За последний месяц акции Oracle Corporation (NYSE: ORCL) выросли более чем на 30%. Котировки резко восстановились с минимума около 171 долларов в начале мая 2026 года до уровня выше 225 долларов к концу месяца. В отдельные торговые дни внутридневной рост превышал 6%. Этот уверенный ралли был обусловлен не одним событием, а сочетанием нескольких фундаментальных факторов.
Ранее акции Oracle пережили длительную фазу глубокой коррекции. После достижения исторического максимума в 302,14 доллара в сентябре 2025 года ORCL снизились примерно на 49%, достигнув циклического минимума в 153,97 доллара. Причинами стали изменения макроэкономических процентных ставок, неопределённость в отношении доходности инвестиций в искусственный интеллект и опасения относительно капитальных затрат. На рынке активно обсуждалась целесообразность агрессивного заимствования Oracle для строительства дата-центров.
Однако после публикации сильного отчёта за третий квартал 2026 финансового года и объявления о ряде ключевых партнёрств и новых контрактов рыночная оценка Oracle претерпевает структурные изменения.
Особенно важно: с 1 июня 2026 года Gate официально запустил сервис торговли американскими акциями. Теперь пользователи могут торговать ORCL и другими американскими акциями и ETF напрямую за USDT в разделе TradFi приложения Gate, что обеспечивает бесшовную интеграцию криптоактивов с традиционными финансовыми рынками. Это открывает новый путь для инвесторов, интересующихся трендом вложений в инфраструктуру искусственного интеллекта.
Как бизнес облачной инфраструктуры Oracle стимулирует рост акций?
Отчёт Oracle за третий квартал 2026 финансового года (закончился 28 февраля 2026 года) стал непосредственным триггером для восстановления котировок. После публикации отчёта акции в постторговую сессию выросли почти на 10%.
Основные финансовые показатели: общий доход составил 17,2 млрд долларов, рост на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — впервые за более чем 15 лет как общий доход, так и скорректированный показатель прибыли на акцию (non-GAAP EPS) увеличились более чем на 20% за квартал. Доход от облачных сервисов достиг 8,9 млрд долларов, рост на 44% год к году и теперь составляет более 50% от общего дохода. Ключевым сегментом стал Oracle Cloud Infrastructure (OCI): доход вырос на 84% год к году и составил 4,9 млрд долларов.
Особое значение имеет то, что Oracle раскрыла показатель оставшихся обязательств по исполнению контрактов (RPO), который достиг 553 млрд долларов, рост на 325% год к году. Это означает, что компания обеспечила долгосрочные контрактные доходы на годы вперёд, что даёт высокую прозрачность для среднесрочного и долгосрочного роста. В структуре этих заказов доход от инфраструктуры искусственного интеллекта вырос на 243% год к году.
Облачный бизнес становится основным двигателем роста — ключевые финансовые показатели третьего квартала
Помимо отчёта о прибылях и убытках, ряд факторов дополнительно поддержал рост котировок ORCL:
В начале мая Oracle заключила секретный контракт по искусственному интеллекту с Министерством обороны США, что привело к росту акций примерно на 6% за один день.
Компания подписала шестилетний контракт на поставку оборудования с австралийским производителем дата-центров Datapod на сумму 1,65 млрд долларов.
Oracle заключила партнёрство с энергетической компанией DTE Energy из Мичигана для строительства дата-центра мощностью 1,4 ГВт, обеспечив надёжное электроснабжение.
В середине апреля Oracle подписала соглашение о закупке топливных элементов с Bloom Energy на 2,8 ГВт, чтобы решить проблему нехватки электроэнергии для центров обработки данных ИИ.
Эти события показывают, что стратегия Oracle в области облачной инфраструктуры переходит от концепции к ускоренной реализации, что заставляет рынок переоценить происходящие изменения.
Как капитальные затраты и долговая нагрузка влияют на оценку компании?
Масштаб капитальных затрат Oracle вызывает не меньше внимания, чем показатели роста. В 2026 финансовом году компания планирует инвестировать 50 млрд долларов в строительство дата-центров и облачной инфраструктуры. Для поддержки столь масштабных вложений Oracle объявила в феврале 2026 года о привлечении 45–50 млрд долларов через выпуск долговых и долевых инструментов, успешно обеспечив около 30 млрд долларов в том месяце за счёт размещения конвертируемых привилегированных акций и облигаций.
Рост капитальных расходов напрямую повлиял на финансовые показатели. На конец февраля 2026 года долгосрочная задолженность Oracle достигла 124,7 млрд долларов, а процентные расходы выросли на 32% год к году. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев был отрицательным — минус 24,74 млрд долларов, главным образом из-за 48,3 млрд долларов капитальных затрат на строительство дата-центров.
