2026 Глобальная перестановка публичных блокчейнов! Какие из 40 основных публичных блокчейнов смогут пройти через бычий и медвежий рынки?

2025 год рынок публичных блокчейнов пережил полный цикл Meme-хаоса до масштабных очисток в октябре. Solana лидирует по комиссионным с доходом в 6.42 миллиарда долларов, Hyperliquid внезапно вышел на сцену с бессрочными контрактами, а MemeCore токен вырос на 97.67%, завоевав первое место. В 2026 году, в период смены бычьего и медвежьего рынка, блокчейны, способные пройти через цикл, должны обладать тремя ключевыми способностями: стабильным доходом, устойчивостью экосистемы и технологическими инновациями.

Комиссионные — это главный тест на выживание в бычьем и медвежьем рынке

Говоря об инвестициях в публичные блокчейны, большинство обращает внимание на TVL и рост токенов, но суровая реальность 2025 года показывает: только доходы от комиссий являются жизненно важным фактором для прохождения через цикл. TVL можно накапливать за счет субсидий, пользователей привлекать через аирдропы, а вот комиссионные отражают реальную интенсивность использования и ценность, которую готовы платить.

В 2025 году Solana заработала 6.42 миллиарда долларов на комиссиях, что не только вывело её на первое место, но и создало значительный разрыв с остальными. Этот успех основан не на одном событии, а на сочетании множества факторов: высокочастотной торговли, активной экосистемы DEX, интенсивности Meme и роботов-трейдеров. 19 января, в день выпуска Meme TRUMP, Solana зафиксировала рекорд по суточным комиссионным за весь год, а цена SOL достигла 293 долларов. За этим «эффектом богатства за один день» стоит реальная высокая активность сети и постоянный оборот.

Hyperliquid демонстрирует другой путь преодоления цикла: вертикальное углубление. Его объем комиссий достиг 8.46 миллиарда долларов, уступая только Solana, но учитывая фокус на бессрочных контрактах, этот показатель уже отражает очень высокую активность торгов и эффективность оборота капитала. Hyperliquid интегрирует высокочастотную торговлю деривативами прямо в ядро экономики блокчейна, являясь классическим примером «специализированной финансовой сцены, поддерживающей всю цепочку».

Tron показывает третий подход: становление инфраструктурой. Его комиссионные в основном поступают от переводов и платежных транзакций с стейблкоинами, несмотря на низкую плату за одну операцию, масштаб инфраструктуры обеспечивает стабильный доход в 2025 году. Важно отметить, что в конце августа Tron значительно снизил комиссию примерно на 60%, пожертвовав краткосрочным доходом ради увеличения доли рынка — эта стратегия, возможно, станет доминирующей в 2026 году.

Стратегии выживания топ-5 публичных блокчейнов в 2025 году

Solana (6.42 миллиарда долларов): высокочастотная торговля + Meme-экосистема + экономика роботов — комплексное покрытие спекулятивных потребностей

Hyperliquid (8.46 миллиарда долларов): вертикальное углубление в бессрочные контракты, доведение одного сценария до совершенства

Tron (топ-3 по комиссионным): инфраструктура для расчетов стейблкоинов, снижение платы для увеличения масштаба

Ethereum (по-прежнему в лидерах): высокоценные транзакции и сложные взаимодействия, сильная способность захвата стоимости за единицу

BSC (достигла ATH 8 октября): снижение платы на 50% для стимулирования транзакций, краткосрочный взрыв активности

Коэффициент удержания пользователей показывает реальное здоровье экосистемы

Комиссионные отражают доходность, а коэффициент удержания — устойчивость экосистемы. В 2025 году суровая статистика такова: из топ-10 публичных блокчейнов только 4 смогли удержать более 100% пользователей с начала года до конца. Это означает, что большинство блокчейнов после всплеска Meme в начале года не смогли превратить краткосрочный трафик в долгосрочных пользователей.

BSC в 2026 году, во время смены бычьего и медвежьего рынка, заслуживает особого внимания. В 2025 году благодаря масштабной аирдроп-кампании совместно с Four.meme, привлекло более 160 тысяч трейдеров, что привело к росту активных адресов до 3.47 миллиона, увеличившись на 313.94%. Еще важнее, что годовой коэффициент удержания BSC был самым высоким, что свидетельствует о сильной способности закреплять новых пользователей. 1 октября, после снижения комиссии до 0.05 Gwei (примерно на 50%), этот момент стал ключевым переломным, а низкая стоимость транзакций быстро усилила Meme и высокочастотную торговлю.

Polygon через платформу Polymarket достигла расширения аудитории. За год число активных адресов значительно выросло, но этот рост был обусловлен привлечением Web2-пользователей, а не традиционных крипто-энтузиастов. Благодаря отличному UI/UX и плавному входу-выходу, пользователи практически не ощущали взаимодействия с цепочкой. Такой «невидимый блокчейн» подход может стать основным путем привлечения новых пользователей в 2026 году.

Напротив, у Solana за год наблюдается высокий уровень потерь, что связано с естественным спадом после спада Meme-хаоса в начале года. В совокупности с общей рыночной ситуацией, это не означает слабость экосистемы Solana, а скорее указывает на то, что в первой половине года всплески были слишком концентрированы, и во второй половине она выглядит менее сильной в сравнении. Такой «импульсный» рост в бычьем рынке обладает высокой взрывной силой, но в смену рынка требует осторожности из-за риска откатов.

В 2026 году три типа публичных блокчейнов заслуживают долгосрочного размещения

Исходя из данных за 2025 год, в 2026 году блокчейны, способные пройти через цикл, делятся на три категории: стабильные по доходам, технологические инновации и экосистемные взрывы.

К первой категории относятся Solana, Tron и Hyperliquid. Экосистема высокочастотной торговли Solana уже сформирована, и в бычьем, и в медвежьем рынке она сможет поддерживать базовый объем транзакций. Tron, как инфраструктура для расчетов стейблкоинов, не связана напрямую с циклом спекуляций. Hyperliquid, благодаря своей специализации на бессрочных контрактах, становится более активным при рыночных колебаниях, что делает его контрцикличным активом. Эти три блокчейна, даже в условиях медвежьего рынка 2026 года, смогут сохранять значительный доход от комиссий.

Вторая категория — технологические инновации, такие как Monad и Unichain. Monad с доходностью токенов 84.32% занимает третье место, а зрелая параллельная EVM-технология позволила TVL быстро подняться до 226 миллионов долларов к концу 2025 года. Unichain, за 30 дней с конца апреля по начало мая, вырос с примерно 7 миллионов до 784 миллионов, что составляет рост примерно на 11 100%. С развитием Uniswap v4, Unichain станет прямым приемником ликвидности, выходящей за рамки протокола. Если эти технологические пути подтвердятся, в 2026 году произойдет переоценка стоимости.

Экосистемные взрывы — это Ink, World Chain и MemeCore. Ink, поддерживаемый Kraken, за две недели вырос с около 7 миллионов до 273 миллионов TVL, что примерно в 3800% больше. World Chain продолжает развивать идентификацию и аутентификацию, а компания Eightco Holdings, зарегистрированная на NASDAQ, планирует инвестировать 250–270 миллионов долларов. MemeCore, с ростом токенов на 97.67%, стал лидером, создав собственный Perp DEX MemeMax и выделив 300 миллионов долларов на развитие экосистемы, закрепляя Meme-спекуляции внутри своей экосистемы. Эти блокчейны обладают высокой взрывной силой в бычьем рынке, но требуют осторожности в случае медвежьего.