Kalshi выходит на рынок спортивного страхования с сделкой с Game Point Capital на фоне нарастающих регуляторных споров

Кратко

• Предсказательная платформа Kalshi заключила соглашение с брокером спортивного страхования Game Point Capital для хеджирования бонусов за выступление профессиональных команд, предлагая цены почти вдвое ниже по сравнению с традиционными перестраховщиками, несмотря на то, что регуляторы в нескольких штатах пытаются полностью закрыть её спортивные рынки.
• Спортивные рынки составляют более 80% бизнеса Kalshi, и регуляторы в Массачусетсе, Неваде и Коннектикуте сейчас предпринимают шаги по их запрету.
• Jump Trading приобрела небольшие доли в Kalshi и Polymarket в обмен на обеспечение рыночной ликвидности.

Гигант предсказательных рынков Kalshi заключил сделку с брокером спортивного страхования Game Point Capital для хеджирования бонусов за выступление профессиональных команд, предлагая цены почти вдвое ниже по сравнению с традиционными перестраховщиками, несмотря на то, что регуляторы в нескольких штатах пытаются полностью закрыть его спортивные рынки. Генеральный директор Kalshi Тарек Мансуур объявил о партнерстве в четверг, сообщив, что Game Point Capital уже осуществила хеджирование для двух команд НБА через платформу на прошлой неделе: одна — по бонусу, связанного с выходом в плей-офф, по цене 6% по сравнению с 12–13% на внебиржевом рынке, и другая — за выход во второй раунд, по цене 2% против 7–8% OTC.

> О хеджировании в спорте. > > Индустрия спортивного страхования и перестрахования огромна: ежегодный рынок составляет около 9 миллиардов долларов и, по прогнозам, удвоится к 2030 году. Существует множество страховых продуктов, включая спонсорство брендов, отмену игр, показатели команд/игроков, вне игрока… pic.twitter.com/ld7kVaxnL5 > > — Тарек Мансуур (@mansourtarek_) 12 февраля 2026 г.

«Биржи — это лучшее решение, потому что они расширяют ликвидность и стимулируют конкуренцию: несколько контрагентов соревнуются на открытом рынке, чтобы улучшить цену», — написал Мансуур. «Возможно, более разумно хеджировать через Kalshi, чем через традиционные каналы, что может сопровождаться дополнительными затратами и комиссиями», — заявил Уилл Холл, соучредитель и генеральный директор Game Point Capital, в интервью DealBook, согласно отчету New York Times. Decrypt обратился к Kalshi за комментариями. Предсказательные рынки и регуляторы По данным Dune Analytics, спортивные рынки составляют более 80% бизнеса Kalshi, и компания одновременно борется с попытками регуляторов штатов полностью уничтожить этот бизнес. Суды в Массачусетсе, Неваде и Коннектикуте недавно разрешили регуляторам вводить временные запреты, утверждая, что контракты, связанные со спортивными событиями, являются нелицензированным спортивным беттингом по законам штата.

Между тем, Polymarket подала в федеральный суд в понедельник иск, утверждая, что Массачусетс не обладает полномочиями регулировать её платформу. Несмотря на конкуренцию, Kalshi и Polymarket теперь фактически борются с одними и теми же регуляторными препятствиями, и до недавнего времени основным федеральным сторонником сектора была Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая обычно придерживается более мягкого подхода к надзору. Глава CFTC Брайан Селиг заявил, что агентство будет участвовать в текущих судебных разбирательствах по предсказательным рынкам, чтобы утвердить федеральную юрисдикцию и противостоять запретам на уровне штатов. Но ситуация с регулированием становится все более сложной.  В четверг председатель SEC Пол Аткинс заявил Сенатскому банковскому комитету, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также может претендовать на роль в надзоре за частью сектора предсказательных рынков, указывая на возможное пересечение юрисдикции между двумя агентствами. «Предсказательные рынки — это именно тот случай, где возможен пересекающийся юрисдикционный контроль», — сказал Аткинс. Он добавил, что SEC, возможно, не потребуется новое законодательство для вмешательства, отметив: «Ценная бумага — это ценная бумага, независимо от того, как она называется». Несмотря на турбулентность, институциональные деньги продолжают поступать в отрасль: Jump Trading приобрела небольшие доли в Kalshi и Polymarket в обмен на обеспечение рыночной ликвидности, при этом оценки платформ составляют 11 миллиардов и 9 миллиардов долларов соответственно.

Объем торгов в секторе предсказательных рынков вырос с 15,8 миллиарда долларов в 2024 году до примерно 63,5 миллиарда долларов в 2025 году, по данным компании по безопасности блокчейна CertiK, которая предупредила, что стимулируемая активность и гибридная инфраструктура Web2/Web3 создают новые риски для целостности и безопасности. Тем не менее, компания отметила, что не обнаружила масштабных доказательств искажения цен на крупных платформах из-за wash trading.