Максимальное наказание за нарушение — 8 лет! Бразилия планирует запретить алгоритмические стабильные монеты, а иностранные стабильные монеты обязаны выпускаться местными компаниями

Бразилия ускоряет ужесточение регулирования стейблкоинов, парламент продвигает новый закон, предусматривающий запрет алгоритмических стейблкоинов, а также требует, чтобы все зарубежные стейблкоины предоставлялись компаниями, имеющими разрешение на деятельность в стране, что вносит значительные перемены на местном рынке криптовалют.
（Предыстория: Центральный банк ОАЭ одобрил долларовый стейблкоин USDU, первый соответствующий нормативным требованиям расчетный токен）
（Дополнительный фон: Фидия объявила о запуске долларового стейблкоина FIDD！Соответствует стандартам регулирования GENIUS Act, размещен на Ethereum…）

Содержание статьи

• Основные моменты законодательства: алгоритмические стейблкоины включены в список запрещенных
• Полное резервирование становится жестким барьером, нарушители могут столкнуться с уголовной ответственностью
• Регулирование зарубежных стейблкоинов, ответственность бирж одновременно повышается
• Объем торгов стейблкоинов составляет девять десятых, влияние регулирования глубокое

Бразильское регулирование криптовалют снова делает важный шаг. После одобрения парламентской комиссией нового законопроекта правительство Бразилии продвигает запрет на выпуск и торговлю алгоритмическими стейблкоинами, а также требует, чтобы все зарубежные стейблкоины предоставлялись компаниями, имеющими разрешение на деятельность в Бразилии, что явно свидетельствует о более жесткой позиции страны в управлении рисками стейблкоинов.

Основные моменты законодательства: алгоритмические стейблкоины включены в список запрещенных

Согласно отчету Комитета по науке, технологиям и инновациям бразильского Конгресса по законопроекту № 4,308/2024, в будущем будет запрещено выпускать или торговать в Бразилии стейблкоины, поддерживаемые алгоритмическими механизмами, такие как USDe от Ethena и Frax.

Эти стейблкоины не обеспечены фиатными валютами или другими реальными активами, а поддерживаются программным кодом и рыночными механизмами, поддерживающими привязку к доллару США или другим фиатным валютам. Законодатели считают, что в экстремальных рыночных условиях такие механизмы могут быстро выйти из строя, вызывая цепную реакцию в финансовой системе.

Полное резервирование становится жестким барьером, нарушители могут столкнуться с уголовной ответственностью

Закон также четко предусматривает, что все выпущенные в Бразилии стейблкоины должны быть полностью обеспечены отдельными резервными активами, а также усиливает требования к раскрытию информации и прозрачности. Более того, впервые вводится уголовная ответственность: выпуск стейблкоинов без обеспечения активами считается преступлением.

За нарушение соответствующих правил ответственное лицо может быть приговорено к максимальному сроку до восьми лет лишения свободы, что показывает, что Бразилия рассматривает безобеспеченные стейблкоины как потенциально связанные с финансовым мошенничеством высокорискованные действия.

Регулирование зарубежных стейблкоинов, ответственность бирж одновременно повышается

Что касается стейблкоинов, выпущенных за рубежом, но циркулирующих на бразильском рынке, таких как USDT и USDC, законопроект вводит более строгие нормы. В будущем такие стейблкоины смогут предоставляться только компаниями, имеющими разрешение на деятельность в Бразилии, а биржи должны удостовериться, что их эмитенты соблюдают нормативы и стандарты соответствия, аналогичные бразильским.

Если биржи не смогут выполнить проверочные обязанности, связанные с этим, риски будут нести они сами. Этот шаг рассматривается как расширение ответственности за регулирование с одного эмитента на посредников на рынке.

Объем торгов стейблкоинов составляет девять десятых, влияние регулирования глубокое

По данным налоговых органов Бразилии, стейблкоины в настоящее время занимают до 90% объема криптовалютных торгов в стране, что делает влияние данного законодательства особенно значительным для всего криптовалютного рынка. Аналитики отмечают, что если законопроект будет окончательно принят, некоторые проекты стейблкоинов могут выйти с бразильского рынка, а также увеличатся издержки международных эмитентов при входе на местный рынок.

В настоящее время законопроект еще должен пройти рассмотрение в Комитете по финансам и налогам, а также в Конституционном, судебном и гражданском комитетах, после чего будет вынесено на голосование в Сенате. Окончательное принятие закона остается под вопросом.

Тем не менее, исходя из текущего направления законодательства, Бразилия явно движется к системе стейблкоинов с «высокими резервами, высокой прозрачностью и строгим регулированием», одновременно стремясь стимулировать финансовые инновации и снижать системные риски.