O governo de Trump lançou oficialmente, a 24 de julho, uma nova ronda global de tarifas 301, impondo um adicional de 10% a 12,5% sobre bens de 60 parceiros comerciais, abrangendo 99,4% do montante total das importações dos EUA. Esta medida substitui as tarifas globais temporárias que expiraram no mesmo dia. Em termos de escalonamento das taxas, 17 economias, incluindo o Canadá, o México, a Índia e o Reino Unido, aplicam 10%; o Japão, a Coreia do Sul, a Suíça e algumas regiões da União Europeia completam a taxa até 12,5% no total; as restantes economias, incluindo a China, aplicam diretamente uma taxa adicional de 12,5%. No entanto, bens já sujeitos à Secção 232 — como petróleo, gás natural, fertilizantes, aço, alumínio e cobre — beneficiam de isenções, evitando uma subida adicional nos preços da energia e das matérias-primas de base.

Com a “barra das tarifas” a cair, o sentimento do mercado ficou imediatamente tenso. Os fundos do índice S&P 500 (SPY) oscilaram durante a sessão; o aumento dos custos de importação colocou pressão sobre as margens de lucro das empresas. Os capitais de refúgio afluíram para o ETF de ouro (GLD), mantendo o preço do ouro uma tendência mais firme; enquanto o Bitcoin (IBIT), de alta elasticidade, acompanhou com uma volatilidade mais acentuada à medida que o apetite pelo risco oscilou. A curto prazo, embora a banda de taxas de 10% a 12,5% seja inferior ao limite máximo previsto pelo mercado, a cobertura de 99,4% significa que os custos das cadeias de abastecimento globais serão reavaliados de forma sistémica, aumentando a persistência da inflação e acrescentando uma nova incerteza ao caminho de cortes das taxas por parte da Reserva Federal.

Para os investidores, esta arquitetura tarifária não é o ponto final, mas sim o início de uma nova ronda de jogo comercial — os ajustamentos dinâmicos às medidas de retaliação de cada país e às listas de isenção subsequentes tornar-se-ão variáveis-chave para determinar o rumo das três principais classes de ativos: SPY, GLD e IBIT.