Рынок Altcoin сталкивается с 13 месяцами подряд продаж – достигли ли дна?

Рыночная капитализация альткоинов (TOTAL2) продолжает оставаться ниже отметки в 1 триллион долларов США в феврале, на фоне самого негативного настроения на рынке за многие годы. После пяти месяцев подряд снижения многие инвесторы надеются, что альткоины скоро достигнут дна.

Первый квартал 2026: возможности и вызовы

Первый квартал 2026 года может открыть новые возможности, но для их использования инвесторам необходимо опираться на объективные сигналы для точной оценки общего состояния рынка.

Продолжительное давление продаж и фрагментация ликвидности: большие вызовы для альткоинов

По данным CryptoQuant, давление продаж на альткоины (за исключением Биткоина и Эфириума) достигло максимума за последние 5 лет. Данные по накопленным покупкам/продажам показывают снижение на -209 миллиардов долларов за последние 13 месяцев. В январе 2025 года этот показатель был почти сбалансирован, что отражает стабильность между спросом и предложением. Однако с тех пор наблюдается непрерывный нисходящий тренд без признаков разворота.

Разница объема накопленных покупок/продаж альткоинов | Источник: CryptoQuant. Текущая ситуация значительно отличается от медвежьего рынка 2022 года. В 2022–2023 годах давление продаж постепенно снижалось, что позволяло рынку входить в фазу бокового движения перед восстановлением. Однако текущий цикл не показывает признаков замедления.

«Это не обычная коррекция. Это 13 месяцев последовательных продаж на спотовом рынке CEX. Число -209 миллиардов не является сигналом дна, а просто свидетельством исчезновения покупателей», — подчеркнул аналитик IT Tech.

Данные деривативов и изменение торговых стратегий

Данные с рынка деривативов дают дополнительные краткосрочные перспективы. Согласно данным коэффициента Long/Short от Alphractal, трейдеры сейчас держат большие позиции в лонг по Биткоину, при этом значительно сокращая экспозицию в альткоинах. Впервые за историю коэффициент лонг по Биткоину остается выше среднего по альткоинам на протяжении четырех месяцев подряд.

Карта соотношения long/short | Источник: Alphractal. Это отражает снижение ожиданий волатильности альткоинов и указывает на более осторожное отношение краткосрочных инвесторов к этим активам.

Рыночная капитализация альткоинов: возвращение к исходной точке

Общая рыночная капитализация альткоинов сейчас снизилась ниже отметки в 1 триллион долларов, что соответствует уровню пятилетней давности. По данным аналитического аккаунта OverDose, самое большое различие между этими двумя периодами заключается в количестве токенов, выставленных на рынок. Если пять лет назад было около 430 000 токенов, то сейчас их число выросло до 31,8 миллиона, что почти в 70 раз больше.

График рыночной капитализации альткоинов | Источник: Coingecko. Из-за чрезмерного количества конкурирующих токенов на рынке, который не растет существенно, восстановление становится более хрупким и угрожает существованию токенов с низкой капитализацией. За исключением 10 крупнейших монет, общая рыночная капитализация остальных альткоинов составляет менее 200 миллиардов долларов. Согласно техническому анализу, рынок формирует модель «голова-плечи», и эта капитализация приближается к уровню поддержки по линии шеи.

Общая рыночная капитализация криптовалют (без учета ТОП-10) | Источник: Pentoshi. Аналитик Pentoshi отметил: «Даже если альткоины восстановятся с этого уровня, рост вряд ли будет значительным. Я считаю, что в конечном итоге они установят новые минимумы… По моему мнению, потребуется больше времени, чтобы рынок прошел через этот этап.»

Жесткая конкуренция и будущее рынка альткоинов

Исследование CoinGecko показывает, что 53,2% всех криптовалют, выставленных на платформе GeckoTerminal, к концу 2025 года потерпели неудачу. Только в 2025 году было ликвидировано 11,6 миллиона токенов.

Текущий медвежий рынок, вероятно, перераспределит подход инвесторов к распределению капитала в секторе альткоинов. Инвесторы станут более избирательными, отдавая предпочтение ликвидности и фундаментальным факторам, а также снизят риски, сокращая вложения в спекулятивные активы с низкой капитализацией.

Очевидно, что картина рынка альткоинов стоит на пороге важного перелома, при котором смогут выжить и развиваться только проекты с реальной ценностью и потенциалом в долгосрочной перспективе.