Японский крупнейший брокер увеличивает инвестиции вопреки тенденции! Nomura Securities все еще подает заявку на получение трех лицензий, несмотря на убытки

Nomura Securities объявила 30 января, что Laser Digital потеряла два подряд квартала. Однако заявление на получение банковской лицензии от OCC в США было подано всего 48 часов назад. Nomura придерживается двойной подход: торговые убытки связаны с краткосрочным управлением рисками, инвестиции в инфраструктуру — долгосрочной стратегией, а заявки на лицензии одновременно продвигаются в США, Японии и Дубае.

Стратегия двойного направления, стоящая за 48-часовым противоречием

Заявление Nomura по квартальному отчету о доходах от 30 января резко контрастирует с заявкой на лицензию 27 января. Финансовый директор Хироюки Сенне сообщил аналитикам, что компания «сократила свои криптовалютные запасы» и усиливает контроль рисков. Laser Digital зафиксировала убыток в квартале октябрь-декабрь, что снизило результаты группы в Европе. Такая откровенность публичного признания убытков заставила многих наблюдателей предположить, что Nomura Securities может уходить из криптовалютного пространства.

Однако заявление на лицензию 27 января говорит совершенно другую историю. Laser Digital подала заявку в Управление контролёра валюты США (OCC) в Нью-Йорке на создание национального трастового банка с федеральным уставом. Дочерняя компания планирует предоставлять услуги по кастоду, спотовой торговле и стейкингу институциональным клиентам в Соединённых Штатах. Стив Эшли, председатель Laser Digital, назвал Соединённые Штаты «самым важным финансовым рынком в мире» и сказал: «Мы верим, что следующая глава цифровых финансов будет написана компаниями, готовыми работать под таким уровнем контроля и долгосрочной деятельности.»

Эта 48-часовая «двухсторонняя игра» может показаться резкой, но при более внимательном рассмотрении становится ясно, что это не внезапный сдвиг, а тщательно продуманная, повторяющаяся стратегия. Laser Digital, принадлежащая Nomura Securities, по-видимому, управляет двумя отдельными бизнесами. Одна из них — проприетарная торговая компания, которая в основном инвестирует в криптовалюты, сильно страдает от волатильности рынка и терпит прибыль на протяжении многих кварталов подряд. «Мы усилили управление позициями и рисками, чтобы сдержать краткосрочные колебания прибыли», — заявил Моринай аналитикам 30 января.

С другой стороны, существуют инвестиции в инфраструктуру и разрешение на строительство — долгосрочная стратегия, которая, похоже, не зависит от квартальных торговых результатов. Послание руководства Nomura ясно: торговые убытки — это вопрос управления рисками, и их нужно ужесточить; Институциональная инфраструктура является стратегическим императивом и не будет приостановлена из-за низкой эффективности. Это различие позволяет Nomura успокоить акционеров по поводу краткосрочных убытков во время звонков по прибыли, демонстрируя долгосрочную приверженность перед регуляторами и институциональными клиентами.

Хронология непрерывного расширения после двух последовательных кварталов потерь

Это не первый раз, когда Laser Digital сдерживает европейские операции Nomura. В октябре 2025 года Моринай признал: «Результаты Laser Digital привели к убытку европейского бизнеса группы в квартале апрель-июнь». В то время ответом Nomura не было отступить, а продолжать двигаться вперёд: Laser Digital одновременно провела предварительные консультации с Агентством финансовых услуг Японии (FSA) для получения внутренней лицензии на торговлю криптовалютой для институциональных клиентов. Эта тенденция сейчас повторяется: убытки в квартале октябрь-декабрь 2025 года вновь заставили инвесторов ужесточить управление позициями, в то время как планы по расширению ускоряются.

Схема шифрования Nomura Securities полная хронология

Сентябрь 2022: Laser Digital Holdings AG зарегистрирована в Швейцарии (инфраструктура)

Август 2023: Получил полную лицензию на бизнес по шифрованию (инфраструктуру) от VARA в Дубае

Апрель-июнь 2025: Laser Digital нанёс убытки в европейском бизнесе (торговые убытки)

Август 2025: Получил первую регулируемую лицензию на криптовалютный производный бренд (инфраструктура) от VARA

Октябрь 2025: Лицензия на торговлю Агентства финансовых услуг (инфраструктура)

Октябрь-декабрь 2025:Laser Digital снова потерял деньги (торговый убыток)

22 января 2026 года: Запущен токенизированный фонд диверсифицированного дохода на базе Bitcoin (инфраструктура)

27 января 2026 года: Подача заявки на получение лицензии Национального трастового банка (инфраструктура) в OCC США

30 января 2026 года: Конференция по прибылям объявляет убытки и ужесточение рисков (торговые убытки)

Эта хронология показывает чёткую закономерность: после каждого убытка сделки Nomura ужесточает управление рисками и сокращает свои активы, но одновременно ускоряет лицензирование регуляторов и развитие инфраструктуры. Эта стратегия говорит о том, что Nomura полностью отделяет краткосрочное управление торговыми рисками от долгосрочных инфраструктурных инвестиций: первое следует принципам разумного контроля рисков, а второе — логике стратегического позиционирования на рынке.

Долгосрочная приверженность учреждения криптовалютам остаётся неизменной

Опрос 2024 года, проведённый совместно Nomura и Laser Digital, показал, что более половины институциональных инвесторов планируют распределить цифровые активы в течение трёх лет, обычно от 2% до 5% своих портфелей. Для традиционных брокерских компаний, сталкивающихся с давлением дохода от комиссионных от акций и облигаций, сфера цифровых активов — это одновременно возможность для диверсификации и неизбежный выбор оставаться конкурентоспособными. Этот результат опроса является основой для настойчивости Nomura Securities на инвестициях в инфраструктуру.

Такое сопоставление может показаться резким, но на самом деле оно отражает зрелое отношение институциональных инвесторов к криптовалютам. Подача заявления в OCC США и консультация с японским FSA направлены на привлечение регуляторов и институциональных клиентов, демонстрируя уверенность Nomura в долгосрочной роли криптовалют в финансовом секторе. В отличие от этого, звонки о прибылях ориентированы на акционеров и аналитиков, которые хотят быть уверенными, что компания может контролировать краткосрочные волатильности. Акцент Мориучи на «строгом управлении позициями» и «снижении риска» направлен именно на достижение этой цели.

Nomura — не единственная компания, принявшая такую стратегию. Daiwa Securities, вторая по величине брокерская компания Японии, начала предлагать кредиты под иены, обеспеченные Bitcoin и Ethereum, в конце 2025 года. Согласно сообщениям, Агентство финансовых услуг Японии готовится разрешить листинг криптовалютных ETF в соответствии с Законом об инвестиционном трастовом фонде, а соответствующие продукты ожидаются к включению в список к 2028 году. И Nomura Securities, и SBI Holdings выразили намерение запустить такие фонды. Эта отраслевая тенденция показывает, что японские финансовые институты коллективно принимают криптовалюты, а не действуют изолированно отдельными компаниями.

Таким образом, этот парадокс лишь поверхностно касается. Nomura не уходит из криптовалютного пространства, она просто корректирует свой подход к риску в этой сфере, одновременно ускоряя структурированные инвестиции, чтобы закрепить свою позицию на рынке в следующем цикле. Успех этого проекта будет зависеть от регуляторных результатов в Вашингтоне, Токио и других регионах. Но одно ясно: Номура никогда не будет стоять сложа руки.