SEC продвигает новую структуру "деконвертации" криптоактивов, четыре основные категории могут изменить регуляторную картину в США

14 февраля, США, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), ускоряет работу над крупной реформой регулирования криптоактивов. Руководитель отдела корпоративных финансов Moloney заявил, что ведомство разрабатывает новую систему классификации криптоактивов, чтобы определить, при каких условиях токены перестают рассматриваться как «инвестиционные контракты», освобождаясь от статуса ценных бумаг и обеспечивая более ясные пути соответствия требованиям отрасли.

Этот план, получивший название «Project Crypto», был впервые предложен председателем SEC Atkins в конце 2025 года и направлен на устранение правовых неопределенностей при выпуске и раскрытии информации. В последнем заявлении Moloney сообщил, что новая регуляторная концепция позволяет токенам менять статус с ценных бумаг на «неценные», если выполняются определённые условия. Например, когда эмитент перестает выполнять ключевые управленческие функции или сеть достигает высокой степени децентрализации, связанные токены могут пройти смену статуса.

В рамках этой реформы три основных подразделения SEC 28 января совместно опубликовали предварительную структуру, разделив цифровые активы на четыре категории: цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты и токенизированные ценные бумаги. Для активов, остающихся признанными ценными бумагами, регулятор также планирует разработать более гибкие правила выпуска и продажи, чтобы снизить барьеры для соблюдения требований.

Помимо криптоактивов, SEC одновременно продвигает модернизацию системы раскрытия информации. Предложение отменить обязательные квартальные отчёты и перейти к полугодовым раскрытиям вызвало широкий отклик. Сторонники считают, что это поможет компаниям избавиться от давления краткосрочной отчетности и сосредоточиться на долгосрочной стратегии; противники опасаются, что увеличение интервалов между раскрытиями может усилить рыночную волатильность и повысить риск инсайдерской торговли. Moloney поручил команде подготовить соответствующие правила, чтобы предоставить компаниям новые возможности.

Кроме того, SEC ускоряет обработку накопленных заявок на регистрацию и напоминает иностранным частным эмитентам, что Закон о внутренней ответственности иностранных лиц (Foreign Internal Affairs Accountability Act) вступит в силу автоматически 18 марта 2026 года, требуя от руководителей подавать отчёты о сделках в соответствии с американскими стандартами. По мере внедрения новой структуры ожидается, что регуляторная среда для криптовалют в США претерпит структурные изменения.