Чтобы снизить давление на финансирование, руководство Oracle внедрило новую модель расширения бизнеса. Глава облачного подразделения отметил, что компания обеспечила более 10 ГВт мощности и ресурсов дата-центров на ближайшие три года, причём «более 90% финансируется партнёрами». Кроме того, благодаря моделям «bring your own hardware» (BYOH) и предоплатам со стороны клиентов Oracle заключила новые контракты на сумму свыше 29 млрд долларов.
Аналитики J.P. Morgan в своих исследованиях подчеркнули, что такая модель расширения с «предварительным финансированием клиентами» частично отделяет потребности Oracle в финансировании от поставок, однако устойчивость долговой нагрузки остаётся предметом беспокойства.
Сколько времени требуется для превращения заказов в доход?
Темпы конвертации 553 млрд долларов заказов — структура исполнения RPO
Показатель оставшихся обязательств по исполнению контрактов в размере 553 млрд долларов — один из ключевых факторов, поддерживающих ожидания рынка относительно будущего ORCL. Однако эти заказы не могут быть превращены в доход одномоментно — скорость реализации является важной переменной при оценке компании.
По данным отчёта Bank of America, примерно 57% из 553 млрд долларов RPO имеют срок исполнения более трёх лет, а 22% — более пяти лет. Это означает, что даже при огромной сумме контрактов признание дохода будет происходить постепенно. Значительная часть RPO связана с несколькими крупными клиентами в сфере искусственного интеллекта, что создаёт риски концентрации заказов.
Со стороны спроса стратегическое партнёрство Oracle с OpenAI продолжает углубляться. В конце апреля 2026 года компании объявили о стратегическом сотрудничестве в области облачной инфраструктуры и развертывания моделей искусственного интеллекта, направленном на оптимизацию обучения и вывода моделей на OCI и ускорение внедрения генеративного ИИ в финансах, здравоохранении и других отраслях. Партнёрство перешло в фазу технической интеграции. Кроме того, Oracle совместно с SoftBank строит суверенную облачную платформу и вычислительные мощности ИИ в Японии. Эти проекты формируют основу для превращения заказов в устойчивый доход.
Главный вопрос рынка относительно конвертации RPO — сможет ли расширение мощностей идти в ногу с исполнением контрактов. Стратеги Wedbush отмечают, что способность Oracle расширять дата-центры для ИИ и ускорять превращение заказов в доход определит, сможет ли ралли продолжиться.
Что показывают разногласия институциональных рейтингов относительно оценки акций?
Несмотря на значительное восстановление ORCL с минимумов, аналитики Уолл-стрит остаются разделены в оценках — это отражает продолжающуюся дискуссию по поводу логики оценки акций ORCL.
Конфликт оценки — диапазон целевых цен и мнения институтов (на май 2026 года)
Аргументация оптимистов строится на высокой прозрачности заказов. После публикации отчёта Jefferies сохранили рейтинг «Покупать» с целевой ценой 320 долларов, отмечая совокупный среднегодовой темп роста доходов и прибыли на акцию более 20% и позитивное соотношение риска и доходности. J.P. Morgan повысил рейтинг с «Нейтральный» до «Повышенный вес» в марте, аргументируя, что коррекция после исторического максимума существенно снизила риски оценки, а настроения инвесторов сменились с «слепой веры» на «общий пессимизм». Bank of America возобновил покрытие с рейтингом «Покупать» и целевой ценой 200 долларов, выделяя 553 млрд долларов заказов как ключевой фактор роста.
Более осторожные аналитики акцентируют внимание на капитальных расходах и давлении на маржу. В конце апреля 2026 года команда Morgan Stanley отметила, что несмотря на сильные показатели дохода и операционной прибыли за последний квартал, валовая маржа снизилась примерно на 590 базисных пунктов год к году, главным образом из-за роста затрат на расширение мощностей. Они сохранили рейтинг «Равный вес» и снизили целевую цену с 213 до 207 долларов.
Кроме того, в конце марта 2026 года Oracle объявила о глобальном сокращении около 30 000 сотрудников в рамках масштабной реструктуризации бизнеса. Этот шаг свидетельствует об оптимизации расходов для компенсации давления на денежные потоки из-за крупных капитальных затрат.
Сводные прогнозы ведущих институтов Уолл-стрит на середину мая 2026 года дают диапазон целевых цен ORCL от 149 до 420 долларов, среднее значение — около 248,82 доллара, что подчёркивает значительный разброс рыночных ожиданий.
