Morpho исключает пару sdeUSD/USDC Elixir после коллапса deUSD, 3,6% плохих долгов

Протокол кредитования на основе Эфира Morpho удалил биржу Elixir sdeUSD/USDC из своего хранилища USDC после падения стоимости своего стейблкоина deUSD. Делистинг привел к потере 3,6% плохого долга, что является значительной потерей в системе хранилищ Morpho. Этот шаг был предпринят вскоре после того, как Elixir объявил, что его стейблкоин deUSD был навсегда выведен из обращения и признан бесполезным.

Как развивался Делистинг

Morpho, который имеет лучшие рынки кредитования и заимствования в Эфире, управляет различными хранилищами, в которых средства распределены по определенным кредитным пулам. Делистинг был выполнен в соответствии со стандартной процедурой Morpho:

• Протокол установил лимит ноль в предложении рынка.
• Активы в затронутом пуле вышли.
• Когда распределения были очищены, рынок вышел из очереди на вывод средств из хранилища.

Все эти усилия не позволили вернуть 3.6% от Общей Заблокированной Стоимости (TVL) из-за падения стоимости sdeUSD.

Внутренний, Провал стейблкоина, Эликсир

Этот крах сделал deUSD и его производные, такие как sdeUSD, практически бесполезными. Elixir ответил созданием программы компенсаций USDC для возмещения убытков жертвам. План будет состоять из заемщиков, поставщиков ликвидности на автоматизированных маркет-мейкерах (AMMs) и Pendle LPs.

MEV Capital Вступает

MEV capital, крупный игрок в кредитовании и ликвидности, подтвердил, что они продолжают работать с Morpho, Elixir и другими затронутыми платформами, такими как Euler и Compound. Команда намерена организовать стратегии по возврату средств пострадавшим заёмщикам и кредиторам.

Это партнерство отражает процедуры управления кризисом предыдущих сбоев DeFi, когда кредиторские коллективы консолидировали свои активы, чтобы вернуть часть своих денег через координированные обсуждения.

Монетарные последствия и оценки

Плохой долг в размере 3,6% указывает на то, что существует количественно измеримый убыток, но с меньшим заражением. При TVL, скажем, 10 миллионов, Morpho будет недоставать примерно 360,000 долларов. В случае больших хранилищ, включая $50 миллионов, убытки могут составить до 1,8 миллиона долларов. Тем временем компенсация от Elixir может быть в форме выплат от 10 до 20 миллионов USD в зависимости от обращения deUSD до его краха.

Инцидент раскрывает текущие опасности алгоритмических и синтетических стейблкоинов. Аналогично краху TerraUSD (UST) в 2022 году, провал deUSD подчеркивает рискованность активов, которые функционируют на основе взаимозависимых кредитных и деривативных сетей.

Перспектива Morpho и Elixir

Тот факт, что Morpho быстро принял решение о делистинге рынка sdeUSD/USDC, демонстрирует, что DeFi становится более зрелым в своих практиках управления рисками. В настоящее время процедуры кредитования основываются на программном наблюдении за требованиями к платежеспособности, включая Факторы здоровья, что гарантирует оперативный ответ на недостаточно обеспеченные счета. Для пользователя данный инцидент указывает на возможность и уязвимость на рынках ликвидного стекинга и кредитования.

Быстрая реакция может восстановить веру в сообщество, даже если это может привести к краткосрочным убыткам. В случае с Elixir решением для восстановления является погашение USDC и возвращение доверия пользователей. Эти шаги, надеюсь, позволят стабилизировать уровни доверия в индустрии стейблкоинов DeFi, но неудивительно, что новый интерес со стороны регуляторов станет неизбежным.