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Amanhã estreia-se na bolsa! Quanto é que dá para ganhar com uma subscrição (lote) na Changxin Technology?

Antes que fosse muito “promovida”/falada em excesso, ficou definido o calendário de estreia da Changxin Technology! De acordo com o anúncio oficial, as ações da empresa serão admitidas e começarão a ser negociadas oficialmente em 27 de julho de 2026, na Bolsa de Valores de Xangai, no segmento STAR Market (科创板).

Como o novo “gigante” (“giant”) mais aguardado do mercado A-share de 2026, a Changxin Technology passou de 30 de dezembro de 2025, quando foi aceite o pedido de IPO, até 27 de maio de 2026, quando obteve aprovação do comité, num total de apenas 148 dias. Depois de, em 12 de junho, receber a aprovação da CSRC para registar o IPO, a empresa publicou, na noite de 23 de julho, de forma oficial, o seu prospecto/anúncio de listagem. A rapidez é mesmo surpreendente.

O preço de emissão desta oferta é de 8,66 yuan por ação. O valor de mercado total da emissão é de cerca de 5791,88 mil milhões de yuan, e prevê-se que o montante total angariado seja de cerca de 579 mil milhões de yuan. O tamanho da captação coloca esta operação no primeiro lugar na história do STAR Market.

Com uma subscrição de um lote (中一签), afinal quanto dá para ganhar?

Esta é, sem dúvida, a pergunta que mais preocupa todos os que conseguiram rateio numa nova subscrição.

Pelas regras do STAR Market, uma subscrição (um lote) na Changxin Technology corresponde a 500 ações. Considerando o preço de emissão de 8,66 yuan por ação, o montante a pagar por um lote é de 4330 yuan.

Então, quanto é que esses 4330 yuan podem virar? Várias instituições apresentaram previsões em cenários diferentes:

Valor de mercado na estreia: 3 biliões de yuan
Preço por ação correspondente: 44,86 yuan/ação
Lucro por lote: cerca de 18.100 yuan

Valor de mercado na estreia: 4 biliões de yuan
Preço por ação correspondente: perto de 60 yuan/ação
Lucro por lote: cerca de 25.600 yuan

Valor de mercado na estreia: 5 biliões de yuan
Lucro por lote: cerca de 33.100 yuan

Com base nas expectativas “neutras” de várias instituições, após a listagem a Changxin Technology deverá ter um valor de mercado de cerca de 3 biliões de yuan, e o lucro por lote deverá ser de cerca de 20.000 yuan.

Investir 4330 yuan e ter um retorno potencial de perto de 20.000 yuan — a relação risco/retorno é realmente tentadora.

Taxa de rateio (中签率) de 0,47%, o máximo no ano até agora

O número de contas com subscrição online efetiva nesta operação da Changxin Technology foi de 9,4288 milhões, e as ações subscritas efetivamente foram de 8169,20 mil milhões de ações.

A taxa final de rateio na subscrição online foi de 0.47141739%. O que é que isto significa, na prática?

Em primeiro lugar entre as novas ações deste ano

Muito acima do nível típico de novas ações comuns, de 0,02%-0,03%

Existem 7,702,207 números de rateio (中签号)

Em termos simples: de cada 1000 subscritores, cerca de 4,7 conseguem obter um lote com rateio. Embora a taxa continue a não ser alta, é já a nova ação mais “fácil” de conseguir lote este ano.

Porque é que está a ser tão disputada?

A Changxin Technology é a empresa de I&D, conceção e fabrico de DRAM com maior escala do país, com tecnologia mais avançada e com cobertura mais completa. A sua capacidade de produção ocupa o 1.º lugar na China e o 4.º no mundo.

O mais importante, porém, é o crescimento explosivo dos resultados:

Em 2025, conseguiu um lucro líquido atribuível aos acionistas de 18,749 mil milhões de yuan, virando o resultado para lucro pela primeira vez

No 1.º trimestre de 2026, a receita foi de 50,8 mil milhões de yuan, +719%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 24,762 mil milhões de yuan, +1688%

Prevê-se que, no 1.º semestre de 2026, o lucro líquido atribuível aos acionistas fique entre 50 mil milhões e 57 mil milhões de yuan, com lucro diário a aproximar-se dos 300 milhões de yuan

De perdas consecutivas a ganhar 300 milhões de yuan por dia — a velocidade de crescimento desta empresa é mesmo impressionante.

Nota: volatilidade elevada possível no início da cotação

Ainda assim, é preciso avisar os investidores que conseguirem rateio: nos primeiros 5 dias de negociação após a estreia, não há limite de subida/descida diária (limite de flutuação). Assim, a cotação pode oscilar de forma muito intensa.

Além disso, no início da listagem, as ações em circulação sem restrição de venda (infinite tradable shares) são apenas cerca de 4,503 mil milhões de ações, o que representa apenas 6,73% do total de ações após a emissão. Como a quantidade de ações em circulação é relativamente reduzida, existe risco de insuficiência de liquidez. Isto significa que um montante relativamente pequeno de capital pode provocar uma grande variação no preço.

A Changxin Technology vai listar-se amanhã, e os sortudos que conseguirem lote poderão obter ganhos entre 18.000 e 33.000 yuan.

Claro que tudo o acima é apenas previsão das instituições com base em diferentes cenários de mercado; o ganho real ainda tem muita variabilidade. O desempenho final da nova ação após a listagem dependerá do sentimento do mercado e do nível de procura de fundos.

Mas, seja como for, enquanto maior IPO da história do STAR Market e líder das DRAM nacionais, o primeiro dia de negociação da Changxin Technology merece a atenção de cada um de nós.