Следующая фаза криптовалют: Coinbase ожидает доминирование RWA и стейблкоинов

Ник из Coin Bureau разобрал новый «Обзор крипторынка 2026» Coinbase Institutional — и самое поразительное заключается не в Биткоине или Эфириуме. Это утверждение, что токенизированные реальные активы (RWAs), особенно акции и казначейские облигации, находятся на пути к тому, чтобы стать наряду с BTC, ETH, стейбкоинами и крупными DeFi «ключевым столпом» рынка.

В отчёте, кратко изложенном в видео, говорится, что токенизированные казначейские облигации США (за исключением стейбкоинов) выросли примерно до $18 миллиардов в стоимости — примерно в 18 раз с 2022 года — при этом значительную часть роста за 2025 год обеспечили BlackRock и Ondo Finance. Токенизированные товары за год утроились, причём токены, обеспеченные золотом, являются явным исключением, в значительной мере повторяя «параболический» рост золота.

Регулирование, ETF и конец эпохи майнеров

Coinbase рассматривает 2026 год как первый цикл, в котором основным структурным фактором станет ясность регулирования, а не халвинги. В США «Закон гениев» 2025 года установил правила для эмитентов стейбкоинов; «Закон о ясности» нацелен на определение структуры рынка в 2026 году. Проект SEC «Crypto» и инициатива CFTC по спотовой торговле предназначены для нормализации спотовых ETF, токенизированного залога и даже продуктов с кредитным плечом.

Ожидается, что спотовые крипто-ETF ускорят развитие в следующем году после того, как новые руководящие принципы SEC сократят сроки одобрения с 270 до 75 дней. Этот сдвиг, а также рост компаний, управляющих цифровыми активами (DAATs), изменили механику рынка Биткоина. Ник отмечает, что майнеры «больше не оказывают значительного давления на продажу», а институциональные инвесторы и корпоративные казначейства теперь доминируют в потоках и уменьшают волатильность.

Coinbase явно снижает значимость четырехлетнего халвинга Биткоина как предсказательной модели, утверждая, что просто недостаточно данных и что макроэкономические факторы и поведение институциональных участников сейчас имеют большее значение.

Эфириум, Solana и «Сеть сетей»

Буйство Эфириума в 2025 году — снижение на 60% в начале года, за которым последовали новые рекордные максимумы в конце лета — было связано со спотовыми ETF на ETH, потоками DAAT и обновлением Pectra. Обновление Fusaka в декабре и запланированное обновление «Glamsterdam» в 2026 году предназначены для повышения масштабируемости и снижения рисков централизации. Около 53% всех стейбкоинов по-прежнему находятся на Эфириуме, что даёт ему преимущество в отношении RWAs и залога в DeFi.

История Solana в 2025 году была иной. SOL достиг примерно $295 в январе, затем упал более чем на 60%, и пузырь мем‑коинов уступил место спросу со стороны ETF, DAAT и ончейн-фондов. Клиент Fire Dancer запущен в ограниченном режиме, с целью достижения до 1 миллиона TPS, а обновление Alpenglow, запланированное на начало 2026 года, направлено на улучшение задержки и устойчивости для институциональных платежей, RWAs и приложений с высокой пропускной способностью. Ожидается, что новая волна спотовых Solana ETF, многие из которых поддерживают стейкинг, продолжит приток капитала при благоприятных условиях рынка.

Coinbase также активно продвигает концепцию «интероперабельной сети сетей»: приложения и RWAs всё чаще будут располагаться на Ethereum, Solana, Avalanche, BNB и частных цепочках, при этом победители обеспечат атомарные кросс-чейн расчёты и объединённую ликвидность.

Стейбкоины, ИИ и тихая квантовая угроза

Стейбкоины считаются «убийственным приложением» криптовалют, объём транзакций которых вырос с 22,8 трлн долларов в 2024 году до 47,6 трлн долларов в 2025 году. Coinbase прогнозирует, что сектор может достичь около 1,2 трлн долларов к 2028 году, даже несмотря на то, что парки без доллара и токенизированные металлы начинают размывать доминирование доллара на грани.

В отчёте также выделяется новая точка пересечения ИИ и криптовалют. В качестве примера приводится собственный протокол Coinbase x402, который может позволить агентам ИИ обрабатывать микротранзакции в ончейн‑системах на различных приложениях и частных цепочках.

Что касается безопасности, квантовые вычисления описываются как серьёзная, но не немедленная угроза для Биткоина — «менее приоритетная проблема» в настоящее время — с ясным предупреждением, что миграция на квантово‑устойчивые подписи не может быть отложена бесконечно.

Для инвесторов послание ясно: следующий этап эволюции криптовалют, скорее всего, будет менее зависеть от мем‑бета и больше — от регулируемой инфраструктуры — спотовых ETF, токенизированных казначейских облигаций и акций, стейбкоинов как расчетных систем, а DAAT — от пассивного накопления к активному стекингу и участию в DeFi. Насколько быстро эти компоненты созреют в 2026 году, может иметь большее значение, чем то, «по графику» ли движется Биткоин в рамках своего традиционного цикла.

Посмотрите последние новости криптовалют DailyCoin:
Исполнитель SWIFT критикует XRP & Cardano: полезность или провал?
Крипторынки тихие, когда 2025 год подходит к концу

Люди также спрашивают

Продолжает ли отчёт рассматривать халвинги Биткоина как ключевой фактор цены? Нет. Coinbase открыто скептически относится к четырёхлетнему циклу как к доминирующей модели, ссылаясь на ограниченную историю и растущую важность ликвидности, ставок и институциональных потоков.

Какие сегменты RWAs росли быстрее всего в 2025 году? Токенизированные казначейские облигации США более чем удвоились; токенизированные товары утроились, лидировали токены, обеспеченные золотом.

Насколько широко сейчас используется стейбкоины? В видео говорится, что объём транзакций стейбкоинов вырос до примерно 47,6 трлн долларов в 2025 году, и прогнозируется возможный рынок в 1,2 трлн долларов к 2028 году.

Какую роль играет Solana в этом прогнозе? Solana позиционируется как высокопроизводительная платформа для платежей, RWAs и игр, поддерживаемая Fire Dancer, Alpenglow и растущей экосистемой спотовых ETF с поддержкой стекинга.