Киты Aave покупают $500M дно по мере обострения кризиса управления DAO–Labs

Голосование DAO–Labs Aave erased about $500M величину AAVE, однако данные Santiment показывают, что крупнейшие держатели накапливают активы, а депозиты, доходы и настроение восстанавливаются.
Резюме

• Santiment связывает снижение $500M AAVE с спорами по поводу распределения доходов, прав на интеллектуальную собственность и контроля над брендом между Aave Labs и DAO, что привело к провалу голосования по передаче бренда.
• Несмотря на распродажу, депозиты в Aave выросли примерно на 60% по сравнению с прошлым годом, а еженедельные доходы идут к рекордным уровням 2025 года, что подчеркивает устойчивость фундаментальных показателей протокола.
• Топ-100 адресов AAVE увеличили свою долю с примерно 72% до 80%, поскольку крупные кошельки и основатель Stani Kulechov покупали во время падения, что сигнализирует о восприятии “тестирования стрессоустойчивости” управления, а не о крахе.

Аналитическая компания Santiment, специализирующаяся на криптовалютах, выпустила подробный анализ протокола децентрализованных финансов Aave и его токена AAVE, описывая спор по управлению, который привел к значительной волатильности на рынке, согласно отчету, опубликованному компанией.

Спор в управлении Aave Labs

Кризис управления между децентрализованной автономной организацией (DAO) и Aave Labs привел к потерям рыночной стоимости AAVE примерно на $500 миллион, говорится в отчете. Однако данные на блокчейне показывают, что крупные инвесторы накапливали токены во время снижения, а не ликвидировали позиции.

Споры возникли из-за разногласий между DAO и Aave Labs относительно распределения доходов, структур управления и прав на бренд, сообщает Santiment. Появились обвинения, что компания-разработчик не передавала доходы от определенных интеграций в казну DAO, что вызвало негативную реакцию внутри сообщества. В социальных сетях резко увеличилось количество постов о AAVE, начиная с середины декабря, отметил отчет.

Несмотря на снижение цены в середине декабря, фундаментальные показатели протокола оставались устойчивыми, сообщает Santiment. Депозиты в Aave увеличились примерно на 60% по сравнению с прошлым годом, а еженедельные доходы, по прогнозам, достигнут рекордных уровней к концу 2025 года. Разрыв между динамикой цены и фундаментальными метриками вызвал опасения, что напряженность между DAO и компанией оказывает давление на оценку токена, говорится в анализе.

Деятельность на блокчейне значительно изменилась около 22 декабря, показали данные Santiment. Крупные держатели AAVE начали покупать во время падения цены. Доля общего предложения AAVE, принадлежащая топ-100 адресам, выросла с примерно 72% до 80%. Увеличение балансов в кошельках с активами стоимостью более миллиона долларов в AAVE свидетельствовало о выводе активов с бирж, что потенциально указывало на сжатие предложения, говорится в отчете.

Напряженность в управлении достигла критической точки с голосованием за передачу бренда Aave и прав на интеллектуальную собственность под контроль DAO. Отказ в голосовании продемонстрировал значительные разногласия внутри сообщества, отмечает Santiment. Сообщения о том, что основатель Stani Kulechov приобрел значительные объемы AAVE перед спором, усилили противоречия. Хотя не было доказательств, что эти покупки манипулировали управлением, концентрация владения токенами вызвала вопросы о децентрализованности процессов принятия решений, говорится в отчете.

Настроения на рынке начали меняться, когда Aave Labs сигнализировали о возможном изменении политики, сообщает Santiment. Компания объявила, что доходы от деятельности вне основного протокола могут быть распределены держателям токенов AAVE, что получило положительный отклик в сообществе. После этого Santiment зафиксировал значительный рост положительных комментариев и ограниченное количество негативных замечаний. На предыдущий день AAVE достиг своего максимального соотношения бычьих и медвежьих комментариев с момента начала спора, говорится в отчете.

Данные деривативного рынка также подтверждали признаки восстановления, отмечает Santiment.

Компания охарактеризовала события в Aave как стресс-тест в реальном времени для децентрализованного управления. Пока обсуждения между DAO и Aave Labs продолжаются, реакция долгосрочных инвесторов свидетельствует о том, что кризис рассматривается как часть процесса созревания протокола, а не как катастрофа, говорится в анализе.