Каково настоящее состояние прогнозных рынков, которые пользуются большим интересом у множества организаций?

Написано: Крипто-рыцари блокчейна

В начале 2026 года прогнозный рынок демонстрирует ярко выраженную поляризацию. Kalshi заявляет о годовом торговом объеме в 100 миллиардов долларов, а Dow Jones вместе со своими медиа-партнерами заключает соглашение о распространении данных с Polymarket.

Интерконтинентальная биржа (ICE) планирует инвестировать 2 миллиарда долларов в Polymarket и распространять его данные, CNN, CNBC и Kalshi сотрудничают для интеграции прогнозных вероятностей, Coinbase запускает функцию прогнозных рынков на базе Kalshi.

Все эти партнерства рассматривают прогнозные рынки как источник информационных данных, а не как потребительские продукты, требующие полного доверия.

В то же время эта сфера глубоко погружена в дискуссии о методологиях, ораклах и инсайдерской торговле, что обычно приводит к провалу большинства потребительских финансовых продуктов.

Множество конфликтов 2025 года демонстрируют ясную повторяющуюся модель сбоев: споры вокруг ставки в 210 миллионов долларов на одежду Зеленского на Polymarket, а также решение о 16 миллионах долларов в рынке UFO-рассекречений без публикации документов.

Это не периферийные случаи, а структурные проблемы, связанные с согласованием определений, управлением решениями и торговлей информационным преимуществом.

Прогнозные рынки развиваются по двум основным направлениям, при этом оба не требуют доверия к базовым торговым площадкам.

Первое — распространение данных: ICE, Dow Jones и другие организации упаковывают прогнозные данные в виде событийных источников или уровней настроений для использования институтами, без необходимости признавать саму торговую платформу, что повторяет путь криптовалютных данных, предшествующий торговой легализации.

Второе — стандартизация доступа к потребительским услугам: Kalshi, опираясь на лицензии CFTC, расширяет распространение через медиа и брокеров, превращая прогнозные рынки в функцию внутри регулируемых финансовых приложений, а не в отдельный доверительный продукт. Эта дифференциация позволяет избежать того, чтобы вопросы честности мешали принятию институтами, и ускоряет отделение регулируемых и нерегулируемых площадок.

Объем торгов на прогнозных рынках и Solana MEME продолжают сокращаться в разнице, к сентябрю 2025 года доля первых составляла всего 22,5%, а к декабрю выросла до 84,7%.

Оба по сути являются спекулятивными, однако прогнозные рынки легче воспринимаются институтами, их преимущества — в доступе к информации, формулировке рынка и получении закрытой информации, часть из которых трудно отличить от инсайдерской торговли, но их можно оформить как дата-продукты.

В 2026 году выделяются три потенциальных сценария:

Базовый сценарий — продолжение поляризации рынка: платформы, такие как Kalshi, расширяют сотрудничество, а платформы, изначально созданные для криптовалют, сохраняют ликвидность, но теряют репутацию; при этом институты используют данные, не признавая торговые площадки.

Оптимистичный сценарий — мейнстримизация информационных финансов: больше медиа и конечных устройств начинают следовать примеру Dow Jones и ICE, а прогнозные вероятности становятся обычным индикатором рыночных настроений.

Пессимистичный сценарий — кризис доверия вызывает усиление регулирования: участие государственных чиновников запрещено, требования KYC ужесточаются.

Ключевым для принятия институтами является внедрение прогнозных вероятностей в рабочие процессы, а не прямое доверие розничных пользователей к платформам.

Стоит отметить, что утверждение о годовом торговом объеме Kalshi в 100 миллиардов долларов основано на расчетах по пиковым значениям за одну неделю. Хотя аналитики ставят под сомнение эти данные, это все равно способствует привлечению внимания СМИ и стимулирует сотрудничество.

Институционализация прогнозных рынков происходит не потому, что они решают свои внутренние проблемы, а потому, что институты считают, что их дата-слой заслуживает построения систем, а споры воспринимаются как известные риски, а не как критические недостатки.