Не следовать за ростом, а следовать за падением: почему биткойн снова резко упал? - ChainCatcher

Криптовалютный рынок после периода бокового движения вчера вечером и сегодня утром столкнулся с ценовым падением. За несколько часов биткоин резко снизился, быстро пробив уровень 85 000 долларов, с примерно 89 000 долларов 28-го числа до около 82 000 долларов 30-го числа, общий спад составил примерно 7-8%, достигнув минимальных значений с ноября прошлого года.

Это резкое снижение, которое застало инвесторов врасплох, является результатом сочетания краха настроений в технологическом секторе, усиления геополитической напряженности и внутренней ликвидности в криптоиндустрии.

Финансовый отчет Microsoft вызвал опасения инвесторов по поводу AI

Началом этого падения в криптовалютном рынке в значительной степени послужило открытие американских фондовых рынков. Согласно сообщениям иностранных СМИ, после открытия американских акций в четверг, глобальные рынки сразу же вошли в нисходящий тренд. Основным драйвером стала финансовая отчетность Microsoft, опубликованная после закрытия рынка накануне.

Несмотря на то, что выручка этого технологического гиганта за четвертый квартал выросла на 17%, замедление роста облачного подразделения и крупные расходы на искусственный интеллект вызвали опасения инвесторов по поводу чрезмерных инвестиций в AI в технологическом секторе. Цена акций Microsoft после публикации отчета упала на 12%, что подтолкнуло весь технологический сектор вниз.

После открытия американских рынков в четверг индекс Nasdaq снизился примерно на 2,3%, индекс S&P 500 — примерно на 1,5%. Общий крах технологических акций быстро распространился на рынок криптовалют. Цена биткоина за короткое время резко упала, достигнув минимальных значений в 81 000 долларов. Согласно данным CoinGecko, цена биткоина за последнюю неделю снизилась примерно на 6%.

Криптовалюты — первые рисковые активы, распроданные рынком

Директор по рыночным исследованиям Unchained Тимот Ламарр отметил, что, несмотря на то, что многие считают биткоин самой устойчивой валютой в мире, большинство участников рынка по-прежнему рассматривают его как актив для торговли в технологическом секторе. Такое восприятие делает биткоин уязвимым к сильным потрясениям в традиционных технологических активах. Исторические данные подтверждают это: между биткоином и американским фондовым рынком, особенно технологическим сектором, существует значительная корреляция. Когда инвесторы начинают сомневаться в перспективах технологической индустрии, криптовалюты часто становятся одними из первых рисковых активов, которые распродаются.

Также за один день Ethereum упал более чем на 7%, торгуясь около 2 729 долларов. Помимо этих двух основных криптовалют, другие топ-10 по рыночной капитализации активы также в целом потеряли от 4% до 6%.

В числе популярных монет, таких как XRP и Solana, также зафиксированы аналогичные однодневные падения. В целом рыночная капитализация криптовалют снизилась примерно на 5% и сейчас составляет около 2,79 трлн долларов.

Массовые ликвидации создают порочный круг

Кроме того, это резкое падение вызвало масштабные события ликвидации с использованием заемных средств. Согласно данным CoinGlass, за последние 24 часа было принудительно закрыто позиции более 200 000 трейдеров, общая сумма ликвидаций превысила 813 миллионов долларов. Большая часть ликвидированных позиций — это позиции на покупку, достигшие почти 700 миллионов долларов, что свидетельствует о наличии значительных ставок на рост перед падением цен.

Данные DLNews показывают, что только ставки на рост цены биткоина в этот день были ликвидированы на сумму 313,7 миллиона долларов, а связанные с биткоином позиции за последние 24 часа — на 327 миллионов долларов. Ethereum идет следом с ликвидациями на сумму 134 миллиона долларов.

Такие масштабные ликвидации часто создают порочный круг.

Когда цена начинает падать, принудительная ликвидация заемных позиций усиливает давление на продажу, что способствует дальнейшему снижению цены и вызывает новые ликвидации. Этот эффект лавины особенно заметен на рынках с низкой ликвидностью, что приводит к скорости падения цен, значительно превышающей ожидания рынка.

