TeraWulf годовой доход вырос на 20%, убытки от трансформации в области ИИ увеличились в 9 раз до 660 миллионов

На NASDAQ торгующая биткоин-майнинговая компания TeraWulf в четверг объявила финансовые прогнозы на 2025 год, ожидая общий доход в 168,5 миллиона долларов, что на 20,3% больше по сравнению с прошлым годом, включая доход в 16,9 миллиона долларов от недавно запущенного бизнеса аренды высокопроизводительных вычислений (HPC). Однако чистый убыток компании резко вырос с 72,4 миллиона долларов в 2024 году до 661,4 миллиона долларов, увеличившись более чем в 9 раз.

Финансовые показатели 2025 года: рост доходов и значительное увеличение убытков

(Источник: TeraWulf)

Финансовые показатели TeraWulf за 2025 год отражают типичные черты капитальных вложений в период трансформации: выручка выросла на 20% благодаря совместному развитию майнингового бизнеса и нового HPC направления, однако чистая прибыль значительно снизилась из-за масштабных инвестиций в инфраструктуру.

Квартальные сравнения показывают конкретный путь трансформации:

Доходы от цифровых активов: снизились с 43,4 миллиона долларов в третьем квартале до 26,1 миллиона долларов в четвертом, компания объясняет это «основным снижением производства и цены биткоинов в четвертом квартале»

Доходы от аренды HPC: выросли с 7,2 миллиона долларов в третьем квартале до 9,7 миллиона долларов в четвертом, что свидетельствует о постоянном росте нового бизнеса

Объем долгосрочных контрактов: включает долгосрочные договоры аренды дата-центров с мощностью 522 МВт, общие доходы по контрактам превышают 12,8 миллиарда долларов

Объем финансирования: финансирование строительства платформ HPC достигло 6,5 миллиарда долларов

Генеральный директор Пол Прагер в заявлении по итогам финансового отчета отметил: «К 2026 году у нас есть контрактная мощность HPC в 522 МВт и мульти-региональная платформа общей мощностью 2,9 ГВт, что предназначено для долгосрочного расширения. Мы продолжим сосредоточиться на строгом исполнении, прозрачном распределении капитала и превращении энергетических преимуществ инфраструктуры в устойчивый долгосрочный денежный поток.»

Стратегия трансформации с помощью ИИ: масштабные платформы и расширение на заброшенных землях

Ключевая стратегия TeraWulf все яснее ориентируется на долгосрочных клиентов в области искусственного интеллекта и облачных вычислений, основное внимание уделяется двум крупным регионам: в штате Нью-Йорк — Lake Mariner, и в Техасе — Abernathy HPC.

В начале этого месяца TeraWulf объявила о приобретении земель для инфраструктуры на заброшенных землях в Кентукки и Мэриленде, что добавит около 1,5 ГВт потенциальной мощности. После этой сделки суммарная мощность мульти-региональной платформы достигнет 2,9 ГВт, что создает основу для удовлетворения потребностей в крупномасштабных вычислительных инфраструктурах ИИ.

Этот курс трансформации отражает общую тенденцию среди американских майнинговых компаний, ищущих более стабильные источники денежного потока на фоне усиления волатильности рынка криптовалют. В то же время, MARA Holdings объявила о чистом убытке за четвертый квартал в 1,7 миллиарда долларов и о создании совместного предприятия с Starwood Capital Group для совместной разработки дата-центров, ориентированных на ИИ.

Акции TeraWulf в четверг закрылись на уровне 17,88 долларов, снизившись на 0,22%, однако за последний месяц выросли на 29,66%.

Часто задаваемые вопросы

Почему чистый убыток TeraWulf резко вырос с 72,4 миллиона долларов до 661,4 миллиона долларов?

Резкое увеличение убытков связано с масштабными капитальными вложениями в трансформацию в области HPC и ИИ, включая финансирование в 6,5 миллиарда долларов, связанное со строительством платформ, а также предварительные затраты на расширение много-региональных дата-центров. В период трансформации значительная часть разовых и неденежных расходов (таких как амортизация, износ и финансовые издержки) отражается в отчете о прибылях и убытках, что и приводит к высокой разнице по сравнению с предыдущим годом.

Чем отличается долгосрочная ценность бизнеса аренды HPC от традиционного майнинга биткоинов?

Доходы от майнинга биткоинов тесно связаны с ценой криптовалюты и мощностью сети, что вызывает высокую волатильность наличных потоков. Аренда HPC обычно осуществляется по долгосрочным контрактам (от 5 до 15 лет), обеспечивая более стабильные и предсказуемые денежные потоки. Объявленные TeraWulf долгосрочные контракты на сумму свыше 12,8 миллиарда долларов, если они будут выполнены в срок, значительно улучшат предсказуемость денежных потоков компании и снизят зависимость от циклов крипторынка.

Каково место мощности 2,9 ГВт у TeraWulf в отрасли?

Мощность 2,9 ГВт в рамках мульти-региональной платформы позволяет TeraWulf конкурировать в области предоставления AI-вычислений крупным облачным клиентам и гиперскейлерам. Потребность в электроэнергии для дата-центров AI продолжает быстро расти, и низкая стоимость, масштабируемая инфраструктура электропитания становится ключевым фактором для инвестиций в AI-инфраструктуру. Это также является одним из главных преимуществ для таких майнинговых компаний, как TeraWulf, в конкурентной борьбе за крупные проекты.