STONfi e o Problema de Liquidez de que Ninguém Fala

🔵 Passei os últimos meses a observar o crescimento do ecossistema DeFi da TON, e há uma coisa que se mantém em evidência: a fragmentação da liquidez destrói mais projectos do que alguma vez a má tokenomics. A abordagem da STONfi para resolver isto merece ser analisada.


🟡 A maioria das DEXs em cadeias emergentes cai na mesma armadilha. Livros de ordens pouco profundos, spreads largos e traders que desistem assim que o slippage atinge 2%. A STONfi resolveu isto ao concentrar a liquidez onde ela é realmente usada, em vez de diluir incentivos de forma “fina” por cada par possível.


🟣 Os números confirmam isso. A STONfi tem consistentemente figurado como a DEX número 1 em volume na TON, e isso não é coincidência. É uma consequência de ser a primeira a resolver o problema de liquidez a sério, em vez de simplesmente lançar emissões de tokens para cima dele.


🟡 O que acho mais interessante é a camada Omniston por baixo. Essencialmente, é um sistema de routing baseado em intenções, o que significa que as trocas são correspondidas com o melhor preço disponível em diferentes fontes de liquidez, em vez de ficarem presas a uma única pool. Para uma cadeia como a TON, onde a base de utilizadores do Telegram poderia, teoricamente, trazer milhões de utilizadores não-nativos de cripto, esta eficiência de routing importa mais do que as pessoas costumam admitir.


🟣 Há uma parte que ainda não resolvi completamente na minha cabeça: se esta profundidade de liquidez se mantém quando a distribuição das Telegram Mini Apps da TON começar realmente a escalar para volume real, ou se, por enquanto, está a beneficiar de uma base de utilizadores menor e mais sofisticada. Esse é o verdadeiro teste.


DYOR antes de fazer qualquer movimento aqui. Isto não é aconselhamento financeiro, apenas observações de alguém que constrói conteúdo sobre este ecossistema diariamente.


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