Цена Ethereum достигла исторического максимума, что может изменить историю ликвидности криптовалюты

Цены на медь установили новый рекорд на этой неделе на фоне того, что большинство участников крипторынка сосредоточены на сильном росте серебра и золота. Однако именно медь — а не традиционные убежища — является фактором, который может оказывать более глубокое влияние на траекторию процентных ставок, основополагающего элемента истории о ликвидности на финансовых рынках.

По состоянию на среду, 14/01, спот-цена меди превысила отметку 6,06 USD за фунт — рекордный уровень за всю историю. Движение на рынке фьючерсов показывает, что это не краткосрочный всплеск в рамках одной торговой сессии.

Согласно обновлению COMEX от 15/01/2026, объем торгов оценивается в 74.332 контракта, что ниже по сравнению с 83.265 контрактами предыдущей сессии. В то же время открытый интерес вырос до 269.825, что на 3.588 больше по сравнению с предыдущим показателем. Рост открытого интереса при снижении объема обычно отражает тенденцию удержания позиций трейдерами, а не спекулятивные операции на краткосрочные колебания.

*Фьючерсный контракт на медь (Источник: TradingView)*Хотя рынок криптовалют не оценивает медь напрямую, приближение этого промышленного металла к историческим максимумам может способствовать укреплению настроений «все растет» на всем рынке активов. Однако, в отличие от золота или серебра — которые связаны с защитной психологией — медь отражает реальные потребности экономики. Именно это делает динамику цен на медь особенно важной.

Если давление на цену меди будет сохраняться длительное время, оно может быстро отразиться в ожиданиях инфляции, что, в свою очередь, повлияет на траекторию процентных ставок и условия ликвидности — ключевые факторы для крипторынка.

Медь, инфляция и неопределенность по поводу ставок

Рост меди усиливает дискуссии о степени «зависимости» инфляции, перспективах реальных ставок и времени, когда Федеральная резервная система (Fed) сможет ослабить политику. Это также важные переменные, формирующие перспективы Bitcoin (BTC).

Даже внутри ФРС пока нет единого мнения. Председатель ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари считает, что инфляция может оставаться около 2,5% к концу 2026 года, но одновременно признает, что не уверен, достигнет ли эта отметка к тому времени. Эта неопределенность делает ожидания по ставкам на 2026 год менее стабильными в рыночных комментариях — особенно важно для Bitcoin и высоколиквидных активов, которые обычно торгуются как рисковые активы с долгосрочной доходностью, когда реальные доходности колеблются.

Ранее рынок считал, что снижение ставок в 2026 году практически неизбежно. Однако главный экономист J.P. Morgan Майкл Фероли заявил, что не ожидает никаких сокращений ставок в этом году.

Рост меди на фоне AI и давления со стороны денежно-кредитной политики

Рост меди также связан с инвестиционной историей в инфраструктуру AI и спросом со стороны дата-центров. Согласно The Wall Street Journal, Amazon подписала двухлетнее соглашение с Rio Tinto по проекту медь Nuton/Johnson Camp. Это соглашение заключено на фоне достижения цен на медь рекордных уровней, опасений по поводу поставок и растущего спроса со стороны технологического сектора.

Для крипторынка первостепенное влияние оказывает не роль меди как хеджевого актива, а то, как история инфляции, управляемая товарами, может изменить ожидания относительно финансовых условий. Если сила цен на медь воспринимается как признак устойчивого спроса при сжатии предложения, сценарий «долгосрочных высоких ставок» может реализоваться раньше. Это обычно создает давление на заемные средства и ослабляет поток капитала в чувствительные к ставкам активы, включая криптовалюты.

Даже если прямые инвестиции или отдельные триггеры, такие как Ethereum (ETH), усложняют эту взаимосвязь, давление со стороны реальных доходностей остается системным барьером.

Напротив, если к концу 2026 года тенденция к снижению инфляции возобновится, неопределенность, о которой говорит Кашкари, может открыть путь к ожиданиям ослабления политики. Тогда давление со стороны реальных доходностей снизится — и это фактор, который неоднократно сдерживал рынок криптовалют.

Сигналы от COMEX и проверка сценария ставок 2026 года

Данные COMEX также отражают изменения в межрыночных позициях и аппетите к риску. Рост открытого интереса при снижении объема свидетельствует о том, что трейдеры склонны удерживать позиции, а не участвовать в краткосрочных сделках на основе импульса. Однако одного открытого интереса недостаточно, чтобы определить, приходят ли новые деньги со стороны покупателей или продавцов.

В настоящее время рекордные уровни цен на медь становятся прямым испытанием сценария ставок 2026 года: сможет ли давление со стороны «реальной экономики» и стойкая инфляция взять верх, или же более мягкий сценарий инфляции постепенно сформируется.

Для подтверждения трейдерам необходимо вернуться к привычной картине рынка: динамике цен на медь по сравнению с январским максимумом и готовности ФРС принять инфляцию, которая, возможно, все еще превышает целевые показатели к концу года.