В Гонконге есть 12 лицензированных бирж виртуальных активов, кто действительно открыт для розничного бизнеса?
По состоянию на февраль 2026 года система регулирования VATP в Гонконге практически сформировалась, но фактически торговые активы розничных инвесторов по-прежнему сосредоточены в BTC и ETH
Количество лицензий продолжает расти, а розничный рынок остаётся разумно открытым
По мере того как Гонконг продолжает продвигать создание системы регулирования виртуальных активов, система лицензирования локальной платформы для торговли виртуальными активами (VATP) вышла на стадию централизованного внедрения. Гонконг постепенно становится одним из немногих финансовых рынков в мире, где разрешено торговать виртуальными активами при чёткой нормативной базе.
Согласно официальному списку, опубликованному Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC), по состоянию на 18 февраля 2026 года количество платформ для торговли виртуальными активами на гонконгском рынке, которые были лицензированы или признаны лицензированными, увеличилось примерно до 11–12.
Однако рынок должен ясно понимать, что получение лицензии не означает, что услуга полностью открыта для розничных инвесторов.
Три платформы официально открыты для розничных инвесторов
В настоящее время в Гонконге существует только три соответствующие требованиям платформы, которые действительно позволяют розничным инвесторам регистрироваться и проводить транзакции с виртуальными активами.
Обмен хэшключами
Будучи крупнейшей лицензированной платформой для торговли виртуальными активами в Гонконге, HashKey полностью открыла услуги розничных счетов. Однако из-за нормативных требований розничная торговля по-прежнему ограничена Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).
OSL Exchange
OSL — одна из первых платформ, получивших лицензию VATP, обслуживающая институциональных клиентов на протяжении длительного времени. В настоящее время интерфейс розничной торговли поддерживает только BTC и ETH, а некоторые новые активы доступны только профессиональным инвесторам.
HKVAX
HKVAX, получившая лицензию в конце 2024 года, стала третьей платформой, обслуживающей розничных инвесторов, и её бизнес-фокус по-прежнему склонен в сторону институциональных и RWA-ориентированных направлений, а объем розничных торговых активов остаётся таким же, как и у двух предыдущих.
На сегодняшний день эти три платформы составляют основную часть соответствующего требованиям розничного рынка торговли виртуальными активами в Гонконге.
Большинство новых лицензиатов остаются профессиональными инвесторами
В период с 2024 по 2025 год SFC ускорил темпы одобрения, и ряд учреждений вошли в статус «считается лицензированным», включая:
Бычий рынок Гонконга
PantherTrade
YAX (Гонконг)
Accumulus GBA Technology
DFX Labs Limited
HKbitEX
NewBX Limited
Рынки уэйфинов
Технологии летающих бегемотов
Хотя вышеуказанные платформы включены в регуляторную систему, большинство из них всё ещё находятся на стадии подготовки системы, институционального приоритета бизнеса или внутреннего тестирования и ещё не полностью открыли услуги розничной торговли.
Почему розничные инвесторы в Гонконге всё ещё могут торговать только BTC и ETH?
В настоящее время рынок виртуальных активов Гонконга характеризуется «увеличением лицензий и пруденциальной либерализацией активов», и основные причины включают в основном три аспекта.
Во-первых, механизм защиты розничных инвесторов строгий
Согласно требованиям SFC, виртуальные активы, открытые для розничных инвесторов, должны обладать:
Более высокая рыночная капитализация
Достаточная ликвидность
Зрелая структура рынка
По состоянию на начало 2026 года фактические активы, которые были выполнены и одобрены, по-прежнему в основном составляют BTC и ETH.
Во-вторых, порог для профессиональных инвесторов высокий
Согласно нормативной системе Гонконга, профессиональные инвесторы обычно обязаны иметь инвестиционные активы не менее 8 миллионов гонконгских долларов. В результате большинство частных инвесторов по-прежнему классифицируются как розничные клиенты.
В-третьих, новые валюты должны быть одобрены отдельно
Даже если торговая платформа лицензирована, всё равно необходимо подать независимую заявку в регулятора и получить письменное одобрение, если необходимо расширить ассортимент торговых активов для розничных инвесторов. В настоящее время соответствующие меры по смягчению пока не представлены.
Industry Watch: Гонконг вступает в стадию «институт прежде всего»
С точки зрения общего регуляторного направления, рынок виртуальных активов Гонконга формирует чёткий ритм развития:
Создать систему контроля торговой платформы
Приоритет уделяется развитию рынков институционального уровня
а затем постепенно расширять сферу участия в розничной торговле
В отрасли широко считается, что такой разумный подход обеспечивает баланс между финансовыми инновациями и защитой инвесторов, укрепляя позиционирование Гонконга как международного финансового центра цифровых активов.
Эпилог
По состоянию на февраль 2026 года система лицензирования платформ для торговли виртуальными активами в Гонконге практически сформировалась. Но с самого уровня транзакции:
Транзакции с виртуальными активами, в которых гонконгские розничные инвесторы могут участвовать через соответствующие требованиям каналы, по-прежнему в основном сосредоточены на биткоине и эфириуме.
Рост числа лицензий больше отражает развитие отраслевой инфраструктуры и институционального рынка, чем полное открытие розничного рынка.
Источники информации из официального списка VATP Гонконгской комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC), FintechNews Hong Kong, Cointelegraph, CryptoAssetBuyer, официальная информация OSL и публичные документы Финансового управления и Казначейского бюро Гонконга.