Как интеграция традиционных финансов и криптоактивов меняет инвестиционный ландшафт?
Обсуждение ралли ORCL выходит за рамки анализа одной акции и переходит в более широкую структурную тему: ускоряющуюся интеграцию традиционных финансов (TradFi) и криптоактивов.
1 июня 2026 года Gate официально запустил сервис торговли акциями. После прохождения KYC и соблюдения региональных требований пользователи могут переводить USDT, просматривать рыночные данные и торговать акциями в разделе TradFi приложения Gate, объединяя счета криптоактивов с возможностями традиционной торговли акциями. Торговый сервис Gate покрывает более 10 000 акций и ETF, включая активы NYSE, Nasdaq и других основных американских рынков.
В отличие от распространённых моделей токенизации акций и RWA, Gate напрямую подключается к основным американским рынкам ценных бумаг для предоставления услуг торговли акциями и ETF. Партнёрские брокеры являются членами Корпорации по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC), обеспечивая защиту активов клиентов при соблюдении определённых условий. Спотовая торговля акциями на Gate не включает ставки финансирования по бессрочным контрактам или комиссии за перенос/ночные комиссии CFD, что означает отсутствие затрат на хранение.
С точки зрения отрасли интеграция криптоактивов и TradFi развивается по нескольким направлениям. На начало 2026 года деривативы составляли более 70% мирового объёма криптоторговли, а кросс-рыночные продукты — такие как бессрочные контракты — быстро распространяются на традиционные акции и товары. Инициатива Gate по торговле акциями даёт пользователям прямой канал в рамках этой интеграции: один счёт открывает доступ к крипто- и традиционным финансовым рынкам.
Для инвесторов, ориентированных на инфраструктуру искусственного интеллекта, участие в торговле американскими акциями, такими как ORCL, через Gate TradFi добавляет новый уровень к распределению криптоактивов. Нет необходимости переключаться между разными финансовыми системами — управление активами осуществляется из одного счёта. По мере расширения классов активов TradFi на криптоплатформах модель «крипто + традиционные» становится стандартом, а не просто трендом.
Заключение
Ралли Oracle более чем на 30% обусловлено взрывным спросом на инфраструктуру искусственного интеллекта и эффективной трансформацией стратегии облачного бизнеса. Рекордный портфель заказов на 553 млрд долларов обеспечивает высокую прозрачность среднесрочного и долгосрочного роста, тогда как расширение капитальных расходов и изменения структуры долга остаются ключевыми факторами риска под пристальным вниманием рынка. Разногласия институтов по оценке между потенциалом роста и финансовыми рисками делают исполнение мощностей и темпы конвертации заказов в доход определяющими для перспектив ORCL. По мере того как криптоплатформы открывают легальный доступ к торговле американскими акциями, путь для участия пользователей в активах TradFi становится значительно проще. Сервис торговли акциями Gate предоставляет крипто-ориентированным инвесторам прямой способ вложиться в ведущие компании инфраструктуры ИИ, такие как Oracle.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Что является основным драйвером последнего ралли ORCL?
Главный фактор — взрывной рост облачной инфраструктуры: доход OCI увеличился на 84% год к году, доход от инфраструктуры ИИ вырос на 243%, а Oracle обеспечила рекордный портфель заказов на 553 млрд долларов. Эти показатели демонстрируют, что стратегия трансформации облачного бизнеса Oracle в сфере ИИ уверенно приносит результаты.
Можно ли полностью превратить 553 млрд долларов заказов в доход?
Да, но это займёт время. Около 57% RPO имеют срок исполнения более трёх лет, а 22% — более пяти лет. Признание дохода происходит постепенно, и ключевым фактором является способность компании расширять мощности в темпе исполнения контрактов.
Являются ли капитальные расходы Oracle устойчивыми?
Это главный предмет рыночной дискуссии. План капитальных затрат на 50 млрд долларов в 2026 финансовом году действительно создаёт давление на денежные потоки и долг, однако компания переложила значительную часть нагрузки на клиентов через предоплаты, модели BYOH и финансирование партнёров.
Как торговать акциями ORCL на Gate?
Обновите приложение Gate до последней версии, пройдите KYC и выполните региональные требования. Затем перейдите в раздел акций в зоне TradFi, чтобы просмотреть рыночные данные по ORCL и торговать с использованием USDT.
Какие ключевые переменные должны отслеживать инвесторы в будущем?
Обратите внимание на: темпы расширения мощностей, скорость превращения заказов RPO в доход, влияние капитальных расходов на денежные потоки, исполнение контрактов крупными клиентами (особенно OpenAI) и общие тенденции спроса на вычисления ИИ.
