Соотношение «гигантов биржевых торгов» Bitcoin выросло до 0.64, достигнув максимума с 2015 года, предупреждение о продавательском давлении или шанс на изменение?

Согласно последним данным CryptoQuant, коэффициент китов на бирже Bitcoin достиг 0,64 20 февраля 2026 года — это самый высокий уровень с 2015 года. Этот показатель отслеживает 10 крупнейших притоков в процентах от общего числа депозитов на биржах, показывая, что крупные держатели теперь составляют 64% от общего объёма поступлений.

Источник изображения: CryptoQuant/X

Чрезмерная концентрация может вызвать резкую коррекцию цены Этот всплеск отражает рост активности «китов», которые вкладывают большие суммы биткоина на такие платформы, как Binance, особенно в период коррекции, когда он упал на 47% с максимума октября 2025 года в $126 080 до примерно $67 200, особенно на фоне ужесточения ликвидности, что потенциально усугубляет давление на продажи. Аналитики предупреждают, что эта концентрация может вызвать резкую коррекцию цены, особенно учитывая, что Биткоин пытается восстановиться после недавней коррекции, а киты могут получать прибыль, используя ограниченную ликвидность со стороны покупателей.

Этот показатель, отслеживающий долю верхних притоков к общему объёму депозитов на биржах, в последнее время значительно вырос, особенно на Binance: с 0,4 до 0,62 с 2 по 15 февраля. Средний приток китов на Binance за 30 дней достиг $83 млн — это самый высокий показатель с 2024 года. Часть притока поступала от ранних биткоин-организаций, при этом около 10 000 BTC было переведено на платформу (в связи с «BTC OG Insider Whales» или Гарреттом Джином). С января 2026 года общий приток Binance составил примерно 363 000 BTC. Исторически этот высокий темп часто сигнализировал о снижении рынка, поскольку киты меняют позиции в условиях неопределённости, в отличие от накопления розничной торговли в начале 2025 года.  Соотношение розничных китов к китам снизилось до 1,45 — это самый низкий показатель с середины 2024 года, что свидетельствует о смещении покупок в пользу крупных игроков. Хотя спрос на ETF привёл к продолжающемуся снижению валютных резервов (ежедневные притоки снизились с 60 000 BTC 6 февраля до 23 000 BTC в последнее время), развороты китов дают раннее предупреждение о избытке предложения. Рыночный контекст добавляет срочности: Недавняя тенденция напоминает волатильный период 2025 года, когда распродажи китов столкнулись с институциональными покупками. Пиковый период продаж в 2025 году был отмечен распределением китов, хотя точных данных о 115 000 BTC нет, но общая тенденция распределения очевидна; Чистые поступления ETF составили около 530 миллиардов долларов (пик почти 630 миллиардов долларов, сильный итог года). Недавние оттоки ETF (-$1,11 млрд на 18 февраля, -$1,139 млн на 17-е) усугубили давление. По мере ослабления силы четвертого квартала и присоединения долгосрочных держателей к распределению, Биткоин сталкивается с рисками волатильности на рынках с низкой ликвидностью. Макрофакторы, такие как вложение ФРС в 185 миллиардов долларов в одноночных выкупах (четвёртое по величине со времён COVID) и рассмотрение Трампом ограниченного удара по Ирану, также усилили неопределённость. Индекс страха и жадности достиг экстремального страха (11), а поиск «Bitcoin is dead» также достиг пика. В то время как бычий попутный ветер ETF стабилизировал доминирование биткоина выше 55%, коэффициент 0,64 подчеркивает переход от удержания к продажам, в отличие от накопления предпочтений на китов в середине 2025 года. Трейдерам следует следить за тем, опускается ли соотношение ниже недавних максимумов, которые ранее сигнализировали о снижении давления и восстановлении, но нынешний максимум указывает на осторожность в краткосрочной перспективе для защиты от нисходящих рисков. В то же время наблюдение за положительным переходом чистого притока ETF, ускорением накопления на цепочке или улучшением макроликвидности — это потенциально поворотные сигналы. Биткоин наконец-то приветствует позитивный сигнал? Кроме того, аналитик CryptoQuant Даркфост написал 21 числа: «Спрос на биткоин восстановился после трёх месяцев слабости, и наконец-то появились положительные сигналы!» Он отметил, что 18 декабря прошлого года, после того как совокупный ежемесячный спрос на биткоин упал до минимума в -154 000 BTC, спрос постепенно улучшился и недавно вернулся к положительному диапазону около +1 200 BTC.

Источник изображения: CryptoQuant – @Darkfost_Coc/X

Этот разворот положил конец почти трёхмесячному отрицательному спросу, а предыдущий слабый спрос стал главной причиной длительного падения цены Биткоина.