VanEck прогнозирует цену золота, если доллар потеряет статус резервной валюты

VanEck опубликовала исследование, которое рассматривает один крайний, но важный вопрос: что произойдет с золотом, если доллар США потеряет свою роль мировой резервной валюты?

Подход основан не на графических моделях или ценовых целях. Это математика балансового отчета. Команда VanEck сравнила обязательства центральных банков по деньгам с официальными золотыми резервами, чтобы оценить, по какой цене должно быть оценено золото, если оно снова станет основным якорем.

Цифры впечатляют. Используя узкую денежную массу (M0), скорректированную с учетом валютных операций, предполагаемая цена на золото составляет около $39 000 за унцию. Используя более широкие показатели денежной массы (M2), эта цифра значительно возрастает. VanEck ясно дает понять: это не прогноз. Это стресс-тест глобальной денежной системы.

• Почему VanEck считает, что это важно
• Золото по цене $4 600 уже кажется экстремальным
• Долгосрочный, а не краткосрочный сценарий

Почему VanEck считает, что это важно

Аргумент основан на доверии. Резервные валюты работают, пока мир верит в них. VanEck отмечает, что доверие тихо исчезает со временем, особенно с тех пор, как санкции заморозили валютные резервы России. Это событие изменило восприятие зависимости многих стран от доллара.

С тех пор центральные банки покупают золото быстрее. Мотивация — не спекуляции. Это защита. Золото не имеет контрагента риска, и его нельзя заморозить другим правительством.

Рамки VanEck показывают, что многие страны значительно более заемные, чем кажется. Некоторые, такие как Казахстан и Россия, уже имеют достаточно золота, чтобы обеспечить свою узкую денежную массу по ценам, близким к сегодняшним. Другие, включая Японию и Великобританию, потребовали бы цен на золото в несколько раз выше для достижения такого же покрытия.

Источник: X/@Mark4XX

Золото по цене $4 600 уже кажется экстремальным

Тем не менее, контекст важен. Золото уже торгуется примерно по $4 600. Это само по себе необычно. Золото редко так быстро меняло цену за короткий период без крупного кризиса одновременно.

С точки зрения рынка, такие движения часто сопровождаются охлаждающими фазами, откатами или длительными периодами консолидации. Ожидать, что золото за короткое время вырастет с $4 600 до $39 000, было бы нереалистично.

Исторически золото медленно переоценивается. Значительные движения обычно разворачиваются за годы, а не за месяцы.

Читайте также: Предстоящий крах цен на серебро? Роберт Кийосаки говорит, что продавцы вызовут падение

Долгосрочный, а не краткосрочный сценарий

Анализ VanEck более логичен как долгосрочный мысленный эксперимент. Если глобальная система постепенно уйдет от доллара в течение следующего десятилетия, золото может быть переоценено значительно выше, чем ожидают сегодня большинство.

Почти 10-кратное движение от текущих уровней не произойдет только за счет спекуляций. Это потребует структурных изменений, устойчивых покупок центральных банков и явного сдвига в способах хранения резервов по всему миру.

Золото по цене $39 000 — напоминание о том, насколько растянутой становится текущая система, если доверие к доллару исчезнет.

При текущих ценах золото уже отражает растущую неопределенность. Значительно более высокие цены отражали бы что-то более глубокое: медленное, но значимое изменение в том, как мир измеряет ценность и доверие.

Пока что работа VanEck лучше воспринимать как предупреждение, а не как цель.