Насдак CME совместно запускают криптовалютный индекс, включающий семь основных активов: BTC, ETH

Насдак и CME интегрировали криптовалютный индекс, переименованный в «Nasdaq-CME Crypto Index», включающий семь основных активов, таких как BTC, ETH и другие. В 2021 году был запущен лицензированный продукт Hashdex, объем которого превысил 1 миллиард долларов США, включая первый в США мульти-крипто ETF (NCIQ). Создан совместный управляющий совет, за расчет индекса отвечает CF Benchmarks. Инвесторы переходят от единственного биткоина к индексам.

Революция доверия на институциональном уровне при совместном управлении двумя гигантами

Для институциональных инвесторов механизм управления является важнейшим фактором оценки криптовложений. Новая версия Nasdaq CME Crypto Index создана совместным управляющим советом, основанным на сотрудничестве Nasdaq и CME Group, который контролирует работу индекса, включает только проверенные биржи и депозитарии, а также корректирует его в соответствии с изменениями рынка и нормативной базы. Расчет индекса осуществляется CF Benchmarks, которая является долгосрочным партнером обеих компаний и поставщиком эталонных криптоактивов.

Такая модель совместного управления двумя институтами в истории финансов встречается крайне редко. Nasdaq — вторая по величине фондовая биржа в мире, CME — крупнейшая в мире биржа деривативов. Их совместное подтверждение авторитета криптоиндекса значительно превосходит любой отдельный крипто-орган. Для отделов соответствия и риск-менеджмента традиционных финансовых институтов комбинация «Nasdaq+CME» создает достаточную доверительную базу для одобрения криптоактивов.

Генеральный директор CME Giovanni Vicioso отметил, что эта конструкция призвана показать инвесторам, что уровень институциональной системы криптоактивов постепенно приближается к традиционным финансовым рынкам. Стратегия «приближения к традициям» — ключевая, поскольку институциональные инвесторы не нуждаются в «перевороте» криптовалют, им достаточно, чтобы активы «соответствовали» существующим системам управления рисками.

Три ключевых преимущества совместного управления двумя институтами

Строгий аудит: включаются только проверенные биржи и депозитарии, исключая сомнительные платформы

Прозрачность: методика индекса включает критерии состава, пороги ликвидности, веса и квартальные корректировки

Динамическая корректировка: состав активов меняется в соответствии с рынком и нормативами, чтобы снизить регуляторные риски

Wasserman отметил, что крипторынок все еще находится в стадии роста и требует совместного управления двумя опытными и консервативными международными институтами для формирования доверия. Nasdaq также публикует методику индекса, подчеркивая прозрачность как основополагающий принцип. Такая открытость крайне важна для институциональных инвесторов, которым необходимо объяснить своим комитетам и регуляторам причины инвестирования в криптоактивы. Открытая методика индекса служит основой для таких объяснений.

От единственного биткоина к мультиактивному индексу из 7 активов: логика диверсификации

Руководитель по управлению индексами Nasdaq Sean Wasserman в официальном заявлении отметил, что инвесторы переходят от мышления «только биткоин» к использованию индексов для представления всего крипторынка, подобно тому, как в традиционных активах — акциях, облигациях — используют индексы как индикатор рыночной температуры. Такой сдвиг отражает естественную эволюцию институциональной инвестиционной теории.

В теории портфельных инвестиций концентрация в одном активе считается рискованной стратегией. Даже у «цифрового золота» — биткоина — волатильность значительно выше, чем у традиционных активов. Институциональные инвесторы ограничены по рискам и по лимитам по просадкам, поэтому не могут вкладывать большие суммы только в один криптоактив. Использование индексов для диверсификации позволяет снизить риск, распределив его по 7 активам, что значительно уменьшает волатильность и дает возможность инвестировать больше капитала.

В список включены активы — BTC, ETH, XRP, SOL, LINK, ADA, AVAX — не случайно, а на основе строгих критериев отбора. Эти активы должны соответствовать требованиям ликвидности (объем торгов за сутки должен быть определенного уровня), рыночной капитализации (чтобы избежать манипуляций с малыми монетами), возможности депонирования (поддержка регулируемых депозитарных служб) и соответствия нормативам (не являться приватными или явно нарушающими регуляции токенами).

Wasserman подчеркнул, что цель этого индекса — не только отслеживать рыночные тренды, но и стать базой для ETF, структурных продуктов, активных фондов и других финансовых инструментов. В будущем инвесторы смогут управлять рисками, распределять капитал и диверсифицировать портфели, используя этот индекс, как делают с акциями. Такой переход от «инструмента отслеживания рынка» к «инвестиционной инфраструктуре» — важный шаг к зрелости крипторынка.

По мере роста спроса на регулируемые криптоинвестиционные продукты ожидается расширение линейки финансовых продуктов на базе Nasdaq-CME Crypto Index. Пока что Hashdex запустил NCIQ, но в будущем могут появиться фьючерсы, опционы, структурные продукты и даже пенсионные фонды на его основе. Каждый новый продукт привлечет новые институциональные капиталы в крипто.

Объем в 1 миллиард долларов и демонстрационный эффект Hashdex NCIQ

NCIQ был запущен в 2021 году и затем лицензирован Hashdex — управляющей компанией криптоактивов, которая выпускает продукты в США, Европе и Латинской Америке. Общий объем активов превысил 1 миллиард долларов, включая первый в США мульти-крипто ETF «Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF» (тикер NCIQ). Хотя этот объем меньше сотен миллиардов долларов у биткоин-ETF, его символическое значение очень важно.

NCIQ стал первым в США мультиактивным криптоиндексным ETF, разрушив стереотип, что крипто-ETF могут быть только на биткоин или эфир. До NCIQ SEC одобрил только спотовые ETF на биткоин и эфир, остальные криптоактивы исключались. NCIQ с помощью индексирования позволяет инвесторам сразу получить доступ к нескольким ведущим криптоактивам, что открывает путь для одобрения более разнообразных крипто ETF.

Достижение объема в 1 миллиард долларов подтверждает реальный спрос рынка на криптоиндексы. Это не концептуальный эксперимент или мелкий пилот, а зрелый продукт, привлекший десятки тысяч инвесторов и сотни миллионов долларов. Увидев успех Hashdex, больше управляющих компаний последуют за ней, создавая эффект сети.

Обе стороны заявили, что по мере роста спроса на регулируемые криптоинвестиционные продукты, линейка финансовых продуктов на базе Nasdaq-CME Crypto Index будет расширяться. Это не только масштабное увеличение, но и расширение ассортимента. На основе этого индекса можно создавать продукты для разных уровней риска и целей: консервативные — с низкой волатильностью и усиленными индексами, агрессивные — с рычагами и ETF с кредитным плечом, институциональные — с помощью фьючерсов для хеджирования.