23 апреля 2026 года компания Texas Instruments (NASDAQ: TXN) опубликовала отчет о прибыли за первый квартал, после чего ее акции выросли почти на 19% за один день — это крупнейший однодневный рост с периода пузыря доткомов в 2000 году. По состоянию на закрытие торгов 17 июня стоимость TXN составила $301,88, что примерно на 60% выше уровня начала года. Далласский гигант аналоговых микросхем превзошел ожидания рынка более чем на $300 млн, ясно дав понять капиталовому рынку: выгоды от волны искусственного интеллекта распространяются далеко за пределы производителей GPU. Промышленные полупроводники становятся «недооцененными победителями» технологической революции.
В первом квартале TXN получила выручку $4,83 млрд, что на 19% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — это самый быстрый рост с пандемийного суперцикла. Примечательно, что рост был обусловлен структурными факторами: выручка от дата-центров увеличилась примерно на 90% год к году, а промышленный сегмент вырос более чем на 30%. Оба направления демонстрируют максимальную активность. Прогноз компании на второй квартал по выручке — $5,2 млрд, что значительно выше консенсус-оценки Уолл-стрит в $4,86 млрд. Финансовый директор Рафаэль Лизарди заявил на конференции, что ожидает свободный денежный поток по итогам года выше $8 на акцию.
Результаты TXN за первый квартал превзошли ожидания по всем направлениям: не просто «впечатляющие цифры»
Финансовые показатели Texas Instruments в первом квартале 2026 года значительно превзошли осторожные ожидания рынка относительно цикла аналоговых полупроводников.
По выручке TXN показала $4,83 млрд, превысив консенсус-прогноз аналитиков ($4,52–$4,53 млрд) примерно на 6,9%. Прибыль на акцию составила $1,68, что на 23,5% выше ожиданий и на 31% больше, чем год назад. Валовая маржа достигла 58%, увеличившись на 210 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом, а операционная прибыль составила $1,8 млрд — рост на 37% год к году. Это уже восьмой квартал подряд, когда компания демонстрирует последовательный рост.
Эти показатели важны не только потому, что превзошли ожидания, но и потому, что подтверждают структурный тренд в отрасли: строительство дата-центров для искусственного интеллекта смещает спрос с цифровых чипов (GPU/HBM) на аналоговые (управление питанием, сигнальные цепи). Генеральный директор Хавив Илан отметил в отчете, что рост обеспечили оба сегмента — промышленный и дата-центры.
Выручка от дата-центров выросла на 90%: структурный перелом для спроса на аналоговые решения для ИИ
Главным показателем квартала стала выручка от дата-центров, которая увеличилась примерно на 90% год к году и более чем на 25% по сравнению с предыдущим кварталом. Теперь этот сегмент приносит более $1 млрд ежегодно, а рост за 2025 год превысил 60%.
Этот темп роста нужно рассматривать в отраслевом контексте. Традиционно аналоговые чипы считаются «медленными» — с длинным жизненным циклом, стабильным спросом и высокой корреляцией с ВВП. Однако расширение дата-центров для искусственного интеллекта меняет парадигму. Современные серверы для ИИ и GPU-кластеры требуют огромного количества микросхем управления питанием, сигнальных цепей и высокопроизводительных аналоговых компонентов — ключевых продуктов TXN.
В июне 2026 года Citi вновь назвала TXN своим главным выбором в секторе аналоговых полупроводников, повысив целевую цену с $280 до $345. По данным Citi, спрос со стороны дата-центров обеспечит примерно 30% годового роста для аналоговых и силовых полупроводников. По мере того как дата-центры нового поколения требуют более сложных решений по преобразованию энергии, стратегическая позиция TXN в управлении питанием принесет значительные преимущества.
Если смотреть на структуру продуктов, аналоговые микросхемы TXN принесли в первом квартале выручку $3,924 млрд — рост на 22% год к году, это основной вклад в общий рост. Встроенная обработка (включая MCU) принесла $723 млн, рост на 12% год к году, а операционная прибыль выросла на 205%. Хотя аналоговые чипы не так заметны, как передовые ИИ-процессоры, они являются незаменимым фундаментом для дата-центров, промышленных систем и автомобильной электроники.
Промышленный сегмент вырос более чем на 30%: восстановление распространяется
Промышленный сегмент TXN увеличился более чем на 30% год к году в первом квартале, восстановление охватило все регионы, субрынки и категории клиентов. Промышленность составляет 35–40% адресуемого рынка TXN, это крупнейший конечный сегмент компании. Генеральный директор Илан отметил, что промышленная выручка пока примерно на 15% ниже пика 2022 года, «оставляя большой потенциал для дальнейшего роста».
Важность этого восстановления в том, что спрос, вызванный искусственным интеллектом, распространяется от «вычислительных центров» к «реальной экономике». Интеллектуальные модернизации промышленной автоматизации, цифровая трансформация энергетической инфраструктуры и внедрение ИИ на уровне заводов меняют кривую спроса на аналоговые чипы. Аналоговые и промышленные микросхемы Texas Instruments могут быть не во всех продуктах, но «могут использоваться в любом продукте» — суть их широкого охвата рынка.
В автомобильном сегменте результаты были стабильными по сравнению с предыдущим кварталом. Китайский рынок показал снижение, но другие регионы мира — рост. Учитывая, что мировой рынок автомобильных полупроводников все еще проходит цикл корректировки запасов, такие результаты можно считать устойчивыми.
