Южнокорейский финансовый гигант Mirae Asset Group продолжает приобретание Korbit, четвёртой по величине криптовалютной биржи Южной Кореи. Биржа, доля которой составляет менее 1%, из года в год теряла деньги, и существующие акционеры давно стремятся к выходу. Может ли появление традиционных финансовых гигантов разрушить монопольную модель Upbit и Bithumb?
(Резюме: 160 триллионов вон поступило из зарубежных бирж! Ужесточение регулирования в Южной Корее вызвало волну оттока криптокапитала, и рост местных бирж застопорился
(Справочное дополнение: Южная Корея планирует ограничить долю основных акционеров бирж не более чем 20%, а четыре основные платформы, такие как Upbit и Bithumb, могут быть вынуждены реорганизоваться)

Содержание этой статьи

• «Баффет из Южной Кореи» испытывает почву криптовалют
• С учетом сокращающейся доли и последовательных убытков, Корбит с нетерпением ждёт нового владельца
• Южнокорейские криптобиржи сталкиваются с жёсткой конкуренцией и ужесточением регулирования

Южнокорейские криптобиржи постоянно меняются. В конце 2025 года стало известно, что южнокорейский финансовый гигант Mirae Asset Group приобретает долю в Korbit, четвертой по величине криптовалютной бирже Южной Кореи. Как только появились новости о выходе традиционных финансовых гигантов на рынок криптовалют, корейский рынок вновь привлёк внимание.

В настоящее время Mirae Asset Group подписала меморандум о намерениях (MOU) с NXC, крупнейшим акционером Korbit, и SK Planet, вторым по величине акционером соответственно. Соглашение охватывает примерно все акции, принадлежащие обеим сторонам, а оценка сделки ожидается в диапазоне от 1000 до 1400 миллиардов вон (примерно от 7000 до 1 миллиарда долларов США). Из-за ограничений соглашения о конфиденциальности Mirae Asset не может подтвердить конкретные детали внешне.

«Баффет из Южной Кореи» испытывает почву криптовалют

Mirae Asset Group — одна из ведущих комплексных финансовых групп Южной Кореи, охватывающая управление активами, инвестиционный банкинг и брокерское дело в сфере ценных бумаг, страхование и другие секторы, и рассматривает «глобализацию» в качестве основного направления своей долгосрочной стратегии. Согласно раскрытию информации, по состоянию на июль 2025 года общие управляемые активы превысили 7000 миллиардов долларов.

Главой группы является Пак Хён-джу, известная как «Баффет Южной Кореи». С момента основания Mirae Asset Group в 1997 году Пак Хён-джу долгое время является ключевым руководителем группы, в настоящее время занимая должность глобального стратегического офицера, специализируясь на зарубежных операциях. По данным The Korea Times, источники сообщили, что Пак Хён-джу уделяет особое внимание изучению бизнесов, связывающих традиционные и цифровые активы по всему миру.

Пак Хён-джу

Таким образом, это приобретение Korbit также соответствует видению Пак Хён Джу финансовых инноваций на основе цифровых активов. В настоящее время Mirae Asset Consulting, нефинансовая дочерняя компания Mirae Asset, подписала меморандумы о взаимопонимании с двумя основными акционерами Korbit — NXC, холдинговой компанией игрового гиганта Nexon, и SK Planet, дочерней компанией SK Group. Среди них NXC и её аффилированные компании владеют примерно 60,5% акций, а SK Planet — около 31,5%.

Причина, по которой приобретение Korbit было завершено через Mirae Asset Consulting, заключается в том, что Южная Корея с 2017 года сформировала набор принципов «финансово-виртуального разделения активов», что делает невозможным для традиционных финансовых учреждений напрямую управлять, держать или контролировать бизнес, связанный с виртуальными активами, в принципе. Таким образом, нефинансовые дочерние компании, как объект приобретения, могут обойти ограничения на регуляторном уровне.

Mirae Asset официально не давала ответа по этому вопросу, но люди, знакомые с ситуацией, сообщили, что общее направление подписания меморандума о взаимопонимании фактически подтверждено. Этот шаг также рассматривается как важный сигнал для традиционных корейских финансовых учреждений активно расширять свой бизнес с цифровыми активами.

С учётом сокращения доли и последовательных убытков Korbit с нетерпением ждёт нового владельца

Вход Mirae Asset Group в криптовалютную индустрию и её неожиданное крупное приобретение Korbit широко рассматриваются индустрией как шаг, который окажет значительное влияние на корейский криптовалютный рынок. Больше оптимистов ожидают, что приобретённый Korbit сможет разрушить монополию двух крупных бирж — Upbit и Bithumb.

Основанная в 2013 году, Korbit стала одной из первых криптовалютных бирж в Южной Корее, запустивших торговлю биткоином против южнокорейских вон (BTC/KRW). В первые годы Korbit занимал место в блокчейн-транзакциях в корейском долларе, но его влияние ослабло по мере усиления конкуренции на рынке.

Сегодня, хотя Korbit известен как четвёртая по величине криптовалютная биржа в Южной Корее, её позиция и доля рынка в стране значительно уступают Upbit и Bithumb. По состоянию на конец декабря 2025 года Upbit и Bithumb имеют долю торгового объёма за 24 часа около 67% и 27% соответственно, при этом Coinone, третья по величине биржа, составляет около 5%, а Korbit — менее 1%, значительно уступая лидерам отрасли.

