- Фонд стабилизации фондового рынка (в стадии обсуждения): в условиях сильных падений рынка власти рассматривают возможность вложения средств из созданного в 2020 году фонда в размере 10,7 триллионов вон, созданного во время пандемии COVID-19. Если этот фонд будет задействован, это станет первым случаем с 2008 года, когда подобные меры применялись в условиях глобального финансового кризиса.
Стратегические балансировки: сохранение международного статуса и доверия рынка
Несмотря на рыночную турбулентность, власти Южной Кореи пока не планируют вводить меры по запрету коротких продаж (short selling). Основная причина — опасения, что такие меры могут негативно сказаться на намерениях страны войти в индекс MSCI для развитых рынков.
В целом, правительство использует «двойной подход»: с одной стороны, через ликвидность в размере сотен триллионов вон стабилизировать рынок облигаций и недвижимости; с другой — внимательно следить за изменениями спредов между государственными и корпоративными облигациями, чтобы предотвратить системные риски. В условиях продолжающейся международной нестабильности эта «битва за 100 триллионов вон» станет ключевым фактором, определяющим, сможет ли экономика Южной Кореи пережить этот холодный зимний период.