Фрактальная модель дна Bitcoin сигнализирует о росте на 130%, но сохраняет ли она актуальность в 2026 году?

Сигнал формирования дна Bitcoin, появившийся в 2023 году — прямо перед ростом на 130% в 2024 году — вновь активизировался на этой неделе, что вызывает предположения о приближении цены к новому разворотному уровню. Однако текущие условия ликвидности, поток ETF и макроэкономические данные значительно изменились по сравнению с двумя годами назад, что говорит о том, что следующий цикл может не повторить старую траекторию.

Появление сигнала дна, но отсутствие импульса к прорыву

По данным Swissblock, Bitcoin зафиксировал 25 последовательных дней в зоне «крайнего риска» — это самый длинный такой ряд и превышает 23 дня 2023 года. В прошлом длительное пребывание в этом состоянии обычно совпадало с финальной фазой коррекции или формированием среднесрочного дна.

Индекс риска Bitcoin | Источник: Swissblock/XОснователь MN Capital, Michaël van de Poppe, также отметил, что сравнение графика BTC с источником предложения, находящимся в состоянии прибыли/убытка, показывает, что цена взаимодействует с областями, ранее отмечавшими этапы формирования дна. В 2023 году переход из зоны высокого риска в низкий риск стал началом мощного бычьего ралли.

Сравнение курса BTCUSD и источника предложения BTC по прибыли/убыткам | Источник: Michael van de Poppe/XТем не менее, позиционирование трейдеров пока не согласуется с сценарием устойчивого роста. Данные RugaResearch показывают, что в течение 30 дней наблюдается колебание спроса между положительным и отрицательным. Давление на продажу ослабло, но покупательская активность еще недостаточно стабильна для долгосрочного преимущества.

Глубокие коррекции обычно требуют времени

Макроэкономический обзор Ecoinometrics подчеркивает, что резкое снижение BTC примерно на 50% редко заканчивается быстро. За исключением восстановления 2020 года, поддержанного сверхмягкой денежно-кредитной политикой во время пандемии, предыдущие циклы восстановления были длительными и проходили через этапы накопления.

Данные по потокам ETF также подтверждают осторожный настрой. С августа общий приток средств в золотые ETF превысил приток в спотовые ETF Bitcoin за последние 90 дней. За тот же период фонды Bitcoin показывают средний отток — около -2,06 млрд долларов США.

Bitcoin находится в сильном нисходящем тренде. Источник: EcoinometricsИнфляционные показатели дополнительно проясняют картину. По данным Ecoinometrics, индекс потребительских расходов (PCE) в целом составляет около 2,9% по сравнению с прошлым годом; базовый PCE — около 3,0%, а услуги с базовой ставкой — более 3,4%. Это целевые показатели Федеральной резервной системы США, и недавняя тенденция не дает ясных признаков снижения. При ограниченных ожиданиях смягчения политики перспективы расширения ликвидности выглядят менее оптимистично.

Ключевые уровни цен впереди

Партнер по управлению в CMCC Crest, Willy Woo, считает, что любой технический откат к диапазону 70 000–80 000 долларов, скорее всего, столкнется с новым давлением на продажу, поскольку «общий рыночный режим по-прежнему склонен к снижению, с ослаблением ликвидности как на спотовом, так и на деривативном рынках».

Модель потоков Bitcoin | Источник: Willy Woo/XПо мнению Woo, уровень 45 000 долларов соответствует дну предыдущего медвежьего рынка. Если этот уровень будет пробит, важными уровнями поддержки станут 30 000 и 16 000 долларов, что связано с сохранением долгосрочной тенденции Bitcoin.