Глобальные инвестиционные банки, такие как Goldman Sachs, Citigroup и Deutsche Bank, по сообщениям, рассматривают возможность участия в потенциальном IPO компании Copper.
Представитель компании заявил, что «в настоящее время планы по проведению первичного публичного размещения акций (IPO) отсутствуют», однако не опроверг информацию о ведущихся переговорах. Окончательное решение будет зависеть от недавних финансовых результатов компании.
01 Поворотный момент для отрасли
Компания Copper, специализирующаяся на криптокастодиальных услугах, быстро становится центром внимания на рынке. По данным трех осведомленных источников, лондонская компания ведет предварительные переговоры о выходе на биржу.
Криптовалютная индустрия переживает фундаментальную трансформацию. В течение многих лет инвесторы на публичных рынках с осторожностью относились к цифровым активам, однако 2025 год знаменует собой перелом в этом отношении.
Согласно данным Pitchbook, в 2025 году не менее 11 криптокомпаний привлекли в совокупности 14,6 млрд долларов США через IPO, тогда как в 2024 году этот показатель составлял всего 310 млн долларов.
Такой стремительный рост стал возможен благодаря существенным изменениям в регулировании. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заняла более благоприятную позицию по отношению к криптовалютам, что позволило крупным игрокам, таким как Circle, Bullish (материнская компания CoinDesk) и Gemini, успешно выйти на публичные рынки.
02 От BitGo к Copper
Планы Copper по IPO не являются единичным случаем — они следуют сразу за публичным размещением акций конкурента BitGo. На прошлой неделе BitGo дебютировала на Нью-Йоркской фондовой бирже по цене 18 долларов за акцию.
Первый торговый день BitGo оказался впечатляющим: торги открылись на уровне 18 долларов, а закрылись на отметке 18,49 доллара, что составило рост на 36% за день.
Начальная рыночная капитализация BitGo составляла около 2 млрд долларов. Однако впоследствии акции компании столкнулись со значительным давлением. На момент написания статьи стоимость акций составляет примерно 12,50 доллара, что примерно на 30% ниже цены размещения.
Такая волатильность подчеркивает сложности, с которыми сталкиваются криптоинфраструктурные компании на публичных рынках, даже если их бизнес-модели более стабильны и предсказуемы.
03 Рост инфраструктуры
Партнер White & Case Лора Кэтрин Манн назвала 2026 год «годом финансовой инфраструктуры». Эта тенденция свидетельствует о серьезном сдвиге рынка от спекулятивных токенов к инфраструктуре цифровых финансовых активов.
Copper полностью вписывается в это новое направление. Компания предоставляет институциональную криптоинфраструктуру, включая кастодиальные услуги на базе технологии многопартийных вычислений (MPC).
Copper также предлагает услуги по расчетам и прайм-брокериджу, направленные на снижение контрагентского риска для банков и торговых компаний.
В вопросах комплаенса Copper хорошо подготовлена. В марте прошлого года компания назначила Тэмми Вайнриб директором по комплаенсу в Америке и ответственным по Закону о банковской тайне. Ранее, в октябре 2024 года, на пост глобального CEO был назначен Амар Кучинад.
04 Почему кастодиальные компании в центре внимания
В отличие от бирж или эмитентов токенов, кастодиальные и посттрейдинговые сервисы обычно считаются более близкими к традиционной финансовой системе.
Это облегчает их оценку с помощью стандартных методов анализа рисков, что, в свою очередь, способствует привлечению институциональных инвесторов.
За последний год Copper расширила свою институциональную клиентскую базу. Cantor Fitzgerald выбрала Copper в качестве кастодиана биткоина, сотрудничая при этом с Anchorage Digital.
Параллельно Copper заключила партнерство с Coinbase для предоставления услуг по расчетам OTC для институциональных клиентов.
Эти партнерства отражают более широкую тенденцию: традиционные финансовые компании все чаще полагаются на специализированных поставщиков услуг, а не строят собственную криптоинфраструктуру.
05 Взгляд инвесторов
Для инвесторов компании, предоставляющие криптоинфраструктуру, становятся менее волатильной точкой входа в сферу цифровых активов.
Такие компании предоставляют ключевые услуги — хранение, клиринг и расчеты, аналогичные тем, что существуют в традиционных финансах, хотя базовые активы являются цифровыми.
Подобная бизнес-модель более привычна и предсказуема для инвесторов на публичных рынках, что делает такие компании оптимальным выбором для институтов, желающих получить доступ к криптовалютам без резких ценовых колебаний токенов.
Результаты недавних IPO показывают наличие спроса на акции криптоинфраструктурных компаний, однако ценообразование и волатильность после размещения остаются ключевыми рисками.
06 Влияние на крипторынок
Публичный выход криптоинфраструктурных компаний не только обеспечивает им капитал, но и способствует повышению легитимности и стабильности всей экосистемы.
По мере того как все больше компаний, подобных Copper, выходят на биржу, вся криптоиндустрия становится более прозрачной, регулируемой и доступной для традиционных финансовых институтов.
Эта тенденция прослеживается по всему миру. Gate ежемесячно обновляет доказательство резервов, и последние данные показывают, что общий коэффициент резервов платформы составляет 125%.
Подобные инициативы по повышению прозрачности способствуют укреплению доверия к отрасли, создавая более благоприятные условия для выхода на биржу новых инфраструктурных компаний.
Взгляд в будущее
На момент написания статьи весь крипторынок переживает структурную трансформацию. Несмотря на то, что цена акций BitGo снизилась примерно на 30% по сравнению с уровнем IPO, это не останавливает другие инфраструктурные компании от планов по публичному размещению.
По мере повышения прозрачности регулирования и ускорения институционального внедрения, кастодиальные и расчетные компании переходят от периферии Уолл-стрит к роли ключевых игроков в традиционной финансовой системе.
«Магистральные» компании финансовой инфраструктуры — те, кто обеспечивает бесперебойное движение цифровых активов, — быстро становятся новыми фаворитами Уолл-стрит.
