Давление на продажу альткоинов достигает пятилетнего максимума, поскольку доверие ослабевает

Кратко

• Совокупное давление на продажу альткоинов достигло -209 миллиардов долларов, резко упав с почти нулевых значений в январе 2025 года
• Binance сейчас держит 47,5 миллиарда долларов в стейблкоинах, примерно 65% ликвидности биржи, поскольку инвесторы выходят из позиций в альткоинах
• Эксперты предупреждают о значительном «шейкдауне», в результате которого останутся только альткоины с реальным применением, способные выжить

Давление на продажу альткоинов достигло своего пятилетнего максимума, что говорит о том, что инвесторы в основном вышли из спекулятивных позиций — даже несмотря на кратковременные ралли некоторых токенов, обусловленные определёнными нарративами. Давление на продажу альткоинов, исключая Биткоин и Эфириум, измеряемое как разница между совокупными покупками и продажами, достигло -209 миллиардов долларов, сообщает аналитическая платформа CryptoQuant. Этот показатель резко снизился с почти нулевых значений в январе 2025 года, когда спрос примерно соответствовал предложению, а чистая продажа достигла уровней, не наблюдавшихся с 2021 года.

Этот исход свидетельствует о том, что розничный и спекулятивный капитал покинул рынок альткоинов, оставив лишь краткосрочные, нарративно-обусловленные пики, которые быстро разворачиваются — динамика, выгодная краткосрочным трейдерам, а не долгосрочным держателям. «Чистая продажа на сумму -209 миллиардов долларов отражает массовый выход розничных инвесторов и отсутствие широкого спроса», — заявил Decrypt Андри Фаузан Адзиима, руководитель исследовательского отдела в Bitrue. Поскольку институциональные инвесторы в основном сосредоточены на Биткоине и нескольких крупных альткоинах, Адзиима отметил, что это «скорее односторонний dump розничных инвесторов, чем совместный исход». Обвал альткоинов совпадает с заметным ростом потоков стейблкоинов, согласно панели CryptoQuant. Binance сейчас держит почти 65% всей ликвидности в стейблкоинах на бирже — около 47,5 миллиарда долларов, что дополнительно подтверждает идею о том, что инвесторы перераспределили свои позиции из альткоинов. «47,5 миллиарда долларов, размещённых на Binance, показывают режим обороны «подождём и посмотрим» и концентрацию ликвидности на главной платформе, а не полный выход из криптовалют», — объяснил Адзиима, добавив, что это свидетельство падения доверия.

Райан Юн, старший аналитик из сеульской компании Tiger Research, поддержал такую точку зрения. «Тот факт, что 65% ликвидности в стейблкоинах сосредоточено на Binance, говорит о том, что инвесторы ищут точки входа, но постоянно попадают в ловушку «падения ниже»,» — заявил он Decrypt. Кратковременные ралли альткоинов Крипторынок стал доминироваться небольшими нарративами, которые поднимают отдельные токены на несколько дней, после чего они быстро разворачиваются на фоне нестабильных ценовых движений Биткоина. Например, WLFI вырос на 20% перед Всемирным форумом свободы в среду, а затем потерял 7% от своей внутридневной максимальной отметки в 0,128 доллара в ходе азиатской торговой сессии в четверг, согласно данным CoinGecko. Несмотря на постоянное давление на продажу и нестабильные условия рынка, спекулятивная торговля альткоинами не утихает, о чём свидетельствует почти 14%-ное увеличение доминирования альткоинов с середины января. Это отражает перераспределение инвестиций и капитала из Биткоина в альткоины для спекулятивных целей, ранее сообщал Decrypt. Длительный нестабильный рынок криптовалют вряд ли изменится, пока не восстановится структурный спрос, отметил Адзиима. Тем не менее оба аналитика считают, что в долгосрочной перспективе выживет лишь небольшое число альткоинов.

Адзиима прогнозирует «дарвиновский шейкдаун», при котором останутся только альткоины с реальным применением, а большинство никогда не восстановит свои максимумы. Юн также ожидает фильтрации рынка, которая отделит жизнеспособные проекты от спекуляций, поскольку институциональные инвесторы начинают выбирать конкретные цепочки и связывать их с реальной утилитой токенов.