Relatório de investigação da secção de energia para a indústria eléctrica:

Nos últimos anos, a perceção do mercado sobre o sector da energia passou por uma polarização extrema:
Por um lado, existe uma perspetiva de trading de curto prazo: entende-se que as ações de energia são apenas uma “defesa/abrigo em momentos de grande queda do mercado”, ou ainda um tema de ciclo de curto prazo como “no verão vende-se eletricidade e no inverno vende-se carvão”;
Por outro lado, existe uma perspetiva macro e industrial: com a explosão da capacidade de computação (AI) a nível global, “o fim da IA é a eletricidade” tornou-se num consenso da indústria, e até há quem eleve a eletricidade ao patamar estratégico de “token como suporte físico” e “reavaliação de ativos estatais (Especial Estimativa de Valor, 中特估)”.
Para realmente compreender as ações de energia no mercado interno, é necessário esclarecer completamente três questões centrais: qual é a essência comercial da eletricidade? O baixo PER das ações de energia na A-shares será uma armadilha? Porque é que o capital continua a fluir para este setor sem parar?