A empresa de desenvolvimento do Bitcoin está a construir a sua própria stablecoin?

• O novo Quadro de Crédito Digital da Strategy, apoiado nas fortes reservas de Bitcoin e de caixa da empresa, assentando as bases para uma nova stablecoin?
• A empresa detém atualmente 843,775 BTC e $3.225 mil milhões em reservas de caixa.

A Strategy (anteriormente MicroStrategy) tem estado a reequilibrar o seu portefólio. Atualmente, mantém um vasto tesouro em Bitcoin (BTC) enquanto constrói de forma contínua as suas reservas de caixa.

Algumas pessoas começam a levantar a ideia de que o recentemente aprovado Quadro de Capital para Crédito Digital da empresa se encaixa perfeitamente numa framework de stablecoin.

Reservas de Bitcoin e de Caixa da Strategy

A Strategy continua a ser o maior acumulador de Bitcoin do mundo. Até à data, detém 843,775 BTC, que adquiriu por um montante agregado de $63.69 mil milhões. O valor corresponde a um preço médio de compra de $75,476 por BTC.

ADVERTISEMENTEntretanto, o negócio aumentou gradualmente as suas reservas de caixa para $3.225 mil milhões. No início, apenas planeava manter uma reserva de caixa substancial para cobrir pelo menos 12 meses de pagamentos de dividendos sem vender qualquer parte do seu stock de BTC, especialmente durante ventos contrários do mercado.

No entanto, a introdução pela empresa de um Quadro de Capital para Crédito Digital gerou debate sobre se está a construir uma stablecoin sintética com padrão institucional e elevada rentabilidade.

A Strategy Não Está a Construir uma Stablecoin

O texto de Michael Saylor, Presidente Executivo da Strategy, de junho passado, já respondeu ao assunto. O seu blogue, intitulado “Bitcoin, Digital Credit, and Digital Money”, explicou que os modelos atuais de stablecoin são geralmente “incompletos”. Dependem fortemente de relações bancárias, de gargalos regulamentares e de reservas fiduciárias sem rendimento.

ADVERTISEMENTEm vez de lançar outra stablecoin atrelada ao dólar norte-americano num mercado já saturado, com uma capitalização bolsista de $312.27 mil milhões dominada pela Tether’s USDT e pela Circle’s USDC, a Saylor defendeu o modelo Digital Asset Stack. A framework tira partido de uma inovação em três camadas, começando pelo desenho de alta volatilidade e alta energia do Bitcoin.

Além disso, o Digital Asset Stack implementa o Digital Credit. O instrumento tem um rendimento suportado por Bitcoin, concebido para atenuar uma parte substancial da volatilidade do BTC através de prioridade, estrutura, rendimento e suporte de capital próprio.

Por fim, o Digital Money oferece instrumentos com valor estável e que geram rendimento. Criam valor adicional ao combinar Digital Credit (como valores mobiliários preferenciais, por exemplo STRC) com equivalentes de caixa em fiat e reservas de liquidez.

Ponto Principal

O criptógrafo pseudónimo Satoshi Nakamoto criou o Bitcoin com a visão de o transformar num sistema de numerário eletrónico de pessoa para pessoa. No entanto, a sua volatilidade inerente e as elevadas taxas de rede tornaram-no ineficiente para transações do dia a dia.

A nova framework da Strategy reengenha essencialmente as finanças corporativas para colmatar a diferença. Recorrendo à maquinaria de Wall Street, converte o BTC numa camada de crédito estável e com alta rentabilidade para as finanças globais.

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