Токенизация разблокировки частных кредитов

Написано: Zeus

Перевод: Block unicorn

Частное кредитование — это заимствование денег без участия банка. Частные лица и компании не обращаются в коммерческие банки, а берут кредиты у частных кредитных организаций. Эти организации могут быть инвестиционными фондами, специализированными кредитными учреждениями или финансовыми компаниями. Заемщик получает необходимые средства, а кредитная организация за риск получает проценты. Всё просто. Это и есть основная идея частного кредитования.

Этот рынок существует потому, что банки не дают кредиты всем. У банков строгие правила, долгие процедуры, и многие заявки на кредит отклоняются. Частные кредитные организации заполняют пробелы банков, но из-за более высокого риска средства обычно блокируются на более длительный срок, поэтому они взимают более высокие проценты.

Именно поэтому доходность частного кредитования обычно выше, чем у сберегательных счетов или государственных облигаций. Кто-то платит за эту доходность — она не возникает из ниоткуда.

Долгое время участие в частном кредитовании было затруднено. Для входа требовались крупные суммы, а средства часто блокировались на годы. Продать позицию было сложно, и после инвестирования вы не могли получить много информации. Это выгодно крупным инвесторам, но большинство людей к этому не допускалось.

Токенизация (Tokenization) не изменила суть частного кредитования, она изменила его способ функционирования. Кредиты по-прежнему существуют в реальном мире, есть юридические договоры, есть заемщики, возвращающие кредиты. Разница в том, что право собственности больше не отслеживается через бумажные документы и сложные системы, а ведется в цифровом виде на блокчейне.

Можно понять так: сама суть кредита не изменилась, изменился только его операционный механизм. Именно поэтому частное кредитование стало одним из крупнейших активов реального мира (RWA) в блокчейне.

Через кредиты, движущиеся на блокчейне, циркулирует больше средств, чем через золото, акции или недвижимость. Это связано с тем, что инвесторы ориентируются на стабильный доход и масштабируемость.

Приведу простой пример. Предположим, кто-то берет кредит под залог стоимости дома, а эти кредиты объединяются в пул. Инвесторы вкладывают средства в этот пул и зарабатывают проценты, когда домовладелец возвращает кредит. Благодаря токенизации инвесторы могут держать свои доли в цифровой форме, лучше видеть статус погашения и иногда проще покупать и продавать их.

Еще один пример — частные кредитные фонды. Такие фонды одновременно предоставляют кредиты множеству заемщиков. Токенизация позволяет инвестировать меньшие суммы и проще входить в рынок, при этом фонды продолжают соблюдать обычные правила и нормативы.

Токенизация упрощает процесс входа, снижает управленческие издержки, ускоряет операции и повышает прозрачность. Но она не исключает риски. Если заемщик перестает платить, возникают убытки. Если одновременно выйдут многие инвесторы, ликвидность может исчезнуть.

По сути, токенизированное частное кредитование — это все еще заимствование и кредитование. Вам все равно нужно доверять заемщику, что он вернет деньги вовремя, и доверять управляющему фондом, что он выполнит свои обязанности. Эта технология не защищает от плохих кредитов.

Поэтому при оценке любого продукта частного кредитования (независимо от использования блокчейн-технологий) важно задавать простые вопросы:

Кто берет кредит?
Зачем им нужны эти деньги?
Какие гарантии у этих кредитов?
Как вернуть средства?
Почему эта доходность оправдана?

Если ответы на эти вопросы не ясны, лучше отказаться.

Именно поэтому токенизация так важна для частного кредитования. Она связана с тем, как вывести один из крупнейших рынков заимствований в мире на более совершенную платформу.