Стратегия (MSTR) расширяет свои позиции в биткоинах с помощью покупки на сумму $204 миллионов, финансируемой за счет продажи акций и привилегированных акций

Стратегия (MSTR), крупнейший публичный держатель биткоинов, на прошлой неделе приобрела 3015 BTC примерно за 204,1 миллиона долларов, финансируя сделку за счет выпуска обыкновенных акций и бессрочных привилегированных акций. Покупка, осуществленная по средней цене 67 700 долларов за биткоин, увеличила общие активы компании до 720 737 BTC, стоимость которых на утренних торгах в понедельник превышает 62 миллиарда долларов.

По данным подачи в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в понедельник, компания из Вирджинии, занимающаяся разработкой программного обеспечения и биткоинов, профинансировала приобретение примерно за 229,9 миллиона долларов за счет продажи обыкновенных акций и 7,1 миллиона долларов чистых поступлений от своих бессрочных привилегированных акций серии A (STRC). В понедельник утром биткоин торговался примерно по 86 000 долларов, что значительно превышает их совокупную стоимость приобретения в 54,77 миллиарда долларов. Средняя цена покупки по всему портфелю сейчас составляет примерно 75 985 долларов за монету.

Структура финансирования: доминирование обыкновенных акций в недавнем привлечении капитала

Последняя покупка биткоинов компанией Strategy была в основном профинансирована за счет выпуска традиционных обыкновенных акций, что составило примерно 97% из примерно 237 миллионов долларов, привлеченных за этот период.

Программа размещения акций на рынке (ATM) принесла 229,9 миллиона долларов, в то время как продукт привилегированных акций STRC — 7,1 миллиона долларов чистых поступлений. Такой микс финансирования показывает, что компания продолжает в значительной степени полагаться на разводнение обыкновенных акций для финансирования своей стратегии приобретения биткоинов, несмотря на недавние маркетинговые усилия, направленные на продвижение привилегированных акций как альтернативного источника финансирования.

Повышение дивидендов по STRC — седьмое изменение

Одновременно с покупкой биткоинов компания объявила о повышении ежемесячных дивидендов по привилегированным акциям STRC до 11,5%, что стало седьмым изменением с момента запуска продукта в июле 2025 года.

Компания позиционирует STRC, который она называет «цифровым кредитом», как инструмент с низкой волатильностью и высокой доходностью, предназначенный для привлечения инвесторов, ориентированных на доход, без дальнейшего размывания доли обычных акционеров. С момента запуска компания выпустила примерно на 3,4 миллиарда долларов STRC, из которых 2,5 миллиарда долларов пришлось на первичное публичное размещение, которое было увеличено из-за спроса институциональных инвесторов.

Корпоративные активы в биткоинах превысили 62 миллиарда долларов рыночной стоимости

После последней покупки стратегия теперь владеет 720 737 биткоинами, приобретенными по общей стоимости 54,77 миллиарда долларов. Исходя из утренней цены примерно 86 000 долларов за биткоин, рыночная стоимость криптовалютных активов компании превышает 62 миллиарда долларов, что дает нереализованную прибыль примерно в 7,2 миллиарда долларов.

Средняя цена приобретения в 75 985 долларов за биткоин остается ниже текущих рыночных уровней, что позволяет считать общую позицию в плюсе несмотря на недавнюю волатильность на рынке цифровых активов.

Часто задаваемые вопросы

Почему стратегия использует как обыкновенные акции, так и привилегированные акции STRC для покупки биткоинов?

Стратегия использует двойной подход к финансированию, чтобы сбалансировать опасения по поводу размывания доли акционеров и одновременно иметь доступ к рынкам капитала. Продажа обыкновенных акций обеспечивает немедленное значительное финансирование, но размывает существующих акционеров. Привилегированные акции STRC предлагают альтернативный источник финансирования, ориентированный на инвесторов, ищущих доход, хотя они составляют меньшую часть недавних привлечений капитала — примерно 3% от общего за прошлую неделю.

Какова текущая средняя цена покупки биткоина компанией?

Общая средняя цена покупки по всему портфелю из 720 737 BTC составляет примерно 75 985 долларов за биткоин, исходя из общей стоимости приобретения в 54,77 миллиарда долларов. Эта цифра отражает взвешенную среднюю себестоимость всех покупок с момента начала приобретения биткоинов компанией в 2020 году.

Как повышение дивидендов по STRC влияет на финансовые обязательства компании?

Повышение дивидендов по STRC до 11,5% увеличивает фиксированные обязательства компании перед привилегированными акционерами. Компания накопила миллиарды долларов наличных резервов специально для предоплаты этих дивидендных обязательств. Корректировки дивидендов отражают усилия компании по поддержанию привлекательности продукта для институциональных инвесторов, ищущих доход, особенно в условиях рыночной волатильности.