ФРС может снова изменить ставку? Джанет Йеллен предупреждает, что конфликт между США и Ираном может повысить инфляцию, а перспективы ставок на 2026 год остаются неопределенными

Согласно новостям от 3 марта, бывший министр финансов США Джанет Йеллен недавно заявила, что эскалация конфликта между США и Ираном может создать новую неопределённость относительно пути снижения процентной ставки ФРС в 2026 году. По мере того как геополитические риски на Ближнем Востоке распространяются на энергетические рынки, новое давление на повышение цен на нефть и ожидания инфляции может заставить политиков быть более осторожными в корректировке процентных ставок.

По сообщениям иностранных СМИ, Йеллен отметила, что будущая тенденция инфляции во многом зависит от того, как долго продлится влияние ситуации в Иране на мировое предложение нефти. Если цены на нефть продолжат расти, цены на энергию быстро распространятся на ключевые сектора, такие как транспорт, производство и жильё, что поднимет индекс потребительских цен (CPI) и ослабит возможности ФРС для ослабления денежно-кредитного смягчения.

Текущие рыночные ожидания относительно краткосрочных снижений процентных ставок значительно охладились. Согласно данным, трейдеры в целом считают, что вероятность того, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений на собрании 18 марта, составляет около 97,4%, тогда как вероятность снижения ставки в этом месяце составляет лишь около 2,6%. Это говорит о том, что рынок пересматривает свои ранее оптимистичные ожидания относительно снижения процентных ставок.

Ситуация с ставками на рынке прогнозов показывает схожую тенденцию. В соответствующем контракте по «мартовскому решению ФРС» около 97% участников ожидают, что процентные ставки останутся без изменений. Аналитики считают, что «премия за инфляционный риск», вызванная ростом цен на энергоносители, постепенно становится важной переменной, влияющей на монетарную политику.

В то же время на мировых финансовых рынках наблюдается явная реакция. Основные азиатские фондовые рынки упали, цены на сырую нефть продолжали расти, активы-убежище, такие как казначейские облигации США, были благоприятны фондами, а рыночная волатильность выросла. Настроения инвесторов смещаются в оборонительный режим в ответ на возможные продолжающиеся геополитические неопределённости.

Заявление Йеллен отражает текущую политическую дилемму, с которой сталкиваются центральные банки: с одной стороны, экономический рост всё ещё нуждается в политической поддержке, а с другой — шоки в ценах на энергоносители могут снова подтолкнуть инфляцию. Если цены на нефть останутся высокими долгое время, даже если базовая инфляция снизится, это может задержать процесс снижения процентных ставок.

В настоящее время рынок в целом считает, что ФРС может продолжать поддерживать более высокие процентные ставки до тех пор, пока инфляция не ослабнет значительно. По мере развития ситуации на Ближнем Востоке волатильность энергетического рынка становится важной переменной, влияющей на монетарную политику США в 2026 году.