Федеральная резервная система (ФРС) снизила процентную ставку на 100 базисных точек, что вряд ли спасет пузырь AI! Юань пробил отметку 7, иностранные инвестиции устремились в рынок.

Совет управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) Уоллер прогнозирует, что в 2026 году следует снова снизить процентную ставку на 100 базисных точек, опустив ее с текущих 3,5%-3,75% до 2,5%-2,75%, но американский рынок акций на это никак не отреагировал. Биткойн упал ниже 85 000 долларов, в то время как курс юаня к доллару США преодолел 7,0315, повысившись более чем на 5,3% по сравнению с апрелем, торговый профицит Китая достиг исторического рекорда в 1,18 триллиона долларов, иностранные инвестиции ускоренно покупают активы в юанях для хеджирования.

Почему снижение процентной ставки Федеральной резервной системы на сто базисных пунктов не может спасти американские акции

Во время интервью с президентом Трампом Уоллер подчеркнул, что рост занятости в США почти равен нулю, и что в 2026 году необходимо вовремя снизить процентные ставки на 100 базисных пунктов, чтобы стабилизировать рынок труда. Снижение ставок значительно уменьшит расходы на проценты Министерства финансов США, освободив больше финансового пространства для стимулирования экономики. Однако холодная реакция рынка раскрывает жестокую правду: денежно-кредитная политика вышла из строя, и люди больше не обращают внимания на процентные ставки, а на устойчивость пузыря в области ИИ.

Дилемма, с которой сталкивается Федеральная резервная система (ФРС), заключается в том, что снижение процентной ставки может снизить стоимость заимствования, но не решает основную проблему истощения денежного потока технологических компаний. Когда такие гиганты частного капитала, как Blue Owl, отказываются финансировать расширение дата-центров Oracle, сигнал, получаемый рынком, становится крайне ясным: инвесторы теряют доверие к огромным расходам на инфраструктуру ИИ. В последние два года Oracle, Meta, NVIDIA и другие компании безумно вложили сотни миллиардов долларов в строительство дата-центров и закупку GPU, но скорость монетизации доходов сильно ниже ожидаемой.

Глубинная проблема заключается в исчерпании покупательной способности на американском фондовом рынке. Все больше инвесторов просто хотят реализовать свои долларовые активы или приобрести золото и другие защитные активы. Цена на золото на Нью-Йоркской товарной бирже может в любой момент превысить отметку в 4398 долларов, и этот рост защитных настроений означает, что независимо от того, насколько Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентную ставку, это не сможет изменить тенденцию оттока капитала. Когда доверие рушится, механизмы передачи денежно-кредитной политики полностью выходят из строя.

Эффект цепного краха пузыря ИИ

Событие с Oracle не является изолированным случаем, а стало первой сломанной фишкой в пузыре ИИ. 17 декабря британская газета Financial Times сообщила, что Blue Owl отказалась поддержать сделку Oracle на следующий центр обработки данных стоимостью 10 миллиардов долларов, после чего панические настроения на рынке быстро распространились. Это означает, что у американских технологических компаний напряженная денежная наличность, и они не могут продолжать поддерживать астрономические расходы на ИИ-чипы и оборудование.

Цепная реакция немедленно проявилась. Акции Oracle упали на 6% за день, NVIDIA, как поставщик AI чипов, упала на 4%, индекс Nasdaq снизился на 1,8%, выходя на уровень устойчивого падения. Еще более тревожно, что даже рынок виртуальных валют подвергся удару, и цена Биткойна в какой-то момент упала ниже важного уровня в 85 000 долларов. Это общее падение показывает, что доверие к долларовым активам на рынке разрушается.

Предложение министра финансов США Бессенте о «счете Трампа» еще больше выявляет паническое состояние принимающих решения. Этот план требует от федерального правительства создания ETF фонда для новорожденных, который будет держать американские акции до совершеннолетия, а источником финансирования станет налог на богатых. Проще говоря, это использование государственной силы, чтобы заставить всех граждан купить акции США, и каждый новорожденный в США станет последним покупателем пузыря ИИ. Финансовые рынки не принимают этот абсурдный план, потому что он не выявил коренные причины падения рынка акций США — структурные проблемы, связанные с невозможностью реализации инвестиций в ИИ.

Три основных столпа укрепления юаня

На фоне краха американского фондового рынка обменный курс юаня к доллару США превысил 7,0315, что на 4000 базисных пунктов выше по сравнению с April этого года, что составляет рост более 5,3%. Это сильное выступление не является спекулятивной игрой, а основано на трех прочных основах.

1. Торговый профицит достиг исторического максимума

· К ноябрю 2025 года торговый профицит достигнет 1,18 трлн долларов США

· За весь год ожидается превышение 1,2 до 1,3 триллиона долларов

· Непрерывный приток валюты обеспечивает поддержку обменного курса

· Прямое доказательство силы реальной экономики

2. Иностранные инвестиции ускоряют размещение активов в юанях

· При падении американских акций A-акции растут в течение двух дней подряд

· Международные инвестиционные банки в целом положительно оценивают доходность активов в юанях

· Спрос на хеджирование приводит к притоку средств

· Низкая оценка привлекает долгосрочный капитал

3. Обвал доверия к долларовым активам

· Вспышка пузыря ИИ вызвала распродажу на американском рынке акций

· Цена на золото приближается к максимуму в 4398 долларов

· Биткойн упал ниже 85 тысяч долларов

· Глобальное хеджирование повышает спрос на юань

Все больше и больше учреждений Уолл-Стрит считают, что покупка юаней и удержание активов в юанях принесет больше доходов. Это суждение основано на холодной реальности: когда США ставят все свои шансы на индустрию ИИ, а денежный поток не может поддержать это, Китай демонстрирует истинную силу реальной экономики с торговым профицитом в 1,18 триллиона долларов. Капитал всегда стремится к безопасности и доходности, и когда долларовые активы теряют оба этих качества, юань естественно становится надежным убежищем.

Происходит большая миграция активов

Заявление Уоллера о снижении процентной ставки и реакция рынка выявляют глубокое изменение: монетарная политика потеряла свою эффективность перед лицом пузырей на рынке активов. Федеральная резервная система может снизить процентную ставку на 100 базисных пунктов или даже на 200 базисных пунктов, но не может изменить факт, что инвестировать в ИИ становится все сложнее. Когда у технологических компаний иссякают денежные потоки, а частные инвестиционные фонды отказываются продолжать финансирование, снижение процентной ставки лишь откладывает падение, а не предотвращает его.

План “Трамп-аккаунт” от Бейсента больше похож на отчаянную борьбу. Принуждение всего населения к поддержке с помощью государственной силы по сути признает, что спонтанная покупательская способность рынка исчерпана. Этот план не только не сможет спасти американский рынок акций, но и ускорит крах доверия, поскольку он заявляет всему миру: на американском фондовом рынке больше нет реальных покупателей, и единственное, на что можно рассчитывать, это поддержка правительства.

В отличие от этого, укрепление юаня и рост акций A-Share основаны на солидной базе. Торговый профицит в 1,18 триллиона долларов не является результатом печатания денег или политики поддержки, а является прямым выражением конкурентоспособности реальной экономики. Когда глобальный капитал обнаруживает, что пузырь на рынке акций США не может продолжаться, а Китай подтверждает свою производственную мощь экспортными заказами, естественно происходит массовый перераспределение активов. Снижение процентной ставки Федеральной резервной системы не может спасти от обрушения доверия, но активы в юанях завоевывают предпочтение капитала благодаря реальной прибыльности.