ETH падает на 60%, но TradFi удваивает ставки

Эфир снизился на 60% от своего пика 2025 года и на 36% только в 2026 году, однако JPMorgan, BlackRock и Citi продолжают развивать Ethereum. Вот что они видят.

Эфир торгуется около $1 900. Это на 60% ниже пика 2025 года. Уровень в $3 000 кажется далеким, и разочарование розничных инвесторов быстро растет.

Но крупные финансовые институты не уходят. Они делают наоборот.

По данным Cointelegraph в X, институциональное внедрение сети Ethereum ускоряется несмотря на разочаровывающую динамику цены эфира. JPMorgan Asset Management, Citi, Deutsche Bank и BlackRock за последние месяцы запустили проекты на блокчейне с использованием Ethereum. От токенизированных фондов до выделенных решений второго уровня и стабильных монет, выпускаемых банками, сеть не уступает позиции на институциональном уровне.

Обязательно к прочтению: От наследственных цепочек к блокчейну: почему крупные банки делают ставку на токенизацию

История TVL, о которой никто не говорит

ETH недобрал 9% по сравнению с более широким рынком криптовалют за первые два месяца 2026 года. Объем DEX на Ethereum снизился на 55% за шесть месяцев. Solana за тот же период потеряла 21%. На первый взгляд, эти цифры выглядят плохо для держателей ETH.

Однако история объемов упускает важный момент. Ethereum удерживает 57% от общего заблокированного объема (TVL) на всех блокчейнах — $52,4 миллиарда. Когда учитываются решения второго уровня, такие как Base, Arbitrum, Polygon и Optimism, эта доля увеличивается до 65%. TVL Solana составляет $6,4 миллиарда. BNB Chain — всего $5,5 миллиарда.

Объем DEX Ethereum снизился до $56,5 миллиарда в феврале 2026 года, что значительно ниже пика в $128,5 миллиарда в августе 2025. В феврале Solana зафиксировала $95,5 миллиарда в объеме за месяц. Это сокращение влияет на сборы в сети и доходы DApp. Тем не менее, ни одна конкурирующая цепочка не приблизилась к общему заблокированному объему Ethereum.

Вам также может быть интересно: Финансирование ETH становится положительным, приток в $262 млн прерывает 35-дневный спад

Ethereum также занимает 68% рынка в сегменте Real World Assets. Для институтов, создающих токенизированные финансовые продукты, эта концентрация важна. Даже Hyperliquid, очень успешная новая цепочка, имеет всего $1,5 миллиарда TVL.

Виталик тихо переписывает базовый слой

Виталик Бутерин недавно сосредоточился на масштабируемости базового слоя. Как сообщает Cointelegraph в X, предлагаемые изменения включают параллельную проверку блоков, привязку стоимости газа к фактическому времени выполнения и внедрение Ethereum Virtual Machine с нулевыми знаниями (ZK-EVM). ZK-EVM на базовом уровне снизит зависимость от роллапов. Это изменит архитектуру в ways, которых критики считали невозможными.

Стратегия роллапов вызвала критику. Конкурирующие цепочки, такие как Tron и Solana, сейчас лидируют по сетевым сборам. Cointelegraph отметил, что решение субсидировать расходы роллапов было признано частичным провалом некоторыми наблюдателями.

Также стоит прочитать: Генеральный директор BlackRock призывает к токенизации на одной блокчейн-платформе

Бутерин рекомендует, чтобы изначально в ZK-EVM участвовала меньшая часть сети, прежде чем системы обязательного подтверждения блоков станут обязательными. Также существует четкий план по обеспечению квантовой устойчивости с помощью подписей на основе систем доказательств с фокусом на приватность. Бутерин признал, что квантово-устойчивые подписи больше и сложнее для проверки. Решения на основе решетчатых структур пока неэффективны. Исправление включает рекурсивное агрегирование подписей на протоколе и векторизированные предкомпиляции для снижения стоимости газа.

Институты играют по-другому

Динамика цен редко отражает всю картину в сети, на которой активно строят институты. Разрыв между разочарованием розничных инвесторов и уверенностью институциональных игроков очень заметен в Ethereum прямо сейчас.

Децентрализация и доверие требуют лет для установления. Ethereum обладает преимуществом первопроходца, которое еще не разрушено ни одним «убийцей ETH». Ни Solana, ни Tron, ни какая-либо другая цепочка первого уровня, лидирующая по сборам.

Смотрите также: Потоки ETF и корпоративные казначейства расходятся, пока Bitcoin стабилизируется после распродажи