Стейблкоины могут изменить глобальные платежи, предупреждает МВФ

• Стейблкоины могут снизить издержки и ускорить трансграничные платежи, способствуя финансовой инклюзии в регионах с ограниченным доступом к финансовым услугам.

• Замещение валюты и рыночная волатильность остаются основными рисками, требующими сильной международной регуляторной координации.

• Важна совместная работа банков, регуляторов и политиков для безопасного использования глобального потенциала стейблкоинов.

Стейблкоины набирают влияние в мировой финансовой системе, создавая как возможности, так и риски, заявил Международный валютный фонд (IMF). С рыночной капитализацией около 10 процентов от Биткоина эти цифровые активы все больше связаны с основными финансовыми рынками.

Как объясняет МВФ, стейблкоины могут ускорить трансграничные платежи, снизить их стоимость и сделать их более инклюзивными. Однако возникают опасения по поводу влияния растущего использования стейблкоинов на замещение валюты, волатильность капитальных потоков и финансовую целостность. Эксперты МВФ сейчас призывают к регулятивным мерам для безопасного и надежного использования стейблкоинов в интересах глобальных финансов.

Помимо минимизации транзакционных издержек, стейблкоины также могут упростить международные денежные переводы, сокращая цепочки корреспондентских банков. Это связано с тем, что текущие трансграничные переводы включают несколько банков, разные часовые пояса и большие транзакционные издержки.

Например, переводы на сумму, отправленную через миграционные переводы, могут достигать до 20 процентов от суммы. Эта проблема могла бы быть решена с помощью стейблкоинов, обеспеченных ликвидными инструментами, такими как казначейские облигации США, и привязанных к доллару США.

Более того, Азия лидирует по объемам глобальной торговли, в то время как Африка, Латинская Америка и Ближний Восток демонстрируют наибольшее использование относительно ВВП. Следовательно, стейблкоины позиционируют себя как ключевой инструмент для финансовой инклюзии и инноваций.

Возможности и сценарии использования

Сегодня большинство стейблкоинов способствуют торговле криптовалютами, выступая в роли моста к традиционным валютам. Кроме того, они могут стимулировать розничные цифровые платежи в регионах с низкой активностью банков. Продвигая конкуренцию с традиционными платежными провайдерами, стейблкоины могут снизить издержки и диверсифицировать продукты.

Многие развивающиеся страны уже делают шаги вперед по сравнению с традиционным банкингом, используя мобильные телефоны и токенизированные цифровые деньги. Следовательно, стейблкоины могут повысить доступ к финансам и стимулировать инновационные услуги по всему миру.

Риски и международные вызовы

Однако стейблкоины несут значительные риски. Их стоимость может колебаться, если резервы потеряют стоимость или пользователи утратят доверие, что может вызвать рыночную нестабильность. Замещение валюты может снизить способность центральных банков управлять денежно-кредитной политикой, особенно в развивающихся странах. Кроме того, псевдонимные транзакции делают стейблкоины привлекательными для нелегальных целей, таких как отмывание денег.

Несмотря на это, существуют несогласованности в регулятивных рамках, что создает возможности для арбитража для эмитентов, которые могут открыть свои офисы в регионах с слабым контролем. Именно на этой основе МВФ призвал к международному сотрудничеству в этом направлении через Совет по финансовой стабильности и BIS для улучшения надзора и устранения пробелов в данных.

Стейблкоины уже закрепились в системе, но уровень их принятия в будущем остается под вопросом. Некоторые провайдеры могут занять лидирующие позиции на мировом рынке, в то время как традиционные банки также могут рассматривать создание цифровых валют. Улучшение платежной инфраструктуры может стать самым дешевым вариантом.

Как заключают эксперты МВФ, «превратить стейблкоины в силу добра в глобальной финансовой системе потребует согласованных действий политиков».