Четыре крупнейшие биржи Южной Кореи

Что касается структуры акционеров, NXC, контролирующая материнская компания южнокорейского игрового гиганта Nexon, приобрела примерно 62% виртуальной биржи активов Korbit в 2017 году за 930 миллиардов вон (примерно $7,000). В 2021 году инвестиционная платформа SK Square (или SK Planet), входящая в состав группы SK, инвестировала примерно 900 млрд вонов в Korbit, приобретя примерно 35% акций, став вторым по величине акционером. С тех пор доля NXC была разбавлена примерно до 60,5%, а SK Square владеет примерно 31,5%.

С точки зрения временных узлов, для двух традиционных гигантов также своевременно представить будущие отрасли, такие как блокчейн и метавселенная. Однако условия эксплуатации Korbit были неидеальными, и его характеристики постепенно ухудшались после приобретения компанией NXC, что привело к эксплуатационным потерям на многие годы. Убытки Korbit в 2024 году значительно сократились по сравнению с 2023 годом, а в сочетании с нерегулярным доходом от хранения криптоактивов для инвестиционных операций Korbit достиг чистой прибыли в 9,8 миллиарда вон в прошлом году.

Таким образом, NXC и SK Square уже начали искать выход и поиск нового места для Корбита. В феврале 2024 года СМИ сообщили, что NXC планирует продать свою примерно 48% долю Korbit. С 2023 года NXC и SK Square связывались с несколькими потенциальными покупателями, но переговоры несколько раз проваливались из-за разрывов в ценовых ожиданиях и внутренних и внешних проблем с потенциальными покупателями.

Стоит отметить, что в ноябре 2025 года появились сообщения о том, что Bybit начал приближаться к приобретению Korbit, но представители Korbit сразу же опровергли слухи, заявив, что «не было ни уведомления, ни переговоров по продаже акций»

Южнокорейские криптобиржи сталкиваются с жёсткой конкуренцией и ужесточением регулирования

Текущий корейский криптовалютный рынок сформировал двухсильную схему: доминирует Upbit, а Bithumb ведёт упорную борьбу. После скачек два гиганта всё ещё строят рв и активно исследуют расширение своей бизнес-территории.

Среди них Upbit, лидер отрасли, управляемый Dunam, объявил о приобретении южнокорейским технологическим гигантом Naver через свою финансовую дочернюю компанию Naver Financial в рамках сделки с акциями на сумму 103 миллиарда долларов. Согласно объявленным обеими сторонами графикам, окончательное закрытие акций по бирже ожидается 30 июня 2026 года.

Кроме того, по данным Bloomberg, Upbit планирует провести первичное публичное размещение акций (IPO) на рынке Nasdaq после завершения слияния с Naver Financial.

Bithumb уже полностью подготовился к посадке на южнокорейский KOSDAQ в 2026 году. В 2025 году она будет продвигать отделение и реструктуризацию компании, отделяя основной бизнес биржи от небиржевых бизнесов, таких как инвестиции, холдинг и новый бизнес, на юридическом и финансовом уровнях, чтобы при рассмотрении листинга были более чёткие бизнес-границы и изоляция рисков. Сообщается, что её IPO в основном финансируется Samsung Securities, и компания проводит дью-дилидженс и подготовку к листингу.

Поэтому на фоне дальнейшего усиления конкуренции на рынке Korbit, который сейчас занимает очень низкую долю рынка, крайне сложно прорваться.

С другой стороны, регуляторное давление не только создаёт сопротивление развитию бизнеса, но и увеличивает неопределённость в связи с будущими активами приобретения бизнеса.

В конце 2025 года Финансовое разведывательное подразделение (FIU) Южной Кореи сообщило, что Korbit получил институциональное предупреждение и штраф в размере 2,73 миллиарда вон (примерно 208 миллионов долларов США) за нарушение Закона о конкретной финансовой информации, а также предупреждения и дисциплинарные меры против представителей компании и тех, кто отвечает за отчетность. Штрафы FIU — это общее применение к корейским биржам, в основном сосредоточенное на выполнении платформой обязательств по выявлению клиентов и ограничению транзакций. Ранее агентство также назначило Dunamu штраф примерно на 352 миллиарда вон.

Кроме того, Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи предложила в «Законе о цифровых активах», представленном в Национальном собрании, ограничить долю акций основных акционеров четырёх основных внутренних бирж виртуальных активов, предложив установить его в диапазоне от 15% до 20%, чтобы предотвратить контроль операций небольшим числом основателей и акционеров. Если законопроект будет принят, несколько крупных компаний столкнутся с структурными корректировками и реструктуризацией, что вызовет серьёзные опасения в отрасли по поводу чрезмерного государственного регулирования.

Поэтому пока неясно, смогут ли Мирае Ассет и Корбит наконец прийти к соглашению. Несмотря на небольшую долю, Korbit, как лицензированная биржа, обладает инфраструктурой соответствия, которая взаимодействует с банковскими счетами, что делает её привлекательной для традиционных финансовых учреждений для быстрого доступа к регулируемым виртуальным активам. Если приобретение будет одобрено, Mirae Asset, как традиционный финансовый гигант, предоставит Korbit гораздо больше поддержки, чем существующие акционеры, и будет способствовать интеграции и развитию традиционного финансового и криптовалютного бизнеса.