Шок цен на серебро: почему крупные короткие позиции банков могут вызвать кризис на рынке
Громкое заявление сейчас активно обсуждается в сообществе металлов, и оно сосредоточено на одной идее: рынок бумажного серебра может иметь короткую позицию, которая просто слишком велика, чтобы её игнорировать.
Микро-комментатор NoLimit говорит, что цифры экстремальны. По его словам, «Производство серебра: около 800 млн унций в год. Короткие позиции банков: 4,4 миллиарда унций». Его аргумент в том, что если серебро продолжит расти, крупные финансовые институты могут быть вынуждены срочно закрывать позиции, что может вызвать резкие ценовые колебания.
- Что утверждает изображение
- Что думает о происходящем крипто-ветеран
- Более реалистичный взгляд на серебро
Что утверждает изображение
Изображение, которое он поделился, разбивает историю на простую таблицу под названием «Институциональные короткие позиции по серебру (отдел товарных рынков) – оценки Q1 2026».
В ней указано:
- Bank of America с 1 000 миллиона унций чистой короткой позиции (показано как 125% от мирового годового объема добычи).
- Citigroup с 3 400 миллионами унций чистой короткой позиции (показано как 425% от мирового годового объема добычи).
- Общая сумма 4 400 миллиона унций, что таблица интерпретирует как 550% от мирового годового объема добычи.
Также указано, что мировой годовой объем добычи составляет примерно 800 миллионов унций (100%).
Источник: X/@NoLimitGains
Если бы эти цифры были точными, то главный вывод очевиден: бумажная короткая позиция была бы в разы больше того, что мир производит за год.
Что думает о происходящем крипто-ветеран
NoLimit утверждает, что недавние ценовые движения не были «нормальной волатильностью». Он указывает на скачок серебра до около $92, быстрое падение, отскок и снова распродажу. Он рассматривает это как преднамеренное давление, чтобы не дать цене уверенно превысить $100, потому что такой скачок мог бы вызвать маржинальные стрессовые ситуации для крупных коротких держателей.
Он также утверждает, что физический рынок подает другой сигнал. Он упоминает рост ставок по лизингу и «б backwardation», когда спотовые цены торгуются выше цен фьючерсов. Его вывод — некоторые покупатели хотят металл сейчас, а не бумажное обещание позже. Он даже предполагает риск «расчета наличными» и «форс-мажора», если рынок еще больше сузится.
Читайте также: Настоящие причины взрыва цен на золото и серебро — и почему об этом мало говорят
Более реалистичный взгляд на серебро
Вот важная часть: само изображение говорит «внутренние оценки». Это важно. Без четкого, проверяемого источника цифры следует воспринимать как утверждение, а не как подтвержденный факт.
Также, «короткая позиция» не означает автоматически «неправильную» или «обреченную». Банки могут быть короткими по многим причинам, включая хеджирование экспозиции для клиентов, маркет-мейкинг или компенсацию других позиций. Огромное общее число может выглядеть устрашающе без полного контекста о компенсациях и залогах.
Тем не менее, более широкий смысл все равно стоит держать в поле зрения. Когда серебро так волатильно и разговор о «бумажном против физического» усиливается, обычно это означает, что позиции переполнены, а стресс растет где-то в системе.
Если серебро продолжит удерживать высокие уровни, и физический рынок действительно станет напряженным (премии, задержки с поставками, продолжительный backwardation), то история о сжатии быстро станет громче. Если нет — это может быть еще один цикл громких заявлений на горячем графике.