Нестабильность на Ближнем Востоке, множественные макроэкономические риски

Помимо давления со стороны технологического сектора, на рынок одновременно оказывают влияние и другие макроэкономические факторы. Обострение напряженности между США и Ираном вновь обострилось. Согласно Reuters, сегодня министр обороны США Пит Хегсэт заявил, что независимо от решений президента Трампа по Ирану, американские вооруженные силы будут готовы выполнить задачи, чтобы не допустить развития Тегераном ядерной программы: «Они не должны стремиться к ядерным возможностям. Независимо от ожиданий президента по поводу войны, мы будем готовы выполнить задачу.»

Некоторые американские чиновники также сообщили, что Трамп оценивает различные варианты, но еще не принял решения о военных действиях против Ирана. Однако Трамп неоднократно предупреждал, что если Иран возобновит ядерные программы, США предпримут действия.

Риск закрытия правительства США также включен в рыночные оценки. В случае, если в критические сроки переговоры зашли в тупик и не будет достигнуто окончательное соглашение, несколько федеральных агентств могут столкнуться с приостановкой работы, задержками выплат и снижением ясности в краткосрочной финансовой политике. Исторические данные показывают, что во время трех предыдущих закрытий правительства цена биткоина значительно снижалась, максимум — на 16%.

Структура криптовалютного рынка остается уязвимой, глубина падения и восстановление затруднены

В конечном итоге, самой важной причиной снижения является сама уязвимость структуры рынка. В этом году чистые продажи американского спотового ETF на биткоин составили около 4600 монет, тогда как в аналогичный период прошлого года наблюдался приток почти в 40 000 монет. ETF изначально должен был стать самым стабильным источником покупок в текущем цикле, но эта поддержка исчезла, что лишило рынок импульса для восстановления, а отсутствие поддержки усилило падение.

Также розничные инвесторы уходят с рынка. Данные блокчейна показывают, что мелкие сделки на сумму от 0 до 10 000 долларов за последний месяц резко сократились: не только замедлились покупки, но и снизилось число участников. Когда поддержка ETF исчезает и розничные инвесторы уходят, на рынке остаются только краткосрочные трейдеры и заемные спекулянты, что неизбежно увеличивает волатильность.

Рынок криптовалют становится все более зрелым, но структура остается уязвимой

Кроме того, по данным Beincrypto, большинство держателей монет все еще находятся в прибыли. Индикатор убыточных поставщиков биткоинов по историческим меркам низкий, что означает, что значительная часть активов еще не пережила настоящие убытки. Это часто говорит о том, что биткоин может продолжить падение, а не достиг дна. «Только когда цена продолжит снижение, и больше держателей перейдут в убытки, начнется паническая распродажа.»

Тем не менее, по прогнозам Pantera Capital, исходя из исторических циклов, текущий спад альткоинов уже достиг длины, сравнимой с медвежьими рынками 2018 и 2022 годов (около 12-14 месяцев), а рыночное настроение уже приблизилось к уровню капитуляции, что может означать приближение к циклическому дну.

Несмотря на то, что криптовалютный рынок становится все более зрелым, при наличии множества негативных факторов он остается уязвимым. Можно сказать, что распродажи на фондовых рынках, напряженность между США и Ираном, а также повторное закрытие правительства выступают катализаторами этого резкого падения, а утечка ликвидности из-за оттока ETF и снижения розничного спроса указывает на изначальную хрупкость структуры рынка.

Если последующие финансовые отчеты технологических компаний не смогут вернуть уверенность, или геополитическая ситуация ухудшится, биткоин и рынок криптовалют в целом могут столкнуться с более глубокими коррекциями, чтобы восстановиться.

Присоединяйтесь к официальному сообществу ChainCatcher

Подписка в Telegram: https://t.me/chaincatcher;

Официальный аккаунт в Твиттере: https://x.com/ChainCatcher_