Прогноз на второй квартал значительно выше ожиданий: руководство демонстрирует уверенность
Прогноз TXN на второй квартал также значительно превышает ожидания рынка: выручка — $5,0–$5,4 млрд, среднее значение — $5,2 млрд, что примерно на 8% выше по сравнению с предыдущим кварталом и намного выше консенсуса аналитиков ($4,85–$5,06 млрд). Прогноз по прибыли на акцию — $1,77–$2,05, что также выше рыночных ожиданий ($1,57–$1,78).
Заслуживают внимания слова генерального директора Илана на конференции: «Если рынок хочет расти такими же темпами, как в первом квартале, мы готовы; если хочет ускориться — мы тоже готовы». Эта уверенность основана на стратегических инвестициях TXN в производство пластин диаметром 300 мм за последние годы. Компания вложила миллиарды долларов в создание внутреннего производства 300-мм пластин, что обеспечивает стабильные поставки даже в условиях дефицита.
Свободный денежный поток и выплаты акционерам: тридцатилетняя традиция
Финансовое состояние TXN также впечатляет. За последние 12 месяцев операционный денежный поток составил $7,8 млрд, свободный денежный поток — $4,4 млрд. Финансовый директор Рафаэль Лизарди отметил, что компания «на пути к достижению свободного денежного потока выше $8 на акцию в 2026 году».
Еще более важно — дисциплина в выплатах акционерам. Уже тридцать лет TXN возвращает 100% свободного денежного потока акционерам. За последние 12 месяцев компания выплатила $6 млрд через дивиденды и обратный выкуп акций. По мере восстановления рынка аналоговых полупроводников эта традиция становится особенно привлекательной для долгосрочных инвесторов.
Стоит отметить, что Лизарди объявил о выходе на пенсию в июне 2026 года и будет помогать с переходом до 31 августа. Новым финансовым директором станет Джули Кнехт, которая возглавит компанию с акцентом на управление капиталом.
Почему TXN — «барометр» для промышленных полупроводников
Texas Instruments — крупнейший в мире производитель аналоговых микросхем и встроенных процессоров, с долей рынка около 19–20%. Компания обслуживает более 100 000 клиентов, ее продукция охватывает практически все конечные рынки: автомобильный, промышленный, телекоммуникационный, потребительский и медицинский.
Такой «вездесущий» охват делает ее финансовые результаты важным индикатором состояния экономики и циклов полупроводниковой отрасли. Превышение ожиданий TXN сигнализирует, что восстановление рынка полупроводников распространяется от инфраструктуры ИИ к более широким промышленным и автомобильным сегментам. В отличие от бурного роста поставок GPU/HBM, восстановление аналоговых устройств для дата-центров «шире, устойчивее и длится дольше».
С апреля индекс Philadelphia Semiconductor вырос почти на 33%, установив рекорд по продолжительности роста. TXN как один из основных компонентов индекса обеспечивает фундаментальную поддержку всему сектору благодаря своим результатам и прогнозам.
Платформа Gate: торгуйте акциями TXN и контрактами напрямую за USDT
Для пользователей, заинтересованных в инвестициях в TXN, Gate предлагает два способа участия.
Торговля реальными американскими акциями: 1 июня 2026 года Gate официально запустила сервис торговли реальными акциями, став одной из первых криптоплатформ, напрямую подключившихся к американскому фондовому рынку. В июне Gate TradFi поддерживает более 11 500 реальных акций и ETF, охватывая NYSE, Nasdaq, NYSE Arca, NYSE American и BATS. TXN — ключевой полупроводниковый листинг на Nasdaq — входит в покрытие Gate. Пользователи могут покупать за ликвидность USDT на своем аккаунте Gate — без конвертации валюты, без трансграничных переводов, без отдельного брокерского счета.
Торговля акциями Gate осуществляется с реальными бумагами, а не токенизированными продуктами или CFD. Платформа напрямую подключена к Alpaca — регулируемому брокеру с лицензией в США, что гарантирует обеспечение каждой акции реальными активами с независимым хранением через систему DTC. Пользователи автоматически получают все права акционеров на период владения: денежные дивиденды, дробление акций, распределения. Торговля поддерживает предмаркет и постмаркет, с расширенным временем до 16×5, а дробные акции доступны от 0,01. Комиссия за спотовые сделки может составлять всего 0,023%.
Вы можете купить реальные акции TXN через спотовый канал или участвовать в торговле с плечом через контракты — Gate объединяет криптоактивы и традиционные акции в единой системе аккаунта, реализуя основную ценность «мультиактивной платформы».
Заключение
Результаты Texas Instruments за первый квартал 2026 года — это не просто превышение прогнозов, а карта распространения спроса, вызванного искусственным интеллектом: от цифровых чипов к аналоговым, от дата-центров к промышленности. $4,83 млрд выручки, 19% роста год к году, 90% увеличения выручки от дата-центров, 30% восстановления промышленного сегмента и прогноз на второй квартал в $5,2 млрд — все это указывает на одно: промышленные полупроводники становятся долгосрочными и недооцененными бенефициарами эпохи ИИ.
Для инвесторов ценность TXN заключается не только в роли «барометра» для аналоговых чипов и промышленного цикла, но и в тридцатилетней традиции возвращать 100% свободного денежного потока акционерам, а также в стратегических инвестициях в производство 300-мм пластин, обеспечивающих преимущества в производстве.
Gate предлагает пользователям возможность инвестировать в TXN напрямую за USDT через торговлю реальными акциями и контрактами. Хотите держать акции долгосрочно и участвовать в восстановлении аналоговых чипов или гибко использовать краткосрочную волатильность через контракты — Gate предлагает комплексное решение. По мере того как границы между криптоактивами и традиционными финансами стираются в 2026 году, история TXN может стать лишь началом.
